John Maynard Keynes
El señor Keynes | |
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 Keynes en 1933 | |
| Nacido | ( 05-06-1883 )5 de junio de 1883 Cambridge , Inglaterra |
| Fallecido | 21 de abril de 1946 (21 de abril de 1946)(62 años) Tilton, cerca de Firle en Sussex, Inglaterra |
| Educación | |
| Partido político | Liberal |
| Cónyuge | |
| Padres |
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| Carrera académica | |
| Campo | |
| Institución | Colegio del rey, Cambridge |
| Escuela o tradición | Economía keynesiana |
| Influencias | |
| Contribuciones | |
| Miembro de la Cámara de los Lores | |
| En el cargo desde el 7 de julio de 1942 hasta el 21 de abril de 1946 Título nobiliario hereditario | |
| Sucedido por | Se abolió la nobleza |
| Precedido por | Nobleza creada |
| Parte de una serie sobre |
| Macroeconómica |
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John Maynard Keynes, primer barón Keynes [3] CB , FBA ( / k eɪ n z / KAYNZ ; 5 de junio de 1883 - 21 de abril de 1946), fue un economista y filósofo inglés cuyas ideas cambiaron fundamentalmente la teoría y la práctica de la macroeconomía y las políticas económicas de los gobiernos. Originalmente formado en matemáticas, se basó en trabajos anteriores sobre las causas de los ciclos económicos y los refinó en gran medida . [4] Uno de los economistas más influyentes del siglo XX, [5] [6] [7] produjo escritos que son la base de la escuela de pensamiento conocida como economía keynesiana y sus diversas derivaciones. [8] Sus ideas, reformuladas como nuevo keynesianismo , son fundamentales para la macroeconomía convencional . Se le conoce como el "padre de la macroeconomía". [9]
Durante la Gran Depresión de la década de 1930, Keynes encabezó una revolución en el pensamiento económico , desafiando las ideas de la economía neoclásica que sostenían que los mercados libres , en el corto y mediano plazo, proporcionarían automáticamente pleno empleo, siempre que los trabajadores fueran flexibles en sus demandas salariales. Argumentó que la demanda agregada (gasto total en la economía) determinaba el nivel general de actividad económica, y que una demanda agregada inadecuada podría conducir a períodos prolongados de alto desempleo, y dado que los salarios y los costos laborales son rígidos a la baja, la economía no rebotará automáticamente al pleno empleo. [10] Keynes abogó por el uso de políticas fiscales y monetarias para mitigar los efectos adversos de las recesiones y depresiones económicas . Detalló estas ideas en su obra magna, La teoría general del empleo, el interés y el dinero , publicada a principios de 1936. A fines de la década de 1930, las principales economías occidentales habían comenzado a adoptar las recomendaciones políticas de Keynes. Casi todos los gobiernos capitalistas lo habían hecho al final de las dos décadas posteriores a la muerte de Keynes en 1946. Como líder de la delegación británica, Keynes participó en el diseño de las instituciones económicas internacionales establecidas después del fin de la Segunda Guerra Mundial, pero la delegación estadounidense lo anuló en varios aspectos.
La influencia de Keynes comenzó a disminuir en la década de 1970, en parte como resultado de la estanflación que afectó a las economías británica y estadounidense durante esa década, y en parte debido a las críticas a las políticas keynesianas por parte de Milton Friedman y otros monetaristas , [11] quienes cuestionaron la capacidad del gobierno para regular favorablemente el ciclo económico con la política fiscal . [12] La crisis financiera de 2007-2008 desencadenó el resurgimiento keynesiano de 2008-2009 . La economía keynesiana proporcionó la base teórica para las políticas económicas adoptadas en respuesta a la crisis financiera de 2007-2008 por el presidente Barack Obama de los Estados Unidos, el primer ministro Gordon Brown del Reino Unido y otros jefes de gobierno. [13]
Cuando la revista Time incluyó a Keynes entre sus Personas Más Importantes del Siglo en 1999, informó que "su idea radical de que los gobiernos deberían gastar dinero que no tienen puede haber salvado al capitalismo". [14] The Economist ha descrito a Keynes como "el economista británico más famoso del siglo XX". [15] Además de economista, Keynes también fue funcionario , director del Banco de Inglaterra y parte del Grupo de intelectuales Bloomsbury . [16]
Vida temprana y educación
John Maynard Keynes nació en Cambridge , Inglaterra, en junio de 1883 en una familia de clase media alta. Su padre, John Neville Keynes , era economista y profesor de ciencias morales en la Universidad de Cambridge y su madre, Florence Ada Keynes , una reformadora social local. Keynes fue el primogénito y lo siguieron dos hijos más: Margaret Neville Keynes en 1885 y Geoffrey Keynes en 1887. Geoffrey se convirtió en cirujano y Margaret se casó con el fisiólogo ganador del Premio Nobel Archibald Hill .
Según el historiador económico y biógrafo Robert Skidelsky , los padres de Keynes eran cariñosos y atentos. Asistían a una iglesia congregacionalista [17] y permanecieron en la misma casa durante toda su vida, a la que los niños siempre eran bienvenidos. Keynes recibió un apoyo considerable de su padre, incluyendo entrenamiento experto para ayudarlo a aprobar sus exámenes para la beca y ayuda financiera tanto cuando era joven como cuando sus activos casi se agotaron al comienzo de la Gran Depresión en 1929. La madre de Keynes hizo suyos los intereses de sus hijos y, según Skidelsky, "como pudo crecer con sus hijos, nunca superaron el hogar". [18]
En enero de 1889, a la edad de cinco años y medio, Keynes comenzó a asistir al jardín de infantes de la Escuela Perse para Niñas durante cinco mañanas a la semana. Rápidamente demostró tener talento para la aritmética, pero su mala salud lo llevó a varias ausencias prolongadas. Fue instruido en casa por una institutriz, Beatrice Mackintosh, y su madre. En enero de 1892, a los ocho años y medio, comenzó como alumno externo en la escuela preparatoria St Faith . En 1894, Keynes era el primero de su clase y sobresalía en matemáticas. En 1896, el director de St Faith, Ralph Goodchild, escribió que Keynes estaba "muy por encima de todos los demás niños de la escuela" y confiaba en que Keynes podría obtener una beca para Eton. [19]
En 1897, Keynes ganó una beca del Rey para el Eton College , donde demostró talento en una amplia gama de materias, en particular matemáticas, clásicos e historia: en 1901, recibió el Premio Tomline de matemáticas. En Eton, Keynes conoció el primer "amor de su vida" en Dan Macmillan, hermano mayor del futuro primer ministro Harold Macmillan . [20] A pesar de su origen de clase media, Keynes se mezcló fácilmente con los alumnos de clase alta.
En 1902, Keynes dejó Eton para ir al King's College de Cambridge , después de recibir una beca para esto también, para estudiar matemáticas. Alfred Marshall le rogó a Keynes que se convirtiera en economista, [21] aunque las propias inclinaciones de Keynes lo llevaron hacia la filosofía, especialmente el sistema ético de G. E. Moore . Keynes fue elegido miembro del University Pitt Club [22] y fue un miembro activo de la sociedad semisecreta Cambridge Apostles , un club de debate reservado en gran parte para los estudiantes más brillantes. Como muchos miembros, Keynes mantuvo un vínculo con el club después de graduarse y continuó asistiendo a reuniones ocasionales a lo largo de su vida. Antes de dejar Cambridge, Keynes se convirtió en el presidente de la Cambridge Union Society y del Cambridge University Liberal Club . Se decía que era ateo. [23] [24]
En mayo de 1904, recibió una licenciatura con honores en matemáticas. Aparte de unos meses de vacaciones con familiares y amigos, Keynes siguió vinculado a la universidad durante los dos años siguientes. Participó en debates, continuó sus estudios de filosofía y asistió a clases de economía de manera informal como estudiante de posgrado durante un semestre, lo que constituyó su única educación formal en la materia. Se presentó a los exámenes de ingreso en la función pública en 1906.
El economista Harry Johnson escribió que el optimismo que transmitía la vida temprana de Keynes es una clave para entender su pensamiento posterior. [25] Keynes siempre tuvo confianza en que podía encontrar una solución a cualquier problema al que dirigiera su atención y mantuvo una fe duradera en la capacidad de los funcionarios gubernamentales para hacer el bien. [26] El optimismo de Keynes también era cultural, en dos sentidos: pertenecía a la última generación criada por un imperio que todavía estaba en la cima de su poder y también pertenecía a la última generación que se sentía con derecho a gobernar por la cultura, en lugar de por la experiencia. Según Skidelsky , el sentido de unidad cultural vigente en Gran Bretaña desde el siglo XIX hasta el final de la Primera Guerra Mundial proporcionó un marco con el que las personas bien educadas podían establecer diversas esferas de conocimiento en relación entre sí y con la vida, lo que les permitía recurrir con confianza a diferentes campos al abordar problemas prácticos. [18]
Carrera
En octubre de 1906, Keynes comenzó su carrera en el Servicio Civil como empleado en la Oficina de la India . [27] Al principio, disfrutó de su trabajo, pero en 1908 se aburrió y renunció a su puesto para regresar a Cambridge y trabajar en la teoría de la probabilidad , a través de una cátedra de economía financiada inicialmente personalmente por los economistas Alfred Marshall y Arthur Pigou ; se convirtió en miembro del King's College en 1909. [28]
En 1909, Keynes también había publicado su primer artículo económico profesional en The Economic Journal , sobre el efecto de una reciente crisis económica mundial en la India. [29] Fundó el Political Economy Club , un grupo de debate semanal. Los ingresos de Keynes aumentaron aún más cuando comenzó a aceptar alumnos para clases particulares.
En 1911, Keynes fue nombrado editor de The Economic Journal . En 1913, ya había publicado su primer libro, Indian Currency and Finance . [30] Luego fue designado miembro de la Comisión Real sobre Moneda y Finanzas de la India [31] –el mismo tema que su libro–, donde Keynes demostró un talento considerable para aplicar la teoría económica a problemas prácticos. Su obra escrita se publicó bajo el nombre de "JM Keynes", aunque su familia y amigos lo conocían como Maynard. (Su padre, John Neville Keynes, también fue conocido siempre por su segundo nombre). [32]
Primera Guerra Mundial
El gobierno británico recurrió a la experiencia de Keynes durante la Primera Guerra Mundial . Si bien no se reincorporó formalmente a la función pública en 1914, Keynes viajó a Londres a pedido del gobierno unos días antes de que comenzaran las hostilidades. Los banqueros habían estado presionando para que se suspendieran los pagos en especie (el equivalente en oro de los billetes ), pero con la ayuda de Keynes, el Ministro de Hacienda (entonces Lloyd George ) se convenció de que sería una mala idea, ya que dañaría la futura reputación de la ciudad si se suspendían los pagos antes de que fuera necesario.
En enero de 1915, Keynes asumió un cargo oficial en el Tesoro . Entre sus responsabilidades se encontraban el diseño de las condiciones de crédito entre Gran Bretaña y sus aliados continentales durante la guerra y la adquisición de monedas escasas. Según el economista Robert Lekachman , el «coraje y la maestría de Keynes se volvieron legendarios» debido al desempeño de estas funciones, como en el caso en que logró reunir un suministro de pesetas españolas .
