Revisión fundamental del libro de trading

La Revisión Fundamental de la Cartera de Negociación ( FRTB ) es un conjunto de propuestas del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea para un nuevo requisito de capital relacionado con el riesgo de mercado para los bancos. ^{[1] [2]}

La reforma, que forma parte de Basilea III , es una de las iniciativas adoptadas para fortalecer el sistema financiero , teniendo en cuenta que las propuestas anteriores ( Basilea II ) no evitaron la crisis financiera de 2007-2008 . ^{[3] [4]} Se publicó por primera vez como Documento Consultivo en octubre de 2013. ^[5] Tras los comentarios recibidos sobre el documento consultivo, se publicó una propuesta inicial en enero de 2016, ^[6] que se revisó en enero de 2019. ^[7]

Las revisiones del FRTB abordan las deficiencias relacionadas con el enfoque estandarizado ^[8] y el enfoque de modelos internos ^[9] existentes y, en particular, revisan lo siguiente:

• El límite entre la " cartera de negociación " y la " cartera bancaria ": ^[10] es decir, los activos destinados a la negociación activa; a diferencia de los activos que se espera mantener hasta el vencimiento , generalmente préstamos de clientes y depósitos de clientes minoristas y corporativos; ^[11] importante ya que la "gran mayoría de las pérdidas fueron de las carteras de negociación durante la crisis de 2008" ^[1]
• El uso del déficit esperado en lugar del valor en riesgo como medida del riesgo en situaciones de estrés, garantizando así que los bancos capturen los eventos de riesgo extremo
• El riesgo de iliquidez del mercado

Además, la FRTB establece un "listón más alto" para que los bancos utilicen sus propios modelos internos para calcular el capital, en lugar del enfoque estandarizado. ^[2] En este caso, para que una mesa de operaciones califique para el enfoque de modelos internos, su modelo debe pasar dos pruebas: una prueba de atribución de ganancias y pérdidas y una prueba retrospectiva . ^{[ cita requerida ]}

En cuanto a otros marcos de Basilea, el método estandarizado se puede implementar directamente, pero, al mismo tiempo, implica más capital; mientras que el método de modelos internos, por el contrario, implica menos capital, pero la modelización es más compleja. Más específicamente, los cálculos incorporan las mejoras descritas anteriormente, como se indica a continuación.

• En el marco del método estándar ^[12] , el requisito mínimo de capital ^[13] es la suma de tres componentes: (i) capital basado en sensibilidades, para siete clases de riesgo, que refleja los riesgos lineales a través de sus factores de riesgo delta y vega (para opciones), y los riesgos no lineales a través de la curvatura . Aquí se calcula un requerimiento de capital para tres escenarios de correlación, multiplicando las sensibilidades por las ponderaciones de riesgo supervisoras y luego aplicando reglas para la agregación operación por operación y luego en general, utilizándose finalmente el mayor. (ii) un requerimiento de riesgo de incumplimiento, que captura cualquier riesgo de salto al incumplimiento . (iii) un complemento de riesgo residual, que se agrega para otros riesgos de mercado no capturados, como el riesgo de brecha y el riesgo conductual.

• En el enfoque de modelos internos ^[14] , el requisito mínimo de capital ^[15] utiliza el déficit esperado (es decir, en contraposición al VaR) en un cuartil del 97,5%, con “horizontes de liquidez” diferenciados para cinco categorías de instrumentos (antes, 10 días estándar); la pérdida esperada se calibra al período de un año de la tensión más severa desde 2005. Para los factores de riesgo no modelables, aquellos para los que no existen datos apropiados, se utilizan escenarios de tensión como proxy. Los requisitos de capital se calculan a nivel de mesas de negociación y se agregan para toda la cartera de negociación. A esto se adjunta un cargo por riesgo de incumplimiento .

• Ioannis Akkizidis, Lampros Kalyvas (2018). Modelado de Basilea III: implementación, impacto e implicaciones . Palgrave Macmillan . ISBN 978-3319704241 
• Sanjay Sharma, John Beckwith (2018). La FRTB: conceptos, implicaciones e implementación . Risk Books . ISBN 9781782723240