El secretario del Tesoro se alegró mucho al saber que Keynes había reunido suficiente dinero como para ofrecer una solución temporal al gobierno británico, pero Keynes no entregó las pesetas, sino que optó por venderlas todas para romper el mercado: su audacia dio sus frutos, ya que las pesetas se volvieron mucho menos escasas y caras. [33]
Cuando se introdujo el servicio militar obligatorio en 1916, solicitó una exención como objetor de conciencia , que le fue concedida con la condición de que continuara con su labor gubernamental.
En 1917, en honor al cumpleaños del rey , Keynes fue nombrado Compañero de la Orden del Baño por su trabajo durante la guerra, [34] y su éxito condujo a un nombramiento que tuvo un enorme efecto en la vida y la carrera de Keynes; Keynes fue designado representante financiero del Tesoro en la conferencia de paz de Versalles de 1919. También fue designado Oficial de la Orden Belga de Leopoldo . [35]
Conferencia de paz de Versalles
La experiencia de Keynes en Versalles influyó en su visión del futuro, pero no fue una experiencia exitosa. El principal interés de Keynes había sido tratar de evitar que los pagos compensatorios de Alemania se fijaran en niveles tan altos que traumatizaran a ciudadanos alemanes inocentes, perjudicaran la capacidad de pago del país y limitaran drásticamente su capacidad de comprar exportaciones de otros países, lo que perjudicaría no sólo a la economía alemana sino a la del mundo en general.
Desafortunadamente para Keynes, los poderes conservadores de la coalición que surgió de las elecciones de 1918 lograron que tanto Keynes como el Tesoro quedaran en gran medida excluidos de las conversaciones formales de alto nivel sobre las reparaciones. Su lugar fue ocupado por los gemelos celestiales : el juez Lord Sumner y el banquero Lord Cunliffe , cuyo apodo derivaba de la compensación de guerra "astronómicamente" alta que querían exigir a Alemania. Keynes se vio obligado a tratar de ejercer influencia principalmente desde detrás de escena.
Los tres principales protagonistas de las conferencias de París fueron el británico Lloyd George, el francés Georges Clemenceau y el presidente estadounidense Woodrow Wilson . [36] Keynes sólo tuvo mucho acceso directo con Lloyd George; hasta las elecciones de 1918 tenía cierta simpatía por la opinión de Keynes, pero mientras hacía campaña descubrió que sus discursos eran bien recibidos por el público sólo si prometía castigar duramente a Alemania, y por lo tanto había comprometido a su delegación a extraer pagos elevados.
Sin embargo, Lloyd George se ganó cierta lealtad de Keynes con sus acciones en la conferencia de París, al intervenir contra los franceses para asegurar el envío de suministros de alimentos muy necesarios para los civiles alemanes. Clemenceau también presionó para que se pagaran reparaciones sustanciales, aunque no tan altas como las propuestas por los británicos, mientras que, por razones de seguridad, Francia abogó por un acuerdo aún más severo que el de Gran Bretaña.
En un principio, Wilson se mostró partidario de un trato relativamente indulgente con Alemania: temía que unas condiciones demasiado duras pudieran fomentar el ascenso del extremismo y quería que Alemania tuviera suficiente capital para pagar las importaciones. Para consternación de Keynes, Lloyd George y Clemenceau lograron presionar a Wilson para que aceptara incluir las pensiones en el proyecto de ley de reparaciones.
Hacia el final de la conferencia, Keynes elaboró un plan que, según él, no sólo ayudaría a Alemania y a otras potencias centroeuropeas empobrecidas, sino que también sería bueno para la economía mundial en su conjunto. Implicaba la condonación radical de las deudas de guerra, lo que habría tenido el posible efecto de aumentar el comercio internacional en general, pero al mismo tiempo habría arrojado más de dos tercios del costo de la reconstrucción europea sobre los Estados Unidos. [37]
Lloyd George estuvo de acuerdo en que el plan podría ser aceptable para el electorado británico, pero Estados Unidos se opuso al plan; en ese momento, Estados Unidos era el mayor acreedor y, para ese momento, Wilson había empezado a creer en las ventajas de una paz dura y pensaba que su país ya había hecho sacrificios excesivos. Por eso, a pesar de sus mejores esfuerzos, el resultado de la conferencia fue un tratado que disgustó a Keynes tanto por razones morales como económicas y que lo llevó a dimitir del Tesoro. [38]
En junio de 1919 rechazó una oferta para convertirse en presidente del Banco Británico de Comercio del Norte , un trabajo que prometía un salario de £2.000 a cambio de una mañana por semana de trabajo. [ cita requerida ]
El análisis de Keynes sobre los efectos perjudiciales previstos del tratado apareció en el influyente libro Las consecuencias económicas de la paz , publicado en 1919. [39] Esta obra ha sido descrita como el mejor libro de Keynes, en el que pudo poner en juego todos sus dones: su pasión y su habilidad como economista. Además del análisis económico, el libro contenía apelaciones a la compasión del lector :
No puedo dejar este asunto como si su justo tratamiento dependiera por completo de nuestras promesas o de los hechos económicos. La política de reducir a Alemania a la servidumbre durante una generación, de degradar la vida de millones de seres humanos y de privar a toda una nación de la felicidad debería ser aborrecible y detestable; aborrecible y detestable, incluso si fuera posible, incluso si nos enriqueciera, incluso si no sembrara la decadencia de toda la vida civilizada de Europa.
— [ cita requerida ]
También estaban presentes imágenes impactantes como "año tras año Alemania debe seguir empobreciéndose y sus niños muriendo de hambre y lisiados", junto con predicciones audaces que luego fueron justificadas por los acontecimientos:
Si nos proponemos deliberadamente empobrecer a Europa central, me atrevo a predecir que la venganza no se detendrá. Nada podrá entonces demorar por mucho tiempo esa guerra final entre las fuerzas de la reacción y las desesperanzadoras convulsiones de la revolución, ante la cual los horrores de la última guerra alemana se desvanecerán en la nada.
— [ cita requerida ]
Los seguidores de Keynes afirman que sus predicciones de desastre se cumplieron cuando la economía alemana sufrió la hiperinflación de 1923 , y nuevamente con el colapso de la República de Weimar y el estallido de la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, la historiadora Ruth Henig afirma que "la mayoría de los historiadores de la conferencia de paz de París ahora opinan que, en términos económicos, el tratado no fue excesivamente severo para Alemania y que, si bien en los debates de París se hizo inevitablemente hincapié en las obligaciones y los daños y perjuicios para satisfacer a los electores que leían los diarios, la intención era discretamente brindar a Alemania una ayuda sustancial para pagar sus cuentas y responder a muchas de las objeciones alemanas mediante modificaciones a la forma en que se llevó a cabo en la práctica el programa de reparaciones". [40] [41]
Sólo una pequeña fracción de las reparaciones se pagó. De hecho, el historiador Stephen A. Schuker demuestra en American 'Reparations' to Germany, 1919–33 , que la entrada de capitales procedentes de los préstamos estadounidenses superó con creces los pagos alemanes, de modo que, en términos netos, Alemania recibió una ayuda equivalente a cuatro veces el monto del Plan Marshall posterior a la Segunda Guerra Mundial . [42]
Schuker también demuestra que, en los años posteriores a Versalles, Keynes se convirtió en asesor informal del gobierno alemán en materia de reparaciones, escribió una de las principales notas alemanas sobre reparaciones y apoyó la hiperinflación por motivos políticos. Sin embargo, Las consecuencias económicas de la paz le dio fama internacional a Keynes, aunque también hizo que se lo considerara un antisistema: recién después del estallido de la Segunda Guerra Mundial le ofrecieron un puesto de director en un importante banco británico o una oferta aceptable para regresar al gobierno con un trabajo formal. Sin embargo, Keynes todavía podía influir en la formulación de políticas gubernamentales a través de su red de contactos, sus obras publicadas y su participación en comités gubernamentales; esto incluía asistir a reuniones de políticas de alto nivel como consultor. [38]
En la década de 1920
Keynes había completado su Tratado sobre probabilidad antes de la guerra, pero lo publicó en 1921. [38] La obra fue una notable contribución a los fundamentos filosóficos y matemáticos de la teoría de la probabilidad , defendiendo la importante visión de que las probabilidades no eran más o menos que valores de verdad intermedios entre la verdad simple y la falsedad. Keynes desarrolló el primer enfoque de intervalo probabilístico superior-inferior para la probabilidad en los capítulos 15 y 17 de este libro, además de haber desarrollado el primer enfoque de peso de decisión con su coeficiente convencional de riesgo y peso, c , en el capítulo 26. Además de su trabajo académico, la década de 1920 vio a Keynes activo como periodista vendiendo su trabajo internacionalmente y trabajando en Londres como consultor financiero. En 1924, Keynes escribió un obituario para su antiguo tutor Alfred Marshall que Joseph Schumpeter llamó "la vida más brillante de un hombre de ciencia que he leído". [43] Mary Paley Marshall quedó "fascinada" por el monumento, mientras que Lytton Strachey lo calificó como una de las "mejores obras" de Keynes. [38]
En 1922, Keynes siguió abogando por la reducción de las reparaciones alemanas con Una revisión del Tratado . [38] Atacó las políticas deflacionarias posteriores a la Primera Guerra Mundial con Un tratado sobre la reforma monetaria en 1923 [38] , un argumento incisivo de que los países deberían apuntar a la estabilidad de los precios internos, evitando la deflación incluso a costa de permitir que su moneda se depreciara. Gran Bretaña sufrió un alto desempleo durante la mayor parte de la década de 1920, lo que llevó a Keynes a recomendar la depreciación de la libra esterlina para impulsar los empleos haciendo que las exportaciones británicas fueran más asequibles. Desde 1924 también abogó por una respuesta fiscal, donde el gobierno podría crear empleos gastando en obras públicas. [38] Durante la década de 1920, las opiniones de Keynes a favor del estímulo tuvieron un efecto limitado sobre los responsables políticos y la opinión académica dominante; según Hyman Minsky , una de las razones fue que en ese momento su justificación teórica era "confusa". [29] El tratado también había pedido el fin del patrón oro. Keynes advirtió que ya no era un beneficio neto para países como Gran Bretaña participar en el patrón oro , ya que iba en contra de la necesidad de autonomía política interna. Podría obligar a los países a aplicar políticas deflacionarias exactamente en el momento en que se necesitaban medidas expansionistas para abordar el creciente desempleo. El Tesoro y el Banco de Inglaterra todavía estaban a favor del patrón oro y en 1925 pudieron convencer al entonces Canciller Winston Churchill para que lo restableciera, lo que tuvo un efecto depresivo en la industria británica. Keynes respondió escribiendo Las consecuencias económicas del Sr. Churchill y continuó argumentando en contra del patrón oro hasta que Gran Bretaña finalmente lo abandonó en 1931. [38]
Durante la Gran Depresión
Keynes había comenzado un trabajo teórico para examinar la relación entre desempleo, dinero y precios en la década de 1920. [44] La obra, Tratado sobre el dinero , se publicó en 1930 en dos volúmenes. Una idea central de la obra era que si la cantidad de dinero que se ahorra excede la cantidad que se invierte, lo que puede suceder si las tasas de interés son demasiado altas, entonces el desempleo aumentará. Esto se debe en parte a que las personas no quieren gastar una proporción demasiado alta de lo que pagan los empleadores, lo que dificulta, en conjunto, que los empleadores obtengan ganancias. Otro tema clave del libro es la falta de fiabilidad de los índices financieros para representar una indicación precisa, o incluso significativa, de los cambios generales en el poder adquisitivo de las monedas a lo largo del tiempo. En particular, criticó la justificación del regreso de Gran Bretaña al patrón oro en 1925 en la valoración de preguerra con referencia al índice de precios al por mayor . Argumentó que el índice subestimaba los efectos de los cambios en los costos de los servicios y la mano de obra.
Keynes criticó duramente las medidas de austeridad del gobierno británico durante la Gran Depresión . Creía que los déficits presupuestarios durante las recesiones eran algo positivo y un producto natural de una crisis económica. Escribió: "El endeudamiento gubernamental de un tipo u otro es el remedio natural, por así decirlo, para evitar que las pérdidas empresariales, en una crisis tan grave como la actual, sean tan grandes como para paralizar por completo la producción". [45]
En 1933, en pleno auge de la Gran Depresión, Keynes publicó Los medios para la prosperidad , que contenía recomendaciones políticas específicas para abordar el desempleo en una recesión global, principalmente el gasto público contracíclico. Los medios para la prosperidad contiene una de las primeras menciones al efecto multiplicador . Si bien estaba dirigido principalmente al gobierno británico, también contenía consejos para otras naciones afectadas por la recesión global. Se envió una copia al recién elegido presidente Franklin D. Roosevelt y a otros líderes mundiales. El trabajo fue tomado en serio tanto por los gobiernos estadounidense como británico y, según Robert Skidelsky , ayudó a allanar el camino para la posterior aceptación de las ideas keynesianas, aunque tuvo poca influencia práctica inmediata. En la Conferencia Económica de Londres de 1933 , las opiniones siguieron siendo demasiado diversas para que se pudiera acordar un curso de acción unificado. [46]
| Videos externos | |
|---|---|
 Entrevista de Booknotes con Robert Skidelsky sobre John Maynard Keynes: Fighting for Freedom, 1937–1946, 28 de abril de 2002, C-SPAN |
Suecia y Alemania adoptaron políticas similares a las del keynesianismo, pero se consideraba que Suecia era demasiado pequeña para atraer mucha atención, y Keynes guardó silencio deliberadamente sobre los esfuerzos exitosos de Alemania , ya que estaba consternado por sus ambiciones imperialistas y su trato a los judíos. [46] Aparte de Gran Bretaña, la atención de Keynes se centró principalmente en los Estados Unidos. En 1931, recibió un apoyo considerable para sus opiniones sobre el gasto público anticíclico en Chicago, entonces el principal centro de opiniones económicas alternativas a la corriente principal de Estados Unidos. [29] [46] Sin embargo, la opinión económica ortodoxa siguió siendo generalmente hostil con respecto a la intervención fiscal para mitigar la depresión , hasta poco antes del estallido de la guerra . [29] A fines de 1933, Keynes fue persuadido por Felix Frankfurter para que se dirigiera directamente al presidente Roosevelt, lo que hizo por cartas y cara a cara en 1934, después de lo cual los dos hombres hablaron muy bien el uno del otro. [46] Sin embargo, según Skidelsky, el consenso es que los esfuerzos de Keynes comenzaron a tener una influencia más que marginal en la política económica estadounidense sólo después de 1939. [46]
La obra magna de Keynes , Teoría general del empleo, el interés y el dinero, se publicó en 1936. [10] Fue investigada e indexada por uno de los estudiantes favoritos de Keynes, y más tarde economista, David Bensusan-Butt . [47] La obra sirvió como justificación teórica de las políticas intervencionistas que Keynes favorecía para enfrentar una recesión. Aunque Keynes afirmó en su prefacio que su Teoría general solo se ocupaba secundariamente de las "aplicaciones de esta teoría a la práctica", las circunstancias de su publicación fueron tales que sus sugerencias dieron forma al curso de la década de 1930. [48] Además, Keynes presentó al mundo una nueva interpretación de los impuestos: dado que la moneda de curso legal ahora está definida por el estado, la inflación se convierte en "impuestos por depreciación de la moneda". Este impuesto oculto significaba a) que el estándar de valor debería regirse por una decisión deliberada; y (b) que era posible mantener un curso intermedio entre la deflación y la inflación. [49] Esta novedosa interpretación se inspiró en la búsqueda desesperada de control sobre la economía que permeaba el mundo académico después de la Depresión. La Teoría General desafiaba el paradigma económico neoclásico anterior , que sostenía que, siempre que no estuviera sujeto a la interferencia del gobierno, el mercado establecería naturalmente un equilibrio de pleno empleo . Al hacerlo, Keynes se estaba oponiendo en parte a sus antiguos maestros Marshall y Pigou. Keynes creía que la teoría clásica era un "caso especial" que se aplicaba sólo a las condiciones particulares presentes en el siglo XIX, siendo su teoría la general. Los economistas clásicos habían creído en la ley de Say , que, en términos simples, establece que " la oferta crea su demanda ", y que en un mercado libre los trabajadores siempre estarían dispuestos a reducir sus salarios a un nivel en el que los empleadores pudieran ofrecerles empleos de manera rentable. [50]
Una innovación de Keynes fue el concepto de rigidez de precios , el reconocimiento de que en realidad los trabajadores a menudo se niegan a reducir sus demandas salariales incluso en casos en los que un economista clásico podría argumentar que es racional que lo hagan. Debido en parte a la rigidez de precios, se estableció que la interacción de la " demanda agregada " y la " oferta agregada " puede conducir a equilibrios de desempleo estables y, en esos casos, es del Estado, no del mercado, de quien las economías deben depender para su salvación. En cambio, Keynes sostuvo que la demanda es la que crea la oferta y no al revés. Cuestionó la Ley de Say al preguntar qué sucedería si el dinero que se les da a los individuos no encuentra su camino de regreso a la economía y, en cambio, se ahorra. Sugirió que el resultado sería una recesión. Para abordar el miedo a una recesión, la Ley de Say sugiere la intervención del gobierno. Esta intervención del gobierno puede usarse para evitar cualquier aumento adicional en los ahorros en forma de una disminución de la tasa de interés. La disminución de la tasa de interés alentará a las personas a comenzar a gastar e invertir nuevamente, o eso dice la Ley de Say. La razón de esto es que cuando hay poca inversión, los ahorros comienzan a acumularse y llegan a un punto de parada en el flujo de dinero. Durante la actividad económica normal, estaría justificado tener ahorros porque se pueden dar en forma de préstamos, pero en este caso, hay poca demanda de ellos, por lo que no son beneficiosos para la economía. La oferta de ahorros entonces excede la demanda de préstamos y el resultado son precios más bajos o tasas de interés más bajas. Por lo tanto, la idea es que el dinero que una vez se ahorró ahora se reinvierte o se gasta, suponiendo que las tasas de interés más bajas atraen a los consumidores. Para Keynes, sin embargo, esto no siempre fue así, y no se podía suponer que las tasas de interés más bajas alentarían automáticamente la inversión y el gasto nuevamente, ya que no hay un vínculo demostrado entre ambos. [50]
La teoría general sostiene que la demanda, no la oferta, es la variable clave que rige el nivel general de actividad económica. La demanda agregada, que equivale al ingreso total no acumulado en una sociedad, se define por la suma del consumo y la inversión. En un estado de desempleo y de capacidad de producción no utilizada, se puede mejorar el empleo y el ingreso total sólo aumentando primero los gastos de consumo o de inversión. Sin la intervención del gobierno para aumentar el gasto, una economía puede quedar atrapada en un equilibrio de bajo empleo. La demostración de esta posibilidad se ha descrito como el logro formal revolucionario de la obra. [51] El libro abogaba por una política económica activista por parte del gobierno para estimular la demanda en tiempos de alto desempleo, por ejemplo mediante el gasto en obras públicas . "Levántense y trabajemos, utilizando nuestros recursos ociosos para aumentar nuestra riqueza", escribió en 1928. "Con hombres y plantas desempleados, es ridículo decir que no podemos permitirnos estos nuevos desarrollos. Es precisamente con estas plantas y estos hombres con los que nos los podemos permitir". [45]
La teoría general suele considerarse la base de la macroeconomía moderna . Pocos economistas estadounidenses de alto nivel estuvieron de acuerdo con Keynes durante la mayor parte de la década de 1930. [52] Sin embargo, sus ideas pronto alcanzaron una amplia aceptación, y eminentes profesores estadounidenses como Alvin Hansen estuvieron de acuerdo con la teoría general antes del estallido de la Segunda Guerra Mundial. [53] [54] [55]
El propio Keynes sólo tuvo una participación limitada en los debates teóricos que siguieron a la publicación de la Teoría general , ya que sufrió un ataque cardíaco en 1937, lo que le obligó a tomar largos períodos de descanso. Entre otros, Hyman Minsky y los economistas poskeynesianos han sostenido que, como resultado, las ideas de Keynes se diluyeron por aquellos deseosos de llegar a un acuerdo con los economistas clásicos o de traducir sus conceptos con modelos matemáticos como el modelo IS-LM (que, según ellos, distorsionan las ideas de Keynes). [29] [55] Keynes comenzó a recuperarse en 1939, pero durante el resto de su vida sus energías profesionales se dirigieron en gran medida hacia el lado práctico de la economía: los problemas de asegurar la asignación óptima de recursos para los esfuerzos de guerra, las negociaciones de posguerra con Estados Unidos y el nuevo orden financiero internacional que se presentó en la Conferencia de Bretton Woods .
En la Teoría general y más tarde, Keynes respondió a los socialistas que sostenían, especialmente durante la Gran Depresión de la década de 1930, que el capitalismo causaba guerra. Sostuvo que si el capitalismo se gestionaba a nivel nacional e internacional (con políticas keynesianas internacionales coordinadas, un sistema monetario internacional que no enfrentara los intereses de los países entre sí y un alto grado de libertad de comercio), entonces este sistema de capitalismo gestionado podría promover la paz en lugar del conflicto entre países. Sus planes durante la Segunda Guerra Mundial para las instituciones y políticas económicas internacionales de posguerra (que contribuyeron a la creación en Bretton Woods del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial , y más tarde a la creación del Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio y, finalmente, la Organización Mundial del Comercio ) apuntaban a hacer efectiva esta visión. [56]
Aunque Keynes ha sido ampliamente criticado –especialmente por miembros de la escuela de economía de Chicago– por defender un gasto gubernamental irresponsable financiado con préstamos, de hecho era un firme creyente en los presupuestos equilibrados y consideraba las propuestas de programas de obras públicas durante la Gran Depresión como una medida excepcional para satisfacer las necesidades de circunstancias excepcionales. [57]
Segunda Guerra Mundial
Durante la Segunda Guerra Mundial , Keynes argumentó en Cómo pagar la guerra , publicado en 1940, que el esfuerzo bélico debería financiarse en gran medida con impuestos más altos y especialmente con ahorro obligatorio (esencialmente, trabajadores que prestan dinero al gobierno), en lugar de gasto deficitario , para evitar la inflación. El ahorro obligatorio actuaría para amortiguar la demanda interna, ayudaría a canalizar la producción adicional hacia los esfuerzos bélicos, sería más justo que los impuestos punitivos y tendría la ventaja de ayudar a evitar una caída de posguerra al impulsar la demanda una vez que se permitiera a los trabajadores retirar sus ahorros. En septiembre de 1941 se le propuso cubrir una vacante en la Corte de Directores del Banco de Inglaterra , y posteriormente llevó a cabo un mandato completo a partir del abril siguiente. [58] En junio de 1942, Keynes fue recompensado por su servicio con un título nobiliario hereditario en los Honores del Cumpleaños del Rey. [59] El 7 de julio su título fue publicado en el Boletín Oficial como " Barón Keynes , de Tilton, en el condado de Sussex " y ocupó su asiento en la Cámara de los Lores en los bancos del Partido Liberal . [60]
Cuando la victoria aliada empezó a parecer segura, Keynes participó activamente, como líder de la delegación británica y presidente de la comisión del Banco Mundial , en las negociaciones de mediados de 1944 que establecieron el sistema de Bretton Woods . El plan de Keynes, relativo a una unión de compensación internacional, abogaba por un sistema radical para la gestión de las monedas. Proponía la creación de una unidad monetaria mundial común, el bancor , y nuevas instituciones globales: un banco central mundial y la Unión Internacional de Compensación . Keynes concebía estas instituciones como la gestión de un sistema internacional de comercio y pagos con fuertes incentivos para que los países evitaran déficits o superávits comerciales sustanciales. [61] Sin embargo, la mayor fuerza negociadora de los EE. UU. significó que los resultados se ajustaban más a los planes más conservadores de Harry Dexter White . Según el economista estadounidense J. Bradford DeLong , en casi todos los puntos en los que los estadounidenses lo desautorizaron, los acontecimientos demostraron posteriormente que Keynes tenía razón. [62]
Las dos nuevas instituciones, conocidas posteriormente como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI), se fundaron como un compromiso que reflejaba principalmente la visión estadounidense. No habría incentivos para que los estados evitaran un gran superávit comercial ; en cambio, la carga de corregir un desequilibrio comercial seguiría recayendo únicamente sobre los países deficitarios , que según Keynes eran los menos capaces de abordar el problema sin infligir penurias económicas a sus poblaciones. Sin embargo, Keynes todavía estaba satisfecho al aceptar el acuerdo final, diciendo que si las instituciones se mantenían fieles a sus principios fundadores, "la hermandad del hombre se habrá convertido en algo más que una frase". [63] [64]
De la posguerra
Después de la guerra, Keynes siguió representando al Reino Unido en las negociaciones internacionales a pesar del deterioro de su salud. Logró obtener condiciones preferenciales de los Estados Unidos para las deudas nuevas y pendientes, con el fin de facilitar la reconstrucción de la economía británica. [65]
Poco antes de su muerte en 1946, Keynes le dijo a Henry Clay, profesor de economía social y asesor del Banco de Inglaterra , [66] sus esperanzas de que la " mano invisible " de Adam Smith pudiera ayudar a Gran Bretaña a salir del agujero económico en el que se encontraba: "Me encuentro cada vez más confiando, para la solución de nuestros problemas, en la mano invisible que traté de expulsar del pensamiento económico hace veinte años". [67]
Influencia y legado
El predominio keynesiano, 1939-1979
Desde el final de la Gran Depresión hasta mediados de los años 1970, Keynes fue la principal fuente de inspiración para los responsables de las políticas económicas en Europa, Estados Unidos y gran parte del resto del mundo. [55] Si bien a mediados y finales de los años 1930 los economistas y los responsables de las políticas se habían ido convenciendo cada vez más de la forma de pensar de Keynes, recién después del estallido de la Segunda Guerra Mundial los gobiernos comenzaron a pedir dinero prestado para gastar en una escala suficiente para eliminar el desempleo. Según el economista John Kenneth Galbraith (en ese entonces funcionario del gobierno estadounidense encargado de controlar la inflación), en la recuperación de la economía tras el gasto de guerra, "no se podría haber tenido una mejor demostración de las ideas keynesianas". [68]
La revolución keynesiana se asoció con el surgimiento del liberalismo moderno en Occidente durante el período de posguerra. [69] Las ideas keynesianas se volvieron tan populares que algunos académicos señalan a Keynes como representante de los ideales del liberalismo moderno, así como Adam Smith representó los ideales del liberalismo clásico . [70] Después de la guerra, Winston Churchill intentó frenar el ascenso de la formulación de políticas keynesianas en el Reino Unido y utilizó una retórica crítica de la economía mixta en su campaña electoral de 1945. A pesar de su popularidad como héroe de guerra, Churchill sufrió una derrota aplastante ante Clement Attlee , cuya política económica del gobierno continuó estando influenciada por las ideas de Keynes. [68]
Economía neokeynesiana
A finales de los años 1930 y en los años 1940, los economistas (en particular John Hicks , Franco Modigliani y Paul Samuelson ) intentaron interpretar y formalizar los escritos de Keynes en términos de modelos matemáticos formales . En lo que se conoció como la síntesis neoclásica , combinaron el análisis keynesiano con la economía neoclásica para producir la economía neokeynesiana , que llegó a dominar el pensamiento macroeconómico dominante durante los siguientes 40 años.
En la década de 1950, casi todo el mundo desarrollado había adoptado políticas keynesianas y muchos países en desarrollo utilizaban medidas similares para una economía mixta . Para entonces, las opiniones de Keynes sobre la economía se habían convertido en la corriente principal en las universidades del mundo. A lo largo de las décadas de 1950 y 1960, las economías capitalistas libres desarrolladas y emergentes disfrutaron de un crecimiento excepcionalmente alto y un desempleo bajo. [71] [72] El profesor Gordon Fletcher ha escrito que las décadas de 1950 y 1960, cuando la influencia de Keynes estaba en su apogeo, aparecen en retrospectiva como una edad de oro del capitalismo . [55]
A finales de 1965, la revista Time publicó un artículo de portada con un comentario de Milton Friedman (que más tarde se hizo eco del presidente estadounidense Richard Nixon ): " Ahora todos somos keynesianos ". El artículo describía las condiciones económicas excepcionalmente favorables que prevalecían entonces e informaba de que "los administradores económicos de Washington alcanzaron esas alturas gracias a su adhesión al tema central de Keynes: la economía capitalista moderna no funciona automáticamente con la máxima eficiencia, pero puede elevarse a ese nivel mediante la intervención e influencia del gobierno". El artículo también afirma que Keynes fue uno de los tres economistas más importantes que jamás hayan vivido, y que su Teoría general fue más influyente que la ópera magna de otros economistas famosos, como La riqueza de las naciones de Adam Smith . [73]
Multiplicador
El concepto de multiplicador fue desarrollado por primera vez por RF Kahn [74] en su artículo "La relación entre la inversión inmobiliaria y el desempleo" [75] en The Economic Journal de junio de 1931. El multiplicador de Kahn era el multiplicador del empleo; Keynes tomó la idea de Kahn y formuló el multiplicador de la inversión. [76]
La economía keynesiana en desuso (1979-2007)
La economía keynesiana fue oficialmente descartada por el gobierno británico en 1979, pero las fuerzas habían comenzado a reunirse contra las ideas de Keynes más de 30 años antes. Friedrich Hayek había formado la Sociedad Mont Pelerin en 1947, con la intención explícita de nutrir corrientes intelectuales que un día desplazarían al keynesianismo y otras influencias similares. Entre sus miembros se encontraban el economista de la Escuela Austriaca Ludwig von Mises junto con el entonces joven Milton Friedman. Inicialmente, la sociedad tuvo poco impacto en el resto del mundo: según Hayek, era como si Keynes hubiera sido elevado a la santidad después de su muerte y la gente se negara a permitir que su trabajo fuera cuestionado. [77] [78] Friedman, sin embargo, comenzó a surgir como un formidable crítico de la economía keynesiana desde mediados de la década de 1950, y especialmente después de su publicación en 1963 de Una historia monetaria de los Estados Unidos .
En el aspecto práctico de la vida económica, el " gran gobierno " parecía firmemente arraigado en la década de 1950, pero la balanza comenzó a inclinarse hacia el poder de los intereses privados en la década de 1960. Keynes había escrito contra la locura de permitir a los especuladores y financieros "decadentes y egoístas" el tipo de influencia de la que habían disfrutado después de la Primera Guerra Mundial. Durante las dos décadas posteriores a la Segunda Guerra Mundial, la opinión pública se opuso firmemente a los especuladores privados, y la etiqueta despectiva de " gnomos de Zurich " era típica de cómo se los describía durante este período. La especulación internacional se vio severamente restringida por los controles de capital establecidos después de Bretton Woods. Según los periodistas Larry Elliott y Dan Atkinson , 1968 fue el año crucial en el que el poder se inclinó a favor de los agentes privados, como los especuladores de divisas. Como acontecimiento clave de 1968, Elliott y Atkinson señalaron la suspensión por parte de Estados Unidos de la conversión del dólar en oro, excepto a petición de los gobiernos extranjeros, lo que identificaron como el comienzo del colapso del sistema de Bretton Woods. [79]
Las críticas a las ideas de Keynes habían comenzado a ganar una aceptación significativa a principios de la década de 1970, ya que entonces podían presentar un argumento creíble de que los modelos keynesianos ya no reflejaban la realidad económica. El propio Keynes incluyó pocas fórmulas y ningún modelo matemático explícito en su Teoría general . Para economistas como Hyman Minsky , el uso limitado de las matemáticas por parte de Keynes fue en parte el resultado de su escepticismo sobre si fenómenos tan inherentemente inciertos como la actividad económica podrían ser capturados adecuadamente por modelos matemáticos. Sin embargo, muchos modelos fueron desarrollados por economistas keynesianos, con un ejemplo famoso siendo la curva de Phillips que predijo una relación inversa entre el desempleo y la inflación. Implicaba que el desempleo podría reducirse mediante estímulos gubernamentales con un costo calculable para la inflación. En 1968, Milton Friedman publicó un artículo en el que sostenía que la relación fija implícita en la curva de Philips no existía. [80] Friedman sugirió que las políticas keynesianas sostenidas podrían llevar a un aumento simultáneo del desempleo y la inflación, un fenómeno que pronto se conocería como estanflación . A principios de la década de 1970, la estanflación apareció tanto en los EE. UU. como en Gran Bretaña tal como Friedman había predicho, y las condiciones económicas se deterioraron aún más después de la crisis del petróleo de 1973. Ayudado por el prestigio obtenido con su pronóstico acertado, Friedman dirigió críticas cada vez más exitosas contra el consenso keynesiano, convenciendo no solo a académicos y políticos sino también a gran parte del público en general con sus transmisiones de radio y televisión. La credibilidad académica de la economía keynesiana se vio socavada aún más por las críticas adicionales de otros monetaristas formados en la escuela de economía de Chicago , por la crítica de Lucas y por las críticas de la Escuela Austriaca de Hayek. [55] Estas críticas fueron tan exitosas que en 1980 Robert Lucas afirmó que los economistas a menudo se ofendían si se los describía como keynesianos. [81]
Los principios keynesianos fueron perdiendo terreno en el aspecto práctico de la economía: en 1979 habían sido desplazados por el monetarismo como influencia principal en la política económica angloamericana. [55] Sin embargo, muchos funcionarios de ambos lados del Atlántico mantuvieron una preferencia por Keynes, y en 1984 la Reserva Federal descartó oficialmente el monetarismo, después de lo cual los principios keynesianos hicieron un regreso parcial como influencia en la formulación de políticas. [82] No todos los académicos aceptaron las críticas contra Keynes: Minsky ha argumentado que la economía keynesiana se había degradado por una mezcla excesiva con ideas neoclásicas de la década de 1950, y que era desafortunado que esta rama de la economía hubiera seguido llamándose "keynesiana". [29] Escribiendo en The American Prospect , Robert Kuttner argumentó que no fue tanto el activismo keynesiano excesivo lo que causó los problemas económicos de la década de 1970 sino el colapso del sistema de controles de capital de Bretton Woods , que permitió la fuga de capitales de las economías reguladas a las economías no reguladas de una manera similar al fenómeno de la ley de Gresham (donde las monedas débiles socavan a las fuertes). [83] El historiador Peter Pugh ha declarado que una causa clave de los problemas económicos que afligieron a Estados Unidos en la década de 1970 fue la negativa a aumentar los impuestos para financiar la guerra de Vietnam , lo que iba en contra del consejo keynesiano. [84]
Una respuesta más típica fue aceptar algunos elementos de las críticas mientras se refinaban las teorías económicas keynesianas para defenderlas contra argumentos que invalidarían todo el marco keynesiano –el cuerpo de trabajo resultante compone en gran medida la nueva economía keynesiana . En 1992, Alan Blinder escribió sobre una "Restauración keynesiana", ya que el trabajo basado en las ideas de Keynes se había vuelto hasta cierto punto de moda una vez más en el mundo académico, aunque en la corriente principal estaba altamente sintetizado con el monetarismo y otras ideas neoclásicas. En el mundo de la formulación de políticas, las influencias del libre mercado ampliamente simpatizantes del monetarismo han seguido siendo muy fuertes a nivel gubernamental –en poderosas instituciones normativas como el Banco Mundial , el FMI y el Tesoro de los Estados Unidos , y en importantes medios de comunicación formadores de opinión como el Financial Times y The Economist . [85]
El resurgimiento keynesiano 2008-2009
La crisis financiera de 2007-2008 generó escepticismo público sobre el consenso del libre mercado, incluso entre algunos de la derecha económica. En marzo de 2008, Martin Wolf , comentarista económico jefe del Financial Times , anunció la muerte del sueño del capitalismo global de libre mercado. [87] Ese mismo mes, el macroeconomista James K. Galbraith utilizó la 25.ª Conferencia Distinguida Anual Milton Friedman para lanzar un ataque radical contra el consenso sobre la economía monetarista y argumentó que la economía keynesiana era mucho más relevante para abordar las crisis emergentes. [88] El economista Robert J. Shiller había comenzado a defender una intervención gubernamental robusta para abordar las crisis financieras, citando específicamente a Keynes. [89] [90] [91] El premio Nobel Paul Krugman también defendió activamente la intervención keynesiana vigorosa en la economía en sus columnas para The New York Times . [92] [93] [94] Otros destacados comentaristas económicos que han defendido la intervención gubernamental keynesiana para mitigar la crisis financiera de 2007-2008 han sido George Akerlof , [95] J. Bradford DeLong , [96] Robert Reich [97] y Joseph Stiglitz . [98] Los periódicos y otros medios de comunicación también han citado trabajos relacionados con Keynes de Hyman Minsky , [29] Robert Skidelsky , [18] Donald Markwell [99] y Axel Leijonhufvud . [100]
Durante la crisis financiera de 2007-2008 se llevaron a cabo una serie de importantes rescates , que comenzaron el 7 de septiembre de 2008 con el anuncio de que el Gobierno de los Estados Unidos nacionalizaría las dos empresas patrocinadas por el Gobierno que supervisaban la mayor parte del mercado hipotecario de alto riesgo de ese país: Fannie Mae y Freddie Mac . En octubre, Alistair Darling , el Ministro de Hacienda británico , se refirió a Keynes cuando anunció planes para un estímulo fiscal sustancial para evitar los peores efectos de la recesión, de acuerdo con el pensamiento económico keynesiano. [101] [102] Otros gobiernos de todo el mundo han adoptado políticas similares. [103] [104] Esto contrasta marcadamente con la acción impuesta a Indonesia durante la crisis financiera asiática de 1997 , cuando el FMI la obligó a cerrar 16 bancos al mismo tiempo, lo que provocó una corrida bancaria . [105] Gran parte del debate posterior a la crisis reflejó la defensa de Keynes de la coordinación internacional del estímulo fiscal o monetario, y de las instituciones económicas internacionales como el FMI y el Banco Mundial, que muchos habían sostenido que debían ser reformadas como un "nuevo Bretton Woods", y que deberían haber sido reformadas incluso antes de que estallara la crisis. [106] Los economistas del FMI y de las Naciones Unidas abogaron por un enfoque internacional coordinado para el estímulo fiscal. [107] Donald Markwell sostuvo que en ausencia de un enfoque internacional de ese tipo, habría un riesgo de empeoramiento de las relaciones internacionales y posiblemente incluso de una guerra mundial derivada de factores económicos similares a los presentes durante la depresión de la década de 1930. [99]
A fines de diciembre de 2008, el Financial Times informó que "el repentino resurgimiento de la política keynesiana es una sorprendente reversión de la ortodoxia de las últimas décadas". [108] En diciembre de 2008, Paul Krugman publicó su libro The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008 , argumentando que habían regresado condiciones económicas similares a las que existían durante la primera parte del siglo XX, lo que hace que las prescripciones de política keynesiana sean más relevantes que nunca. En febrero de 2009, Robert J. Shiller y George Akerlof publicaron Animal Spirits , un libro en el que sostienen que el actual paquete de estímulo estadounidense es demasiado pequeño ya que no tiene en cuenta la visión de Keynes sobre la importancia de la confianza y las expectativas para determinar el comportamiento futuro de los empresarios y otros agentes económicos.
En el discurso de marzo de 2009 titulado Reformar el sistema monetario internacional , Zhou Xiaochuan , gobernador del Banco Popular de China , se pronunció a favor de la idea de Keynes de una moneda de reserva global gestionada centralmente. Zhou sostuvo que era desafortunado que parte de la razón del colapso del sistema de Bretton Woods fuera la falta de adopción del bancor de Keynes . Zhou propuso un movimiento gradual hacia un mayor uso de los derechos especiales de giro (DEG) del FMI. [109] [110] Aunque las ideas de Zhou no habían sido ampliamente aceptadas, los líderes reunidos en abril en la cumbre del G-20 de Londres de 2009 acordaron permitir que el FMI creara 250 mil millones de dólares en derechos especiales de giro, para ser distribuidos globalmente. Tanto la OCDE [111] como el FMI [112] [113] , en informes publicados en junio y julio de 2009, reconocieron que los planes de estímulo contribuyeron a unas perspectivas económicas mejores de lo esperado. Ambas organizaciones advirtieron a los líderes mundiales que la recuperación probablemente sería lenta, por lo que las medidas contra la recesión no debían revertirse demasiado pronto.
Si bien entre los responsables de las políticas se aceptaba ampliamente la necesidad de adoptar medidas de estímulo, se había debatido mucho sobre cómo financiar el gasto. Algunos dirigentes e instituciones, como Angela Merkel [114] y el Banco Central Europeo [115], expresaron su preocupación por el posible impacto en la inflación, la deuda nacional y el riesgo de que un estímulo demasiado grande genere una recuperación insostenible.
Entre los economistas profesionales, el resurgimiento de la economía keynesiana ha sido aún más divisivo. Aunque muchos economistas, como George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller y Joseph Stiglitz, apoyaron el estímulo keynesiano, otros no creían que un mayor gasto público ayudaría a la economía de los Estados Unidos a recuperarse de la Gran Recesión . Algunos economistas, como Robert Lucas , cuestionaron la base teórica de los paquetes de estímulo. [116] Otros, como Robert Barro y Gary Becker , dicen que no existe evidencia empírica de los efectos beneficiosos del estímulo keynesiano. [117] Sin embargo, hay una creciente literatura académica que muestra que la expansión fiscal ayuda a una economía a crecer en el corto plazo, y que ciertos tipos de estímulo fiscal son particularmente efectivos. [118] [119]
Nueva economía keynesiana
La nueva economía keynesiana se desarrolló en la década de 1990 y principios de la década de 2000 como respuesta a la crítica de que la macroeconomía carecía de fundamentos microeconómicos . El nuevo keynesianismo desarrolló modelos para proporcionar microfundamentos a la economía keynesiana. Incorporó partes de la nueva macroeconomía clásica para desarrollar la nueva síntesis neoclásica , que constituye la base de la macroeconomía dominante en la actualidad. [120] [121] [122] [123]
Dos supuestos principales definen el enfoque neokeynesiano de la macroeconomía. Al igual que el enfoque neoclásico, el análisis macroeconómico neokeynesiano suele suponer que los hogares y las empresas tienen expectativas racionales . Sin embargo, las dos escuelas difieren en que el análisis neokeynesiano suele suponer una variedad de fallos del mercado . En particular, los neokeynesianos suponen que existe una competencia imperfecta [124] en la fijación de precios y salarios para ayudar a explicar por qué los precios y los salarios pueden volverse " rígidos ", lo que significa que no se ajustan instantáneamente a los cambios en las condiciones económicas.
La rigidez de los salarios y los precios, y otras fallas del mercado presentes en los modelos neokeynesianos , implican que la economía puede no alcanzar el pleno empleo . Por lo tanto, los neokeynesianos sostienen que la estabilización macroeconómica por parte del gobierno (mediante la política fiscal ) y del banco central (mediante la política monetaria ) puede conducir a un resultado macroeconómico más eficiente que el que produciría una política de laissez faire .
Vistas generales
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Elogio
En el plano personal, el encanto de Keynes era tal que era generalmente bien recibido dondequiera que iba; incluso aquellos que se encontraban en el lado equivocado de su lengua a veces afilada rara vez le guardaban rencor. [125] El discurso de Keynes en la clausura de las negociaciones de Bretton Woods fue recibido con una duradera ovación de pie, algo poco común en las relaciones internacionales, ya que los delegados reconocieron la escala de sus logros a pesar de su mala salud. [26]
El economista de la Escuela Austriaca Friedrich Hayek fue el crítico contemporáneo más destacado de Keynes, con opiniones marcadamente opuestas sobre la economía. [51] Sin embargo, después de la muerte de Keynes, escribió: "Fue el único hombre verdaderamente grande que he conocido y por quien sentí una admiración sin límites. El mundo será un lugar mucho más pobre sin él". [126] Un colega, Nicholas Davenport, recordó: "Había profundas fuerzas emocionales en Maynard... Uno podía sentir su humanidad. No había nada de intelectual frío en él". [127]
Lionel Robbins , ex director del departamento de economía de la London School of Economics , que participó en muchos debates acalorados con Keynes en la década de 1930, dijo lo siguiente después de observar a Keynes en las primeras negociaciones con los estadounidenses mientras elaboraba planes para Bretton Woods: [51]
Todo salió muy bien, en efecto. Keynes estaba en su estado de ánimo más lúcido y persuasivo, y el efecto fue irresistible. En momentos como éste, a menudo me descubro pensando que Keynes debe ser uno de los hombres más extraordinarios que han vivido jamás: la lógica rápida, la intuición veloz, la imaginación vívida, la visión amplia y, sobre todo, el incomparable sentido de la adecuación de las palabras, todo ello se combina para crear algo que supera en varios grados el límite de los logros humanos ordinarios.
Douglas LePan , funcionario de la Alta Comisión Canadiense , [51] escribió:
Estoy fascinada. Es la criatura más hermosa que he escuchado jamás. ¿Pertenece a nuestra especie? ¿O es de algún otro orden? Hay algo mítico y fabuloso en él. Siento en él algo enorme y parecido a una esfinge, y también un toque de alas.
Bertrand Russell nombró a Keynes una de las personas más inteligentes que había conocido, [128] comentando: [129]
El intelecto de Keynes era el más agudo y claro que he conocido. Cuando discutía con él, sentía que jugaba mi vida en mis manos y rara vez salía de allí sin sentirme un poco tonto.
El obituario de Keynes en The Times incluía el comentario: “Allí está el hombre en sí: radiante, brillante, efervescente, alegre, lleno de bromas traviesas... Era un hombre humano genuinamente dedicado a la causa del bien común”. [53]
Críticas
Keynes , considerado por algunos como el economista de mayor impacto del siglo XX, [44] recibió muchas críticas de ambos lados del espectro político. En la década de 1920, Keynes era considerado un antisistema y fue atacado principalmente desde la derecha. En la "década roja de 1930", muchos economistas jóvenes favorecían las opiniones marxistas , incluso en Cambridge, [29] y, aunque Keynes se relacionaba principalmente con la derecha para tratar de persuadirla de los méritos de una política más progresista, las críticas más enérgicas contra él vinieron de la izquierda, que lo veía como un partidario del capitalismo. A partir de la década de 1950, la mayoría de los ataques contra Keynes han venido nuevamente desde la derecha.
En 1931, Friedrich Hayek criticó extensamente el Tratado sobre el dinero de Keynes de 1930. [130] Después de leer Camino de servidumbre de Hayek , Keynes le escribió a Hayek: "Moral y filosóficamente me encuentro de acuerdo con prácticamente todo el texto". [131] Concluyó la carta con la recomendación:
Por lo tanto, en mi opinión, lo que necesitamos no es un cambio en nuestros programas económicos, que sólo conduciría en la práctica a una desilusión con los resultados de su filosofía, sino quizás incluso lo contrario, es decir, una ampliación de los mismos. El mayor peligro que corren es el probable fracaso práctico de la aplicación de su filosofía en los Estados Unidos.
Sobre la cuestión urgente del momento, si el gasto deficitario podía sacar a un país de la depresión, Keynes respondió a la crítica de Hayek [132] de la siguiente manera:
Yo debería... concluir algo bastante diferente. Debería decir que lo que queremos no es ninguna planificación, o incluso menos planificación; de hecho, debería decir que casi con toda seguridad queremos más. Pero la planificación debería tener lugar en una comunidad en la que la mayor cantidad posible de personas, tanto líderes como seguidores, compartan plenamente su posición moral. Una planificación moderada será bastante segura si quienes la llevan a cabo están correctamente orientados en sus mentes y corazones hacia la cuestión moral.
Cuando se le preguntó por qué Keynes expresó un acuerdo "moral y filosófico" con El camino de servidumbre de Hayek , Hayek afirmó: [133]
Porque creía que, en el fondo, seguía siendo un liberal inglés clásico y no era consciente de lo mucho que se había alejado de él. Sus ideas básicas seguían siendo las de la libertad individual. No pensaba de forma lo suficientemente sistemática como para ver los conflictos. En cierto sentido, estaba corrompido por la necesidad política.
Según algunos observadores, Hayek creía que la "ortodoxia keynesiana" posterior a la Segunda Guerra Mundial otorgaba demasiado poder al Estado y que esas políticas conducirían al socialismo. [134 ]
Aunque Milton Friedman describió La teoría general como "un gran libro", sostiene que su separación implícita entre magnitudes nominales y reales no es ni posible ni deseable. La política macroeconómica, sostiene Friedman, sólo puede influir de manera fiable en las magnitudes nominales. [135] En consecuencia, él y otros monetaristas han sostenido que la economía keynesiana puede dar lugar a estanflación , la combinación de bajo crecimiento y alta inflación que sufrieron las economías desarrolladas a principios de los años 1970. Más del gusto de Friedman fue el Tratado sobre la reforma monetaria (1923), que consideraba la mejor obra de Keynes debido a su enfoque en el mantenimiento de la estabilidad de los precios internos. [135]
Joseph Schumpeter fue un economista de la misma edad que Keynes y uno de sus principales rivales. Fue uno de los primeros críticos en argumentar que la Teoría general de Keynes no era una teoría general, sino un caso especial. [136] Dijo que la obra expresaba "la actitud de una civilización en decadencia". Después de la muerte de Keynes, Schumpeter escribió una breve pieza biográfica Keynes the Economist : en un nivel personal, tenía una opinión muy positiva de Keynes como hombre, elogiando su naturaleza agradable, cortesía y amabilidad. Calificó parte de la obra biográfica y editorial de Keynes como una de las mejores que había visto. Sin embargo, Schumpeter siguió siendo crítico de la economía de Keynes, vinculando la falta de hijos de Keynes a lo que Schumpeter veía como una visión esencialmente de corto plazo. Consideraba que Keynes tenía una especie de patriotismo inconsciente que le hacía no entender los problemas de otras naciones. Para Schumpeter, "el keynesianismo práctico es una plántula que no puede trasplantarse a tierra extranjera: muere allí y se vuelve venenosa al morir". [137] "Admiraba y envidiaba a Keynes, pero cuando Keynes murió en 1946, el obituario de Schumpeter le dio a Keynes este mismo tratamiento desafinado y superficial que más tarde le daría a Adam Smith en la Historia del análisis económico , el "descrédito de no agregar una sola innovación a las técnicas del análisis económico". [138]
Ludwig von Mises , un economista austríaco , describe un sistema keynesiano como aquel que cree que puede resolver la mayoría de los problemas con "más dinero y crédito", lo que conduce a un sistema de " inflacionismo " en el que "los precios (de los bienes) suben cada vez más". [139] Murray Rothbard escribió que la regulación gubernamental del dinero y el crédito al estilo keynesiano creó una "situación monetaria y bancaria desalentadora", ya que permite que los banqueros centrales que tienen la capacidad exclusiva de imprimir dinero "no sean controlados y estén fuera de control". [140] Rothbard continuó diciendo en una entrevista que "hay una cosa buena acerca de (Karl) Marx : no era keynesiano". [141]
El presidente Harry S. Truman era escéptico respecto de las teorías keynesianas. Le dijo a Leon Keyserling , un economista keynesiano que presidía el Consejo de Asesores Económicos de Truman : "Nadie podrá convencerme jamás de que el gobierno puede gastar un dólar que no tiene". [45]
Opiniones sobre la raza
Algunos críticos han intentado demostrar que Keynes tenía simpatías hacia el nazismo , y varios escritores lo han descrito como antisemita . Las cartas privadas de Keynes contienen retratos y descripciones, algunos de los cuales pueden caracterizarse como antisemitas, mientras que otros como filosemitas . [142] [143]
Los académicos han sugerido que estos reflejan clichés vigentes en ese momento que él aceptó acríticamente, en lugar de cualquier racismo. [144] En varias ocasiones, Keynes utilizó su influencia para ayudar a sus amigos judíos, en particular cuando presionó con éxito para que a Ludwig Wittgenstein se le permitiera residir en el Reino Unido, explícitamente para rescatarlo de ser deportado a la Austria ocupada por los nazis . Keynes era un partidario del sionismo y sirvió en comités que apoyaban la causa. [144]
Robert Skidelsky y otros biógrafos han rechazado las acusaciones de que era racista o tenía creencias totalitarias . [26] El profesor Gordon Fletcher escribió que "la sugerencia de un vínculo entre Keynes y cualquier apoyo al totalitarismo no puede sostenerse". [55] Una vez que las tendencias agresivas de los nazis hacia los judíos y otras minorías se hicieron evidentes, Keynes dejó en claro su aversión al nazismo. Como pacifista de toda la vida, inicialmente había favorecido la contención pacífica de la Alemania nazi , pero comenzó a abogar por una resolución enérgica mientras muchos conservadores todavía abogaban por el apaciguamiento. Después de que comenzó la guerra, criticó rotundamente a la izquierda por perder el valor para enfrentarse a Adolf Hitler , diciendo:
La intelectualidad de izquierdas ha sido la que más ha exigido que se resista a toda costa la agresión nazi. Cuando llega el momento decisivo, apenas han pasado cuatro semanas cuando recuerdan que son pacifistas y escriben cartas derrotistas a vuestras columnas, dejando la defensa de la libertad y la civilización al coronel Blimp y a la corbata de la vieja escuela, para quienes Tres hurras. [51]
Opiniones sobre la inflación
Keynes ha sido caracterizado como indiferente o incluso positivo respecto de una inflación moderada. [145] Había expresado una preferencia por la inflación sobre la deflación , diciendo que si uno tiene que elegir entre los dos males, es "mejor decepcionar al rentista" que infligir dolor a las familias de la clase trabajadora. [146] Keynes también era consciente de los peligros de la inflación. [55] [ rango de páginas demasiado amplio ] En Las consecuencias económicas de la paz , escribió:
Se dice que Lenin declaró que la mejor manera de destruir el sistema capitalista era desvirtuar la moneda. Mediante un proceso continuo de inflación, los gobiernos pueden confiscar, en secreto y sin ser observados, una parte importante de la riqueza de sus ciudadanos. No hay medio más sutil ni más seguro de derribar la base existente de la sociedad que desvirtuar la moneda. El proceso involucra a todas las fuerzas ocultas de la ley económica del lado de la destrucción, y lo hace de una manera que nadie entre un millón es capaz de diagnosticar. [145]
Opiniones sobre el libre comercio y el proteccionismo
Punto de inflexión de la Gran Depresión
Al principio de su carrera, Keynes era un economista cercano a Alfred Marshall , profundamente convencido de los beneficios del libre comercio. A partir de la crisis de 1929, al constatar el compromiso de las autoridades británicas de defender la paridad oro de la libra esterlina y la rigidez de los salarios nominales, fue adhiriendo gradualmente a medidas proteccionistas. [147]
El 5 de noviembre de 1929, al ser interrogado por el Comité Macmillan para sacar a la economía británica de la crisis, Keynes indicó que la introducción de aranceles a las importaciones ayudaría a reequilibrar la balanza comercial. El informe del comité afirma en una sección titulada "control de las importaciones y ayuda a las exportaciones" que en una economía en la que no hay pleno empleo, la introducción de aranceles puede mejorar la producción y el empleo. Así, la reducción del déficit comercial favorece el crecimiento del país. [147]
En enero de 1930, en el Consejo Asesor Económico, Keynes propuso la introducción de un sistema de protección para reducir las importaciones. En el otoño de 1930, propuso un arancel uniforme del 10% para todas las importaciones y subsidios de la misma tasa para todas las exportaciones. [147] En el Tratado sobre el dinero , publicado en el otoño de 1930, retoma la idea de los aranceles u otras restricciones comerciales con el objetivo de reducir el volumen de las importaciones y reequilibrar la balanza comercial. [147]
El 7 de marzo de 1931, en el New Statesman and Nation , escribió un artículo titulado Propuesta de un sistema de aranceles . Señaló que la reducción de los salarios condujo a una reducción de la demanda nacional que constreñía los mercados. En su lugar, propuso la idea de una política expansiva combinada con un sistema arancelario para neutralizar los efectos sobre la balanza comercial. La aplicación de aranceles aduaneros le parecía "inevitable, cualquiera que fuese el Ministro de Hacienda". Así, para Keynes, una política de recuperación económica sólo es plenamente eficaz si se elimina el déficit comercial. Propuso un impuesto del 15% sobre los bienes manufacturados y semimanufacturados y del 5% sobre ciertos alimentos y materias primas, con exención de otros necesarios para las exportaciones (lana, algodón). [147]
En 1932, en un artículo titulado The Pro- and Anti-Tariffs , publicado en The Listener , previó la protección de los agricultores y de ciertos sectores como las industrias del automóvil y del hierro y el acero, considerándolos indispensables para Gran Bretaña. [147]
Crítica de la teoría de la ventaja comparativa
En la situación posterior a la crisis de 1929, Keynes consideró que los supuestos del modelo de libre comercio no eran realistas. Criticó, por ejemplo, el supuesto neoclásico de ajuste salarial. [147] [148]
Ya en 1930, en una nota al Consejo Asesor Económico, dudaba de la intensidad de las ventajas derivadas de la especialización en el caso de los bienes manufacturados. Durante su participación en el Comité MacMillan, admitió que ya no "creía en un grado muy alto de especialización nacional" y se negaba a "abandonar cualquier industria que no fuera capaz, por el momento, de sobrevivir". También criticó la dimensión estática de la teoría de la ventaja comparativa que, en su opinión, al fijar las ventajas comparativas de manera definitiva, conducía en la práctica a un despilfarro de recursos nacionales. [147] [148]
En el Daily Mail del 13 de marzo de 1931, Keynes calificó de "absurdo" el supuesto de la movilidad laboral sectorial perfecta, ya que afirma que una persona que se queda sin empleo contribuye a una reducción del salario hasta que encuentra un empleo. Pero para Keynes, este cambio de empleo puede implicar costos (búsqueda de empleo, capacitación) y no siempre es posible. En términos generales, para Keynes, los supuestos de pleno empleo y retorno automático al equilibrio desacreditan la teoría de la ventaja comparativa. [147] [148]
En julio de 1933, publicó un artículo en New Statesman and Nation titulado National Self-Sufficiency , en el que criticaba el argumento de la especialización de las economías, que es la base del libre comercio. Proponía así la búsqueda de un cierto grado de autosuficiencia. En lugar de la especialización de las economías defendida por la teoría ricardiana de la ventaja comparativa, prefería el mantenimiento de una diversidad de actividades para las naciones. [148] En él refuta el principio del comercio pacificador. Su visión del comercio se convirtió en la de un sistema en el que los capitalistas extranjeros compiten por nuevos mercados. Defiende la idea de producir en suelo nacional cuando sea posible y razonable y expresa simpatía por los defensores del proteccionismo . [149] Señala en National Self-Sufficiency : [149] [147]
En un mundo racional es necesario un grado considerable de especialización internacional en todos los casos en que lo dicten las grandes diferencias de clima, recursos naturales, aptitudes nativas, nivel de cultura y densidad de población. Pero en una gama cada vez más amplia de productos industriales, y quizá también de productos agrícolas, he llegado a dudar de que la pérdida económica de la autosuficiencia nacional sea lo bastante grande como para compensar las otras ventajas de ir incorporando gradualmente el producto y el consumidor al ámbito de la misma organización económica y financiera nacional. La experiencia acumulada demuestra que la mayoría de los procesos modernos de producción en masa pueden llevarse a cabo en la mayoría de los países y climas con una eficiencia casi igual.
También escribe en Autosuficiencia Nacional : [147]
Por eso, simpatizo con quienes quieren minimizar, en lugar de con quienes quieren maximizar, el enredo económico entre las naciones. Las ideas, el conocimiento, la ciencia, la hospitalidad, los viajes: éstas son las cosas que, por su naturaleza, deberían ser internacionales. Pero que los bienes sean de fabricación nacional siempre que sea razonable y convenientemente posible y, sobre todo, que las finanzas sean fundamentalmente nacionales.
Más tarde, Keynes mantuvo una correspondencia escrita con James Meade centrada en la cuestión de las restricciones a las importaciones. Keynes y Meade discutieron sobre la mejor opción entre cuotas y aranceles. En marzo de 1944, Keynes inició una discusión con Marcus Fleming después de que este último hubiera escrito un artículo titulado Cuotas versus depreciación . En esta ocasión, vemos que había adoptado definitivamente una postura proteccionista después de la Gran Depresión . Consideraba que las cuotas podían ser más efectivas que la depreciación de la moneda para lidiar con los desequilibrios externos. Así, para Keynes, la depreciación de la moneda ya no era suficiente y las medidas proteccionistas se hicieron necesarias para evitar los déficits comerciales. Para evitar el regreso de las crisis debido a un sistema económico autorregulado, le parecía esencial regular el comercio y detener el libre comercio (desregulación del comercio exterior). [147]
Señala que los países que importan más de lo que exportan debilitan sus economías. Cuando el déficit comercial aumenta, el desempleo aumenta y el producto interno bruto (PIB) se desacelera. Además, los países con superávit ejercen una "externalidad negativa" sobre sus socios comerciales. Se enriquecen a expensas de otros y destruyen la producción de sus socios comerciales. John Maynard Keynes creía que los productos de los países con superávit debían ser gravados para evitar desequilibrios comerciales. [150]
Perspectivas sobre los desequilibrios comerciales
Keynes fue el principal autor de una propuesta –el llamado Plan Keynes– para una Unión Internacional de Compensación . Los dos principios rectores del plan eran que el problema de la liquidación de los saldos pendientes debía resolverse mediante la “creación” de “dinero internacional” adicional, y que deudor y acreedor debían recibir un trato casi igual como perturbadores del equilibrio. Sin embargo, al final los planes fueron rechazados, en parte porque “la opinión estadounidense era naturalmente reticente a aceptar el principio de igualdad de trato, tan novedoso en las relaciones entre deudores y acreedores”. [151]
El nuevo sistema no se basa en el libre comercio (liberalización [152] del comercio exterior [153] ), sino en la regulación del comercio internacional para eliminar los desequilibrios comerciales: las naciones con superávit tendrían un incentivo para reducirlo y, al hacerlo, compensarían automáticamente los déficits de otras naciones. [154] Propuso un banco global que emitiría su moneda –el bancor– que sería intercambiable con las monedas nacionales a tipos de cambio fijos y se convertiría en la unidad de cuenta entre las naciones, lo que significa que se utilizaría para medir el déficit o superávit comercial de un país. Cada país tendría una facilidad de sobregiro en su cuenta de bancor en la Unión Internacional de Compensación. Señaló que los superávits conducen a una demanda agregada global débil –los países con superávits ejercen una “externalidad negativa” sobre los socios comerciales y plantean, mucho más que los deficitarios, una amenaza para la prosperidad global. [155]
En su artículo de 1933 en la revista Yale Review titulado "National Self-Sufficiency" [156] [157] ya destacaba los problemas creados por el libre comercio. Su opinión, apoyada por muchos economistas y comentaristas de la época, era que las naciones acreedoras pueden ser tan responsables como las naciones deudoras del desequilibrio en los intercambios y que ambas deberían tener la obligación de restablecer el equilibrio comercial. Si no lo hicieran, podría tener graves consecuencias. En palabras de Geoffrey Crowther , entonces editor de The Economist , "si las relaciones económicas entre las naciones no se acercan, por un medio u otro, al equilibrio, entonces no existe ningún conjunto de acuerdos financieros que pueda rescatar al mundo de los resultados empobrecedores del caos". [158]
Estas ideas se basaron en acontecimientos anteriores a la Gran Depresión cuando –en opinión de Keynes y otros– los préstamos internacionales, principalmente los de los EE.UU., excedieron la capacidad de inversión sólida y se desviaron hacia usos no productivos y especulativos, lo que a su vez invitó a la cesación de pagos y a una parada repentina del proceso de préstamos. [159]
Influenciados por Keynes, los textos de economía del período inmediatamente posterior a la guerra hicieron mucho hincapié en el equilibrio comercial. Por ejemplo, la segunda edición del popular libro de texto introductorio An Outline of Money [160] dedicó los últimos tres de sus diez capítulos a cuestiones de gestión del tipo de cambio y, en particular, al "problema del equilibrio". Sin embargo, en años más recientes, desde el fin del sistema de Bretton Woods en 1971, con la creciente influencia de las escuelas de pensamiento monetaristas en los años 1980, y en particular ante los grandes desequilibrios comerciales sostenidos, estas preocupaciones -y en particular las preocupaciones sobre los efectos desestabilizadores de los grandes superávits comerciales- han desaparecido en gran medida del discurso económico dominante [161] [ página requerida ] y las ideas de Keynes han desaparecido de la vista. [162] [ página requerida ] Recibieron cierta atención nuevamente después de la crisis financiera de 2007-2008 . [163]
Vida personal
Relaciones
Las primeras relaciones románticas y sexuales de Keynes fueron exclusivamente con hombres. [164] Keynes había tenido relaciones mientras estaba en Eton y Cambridge; entre estas primeras parejas se encontraban Dilly Knox y Daniel Macmillan. [20] [165] Keynes era abierto sobre sus amoríos, y desde 1901 hasta 1915 mantuvo diarios separados en los que tabulaba sus muchos encuentros sexuales. [166] [167] La relación de Keynes y su posterior amistad cercana con Macmillan fue afortunada, ya que la compañía de Macmillan publicó por primera vez su tratado Economic Consequences of the Peace . [168]
En el Grupo Bloomsbury , en el que Keynes participaba activamente, las actitudes eran relajadas respecto a la homosexualidad. Keynes, junto con el escritor Lytton Strachey , había reformulado las actitudes victorianas de los Apóstoles de Cambridge : «desde [su] época, las relaciones homosexuales entre los miembros fueron comunes durante un tiempo», escribió Bertrand Russell . [169] El artista Duncan Grant ha sido descrito como «el amor masculino supremo de la vida de Keynes», y su relación sexual duró desde 1908 hasta 1915. [170] Keynes también estuvo involucrado con Lytton Strachey, [164] aunque, en su mayor parte, eran rivales amorosos más que amantes. Keynes se había ganado el afecto de Arthur Hobhouse , [171] y, al igual que con Grant, se peleó con un celoso Strachey por ello. [172] Strachey ya se había sentido desanimado por Keynes, sobre todo por su manera de «tratar sus amoríos estadísticamente». [173]
Los oponentes políticos han utilizado la sexualidad de Keynes para atacar su trabajo académico. [174] Una línea de ataque sostenía que no estaba interesado en las ramificaciones a largo plazo de sus teorías porque no tenía hijos. [174] Donald Kagan , en On the Origins of War , cita a Sally Marks y Stephen A. Schuker para sugerir que "la pasión [de Keynes] por Carl Melchior " distorsionó su posición a favor de Alemania. [175]
Los amigos de Keynes en el Grupo Bloomsbury se sorprendieron inicialmente cuando, en sus últimos años, comenzó a buscar aventuras con mujeres, [176] demostrando que era bisexual . [177] Ray Costelloe (que más tarde se casó con Oliver Strachey ) fue uno de los primeros intereses heterosexuales de Keynes. [178] En 1906, Keynes había escrito sobre este enamoramiento que, "Parece que me he enamorado un poco de Ray, pero como ella no es hombre no he podido pensar en ningún paso adecuado a seguir". [179]
Casamiento
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En 1921, Keynes escribió que se había "enamorado mucho" de Lydia Lopokova , una conocida bailarina rusa y una de las estrellas de los Ballets Rusos de Sergei Diaghilev . [180] En los primeros años de su noviazgo, mantuvo un romance con un hombre más joven, Sebastian Sprott , en tándem con Lopokova, pero finalmente eligió a Lopokova exclusivamente. [181] [182] Se casaron en 1925, con el ex amante de Keynes, Duncan Grant, como padrino. [128] [164] "Qué matrimonio de belleza e inteligencia, la bella Lopokova y John Maynard Keynes", se dijo en ese momento. Keynes comentó más tarde a Strachey que la belleza y la inteligencia rara vez se encontraban en la misma persona, y que solo en Duncan Grant había encontrado la combinación. [183] La unión fue feliz, y el biógrafo Peter Clarke escribió que el matrimonio le dio a Keynes "un nuevo enfoque, una nueva estabilidad emocional y un puro deleite del que nunca se cansó". [32] [184] La pareja esperaba tener hijos, pero esto no sucedió. [32]
Entre los amigos de Keynes en Bloomsbury, Lopokova fue, al menos inicialmente, objeto de críticas por sus modales, su modo de conversación y sus supuestos orígenes sociales humildes; la última de las causas ostensibles se señaló particularmente en las cartas de Vanessa y Clive Bell , y Virginia Woolf . [185] [186] En su novela La señora Dalloway (1925), Woolf basa el personaje de Rezia Warren Smith en Lopokova. [187] E. M. Forster escribió más tarde en contrición sobre "Lydia Keynes, toda palabra cuya palabra debería ser registrada"; [188] "Cómo todos solíamos subestimarla". [185]
Keynes no tuvo hijos y su esposa lo sobrevivió 35 años, falleciendo en 1981.
Apoyo a las artes
Keynes pensaba que la búsqueda del dinero por sí misma era una condición patológica y que el objetivo adecuado del trabajo es proporcionar ocio. Quería jornadas laborales más cortas y vacaciones más largas para todos. [57]
Keynes estaba interesado en la literatura en general y en el teatro en particular y apoyó económicamente al Cambridge Arts Theatre , lo que permitió que la institución se convirtiera en uno de los principales escenarios británicos fuera de Londres. [128]
El interés de Keynes por la ópera y la danza clásicas le llevó a apoyar a la Royal Opera House de Covent Garden y a la Compañía de Ballet de Sadler's Wells . Durante la guerra , como miembro del CEMA (Consejo para el Fomento de la Música y las Artes), Keynes ayudó a conseguir fondos gubernamentales para mantener a ambas compañías mientras sus sedes estaban cerradas. Después de la guerra, Keynes fue fundamental en la creación del Consejo de las Artes de Gran Bretaña y fue su presidente fundador en 1946. Desde el principio, las dos organizaciones que recibieron las mayores subvenciones del nuevo organismo fueron la Royal Opera House y el Sadler's Wells.
Keynes reunió una importante colección de bellas artes, que incluía obras de Paul Cézanne , Edgar Degas , Amedeo Modigliani , Georges Braque , Pablo Picasso y Georges Seurat (algunas de las cuales se pueden ver ahora en el Museo Fitzwilliam ). [128] Disfrutaba coleccionando libros; recopiló y protegió muchos de los documentos de Isaac Newton . En parte sobre la base de estos documentos, Keynes escribió sobre Newton como "el último de los magos". [190]
Puntos de vista filosóficos y espirituales
Keynes, al igual que otros miembros del Grupo Bloomsbury , estuvo muy influenciado por la filosofía de GE Moore , a la que en 1938 describió como "todavía mi religión bajo la superficie". [191] Según Moore, los estados mentales eran las únicas cosas valiosas en sí mismas, siendo las más importantes "los placeres de las relaciones humanas y el disfrute de los objetos bellos". [192] [193] El biógrafo de Virginia Woolf cuenta una anécdota de cómo Virginia Woolf, Keynes y TS Eliot discutieron sobre religión en una cena, en el contexto de su lucha contra la moralidad de la era victoriana . [194]
Keynes puede haber sido confirmado , [195] pero según la Universidad de Cambridge era claramente un agnóstico, que siguió siendo hasta su muerte. [196] Según un biógrafo, "nunca fue capaz de tomar la religión en serio, considerándola una extraña aberración de la mente humana" [195] pero también añadió que llegó a "valorarla por razones sociales y morales" más tarde en la vida. [197] Otro biógrafo escribe que "rompió la fe familiar y se convirtió en un 'agnóstico feroz ' " durante su estancia en Eton. [198] Un conocido de Cambridge lo recordaba como "un ateo con devoción a la capilla del rey". [199] En Cambridge, estuvo fuertemente asociado con la Sociedad de Herejes de Cambridge, un grupo ateo declarado que promovía el secularismo y el humanismo . [200]
Inversiones
Keynes fue, en definitiva, un inversor de éxito que amasó una fortuna privada. Sus activos casi desaparecieron tras el desplome de Wall Street de 1929 , que no previó, pero que pronto recuperó. Cuando Keynes murió, en 1946, su patrimonio neto apenas llegaba a las 500.000 libras esterlinas, lo que equivaldría a 23.000.000 de libras esterlinas en 2023. La suma se había acumulado a pesar del generoso apoyo a diversas organizaciones benéficas y filantrópicas y a pesar de su renuencia ética a vender en un mercado en caída en los casos en que consideraba que ese comportamiento podía agravar la recesión. [201]
Keynes gestionó la dotación del King's College, Cambridge a partir de la década de 1920, inicialmente con una estrategia infructuosa basada en la sincronización del mercado , pero que luego cambió para centrarse en las acciones que cotizaban en bolsa de pequeñas y medianas empresas que pagaban grandes dividendos . [202] Esta fue una decisión controvertida en ese momento, ya que las acciones se consideraban de alto riesgo y la dotación de siglos de antigüedad se había invertido tradicionalmente en tierras agrícolas y activos de renta fija como bonos. [203] A Keynes se le concedió permiso para invertir una pequeña minoría de activos en acciones, y su hábil gestión dio como resultado que esta parte de la dotación creciera hasta convertirse en la mayoría de los activos de la dotación. [203] El componente activo de su cartera superó a un índice de acciones británico en un promedio de 6% [202] a 8% al año durante un cuarto de siglo, lo que le valió una mención favorable de inversores posteriores como Warren Buffett y George Soros . [204]
Joel Tillinghast de Fidelity Investments describe a Keynes como uno de los primeros practicantes de la inversión en valor , una escuela de pensamiento formalizada en los EE. UU. por Benjamin Graham y David Dodd en la Escuela de Negocios de Columbia durante las décadas de 1920 y 1930. [202] Sin embargo, se cree que Keynes desarrolló sus ideas de forma independiente. [203] Keynes también es considerado un pionero de la diversificación financiera , ya que reconoció la importancia de mantener activos con "riesgos opuestos", como escribió, "ya que es probable que se muevan en direcciones opuestas cuando hay fluctuaciones generales"; [205] y también como uno de los primeros inversores internacionales que evitó el sesgo del país de origen invirtiendo sustancialmente en acciones fuera del Reino Unido. [206] Ken Fisher caracterizó a Keynes como una excepción a la regla de que los economistas suelen ser inversores horribles. [205]
Keynes se unió a la Junta Directiva de la Sociedad Nacional de Seguros de Vida Mutuos en 1919 y se desempeñó como presidente desde 1921 hasta 1938. Keynes introdujo una política de negociación activa de acciones de renta fija, junto con la inversión en acciones. “Keynes fue el primero en darle [a la negociación de inversiones] el sello de respetabilidad y en aplicarlo a un fondo de seguros de vida”. [207] [208]
Olivier Accominotti y David Chambers han señalado que Keynes no hizo uso del comercio de divisas ni del carry trade en sus inversiones. [209] Sin embargo, Keynes comprendió la estrategia, pero consideró que en su época la separación de los tipos de interés no era suficiente para pagar los costes de transporte del capital en forma de oro, como explicó al Comité Macmillan de 1930. [210] [211]
Vida política
Keynes fue miembro vitalicio del Partido Liberal , que hasta la década de 1920 había sido uno de los dos principales partidos políticos del Reino Unido, y hasta 1916 había sido a menudo el poder dominante en el gobierno. Keynes había ayudado a hacer campaña por los liberales en las elecciones desde aproximadamente 1906, pero siempre se negó a postularse para un cargo, a pesar de que se le pidió que lo hiciera en tres ocasiones distintas en 1920. A partir de 1926, cuando Lloyd George se convirtió en líder de los liberales, Keynes asumió un papel importante en la definición de la política económica del partido, pero para entonces los liberales habían sido desplazados al estatus de tercer partido por el creciente Partido Laborista orientado a los trabajadores . [18]
En 1939, Keynes tuvo la opción de entrar al Parlamento como diputado independiente con el escaño de la Universidad de Cambridge . Se iba a celebrar una elección parcial para el escaño debido a la enfermedad de un conservador de edad avanzada , y el rector del Magdalene College había obtenido el acuerdo de que ninguno de los partidos principales presentaría un candidato si Keynes decidía presentarse. Keynes declinó la invitación porque sintió que ejercería una mayor influencia en los acontecimientos si permanecía como agente libre. [32]
Keynes fue un defensor de la eugenesia . [212] Se desempeñó como director de la Sociedad Británica de Eugenesia entre 1937 y 1944. En 1946, poco antes de su muerte, Keynes declaró que la eugenesia era "la rama más importante, significativa y, yo añadiría, genuina de la sociología que existe". [213]
Keynes comentó una vez que "la juventud no tenía otra religión que el comunismo y esto era peor que nada". [194] El marxismo "se fundó en nada mejor que un malentendido de Ricardo ", y, con el tiempo, él (Keynes) "trataría a fondo con los marxistas" y otros economistas para resolver los problemas económicos que sus teorías "amenazan con causar". [194] En 1925, Keynes dijo que "la guerra de clases me encontrará del lado de la burguesía educada". [214] [215]
En 1931 Keynes dijo lo siguiente sobre el leninismo: [216]
¿Cómo puedo aceptar una doctrina que establece como su Biblia, más allá de toda crítica, un libro de texto obsoleto que sé que no sólo es científicamente erróneo, sino que además no tiene interés ni aplicación en el mundo moderno? ¿Cómo puedo adoptar un credo que, prefiriendo el barro al pescado, exalta al proletariado grosero por encima de la burguesía y la intelectualidad , quienes, con todos sus defectos, son la calidad de la vida y seguramente llevan las semillas de todos los logros humanos? Incluso si necesitamos una religión, ¿cómo podemos encontrarla en la basura turbia de la librería roja? Es difícil para un hijo educado, decente e inteligente de Europa Occidental encontrar sus ideales aquí, a menos que haya sufrido primero algún extraño y horrible proceso de conversión que haya cambiado todos sus valores.
Keynes era un firme defensor de los derechos de la mujer y en 1932 se convirtió en vicepresidente de la Sociedad Marie Stopes , que impartía formación sobre control de la natalidad . También hizo campaña contra la discriminación laboral contra la mujer y la desigualdad salarial. Fue un activo defensor de la reforma de las leyes contra la homosexualidad . [57]
Armas heráldicas
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Muerte
A lo largo de su vida, Keynes trabajó enérgicamente en beneficio tanto del público como de sus amigos; incluso cuando su salud era mala, se esforzó por poner en orden las finanzas de su antigua universidad. [219] Ayudó a establecer el sistema de Bretton Woods , trabajó para instituir un sistema monetario internacional que fuera beneficioso para la economía mundial . En 1946, Keynes sufrió una serie de ataques cardíacos, que finalmente resultaron fatales. Comenzaron durante las negociaciones para el préstamo angloamericano en Savannah, Georgia , donde estaba tratando de asegurar términos favorables para el Reino Unido por parte de los Estados Unidos, un proceso que describió como "un infierno absoluto". [44] [220] Unas semanas después de regresar de los Estados Unidos, Keynes murió de un ataque cardíaco en Tilton, su casa de campo cerca de Firle , East Sussex, Inglaterra, el 21 de abril de 1946, a la edad de 62 años. [18] [221] En contra de sus deseos (quería que sus cenizas fueran depositadas en la cripta de King's), sus cenizas fueron esparcidas en los Downs sobre Tilton. [222]
Los padres de Keynes lo sobrevivieron: su padre, John Neville Keynes (1852-1949), por tres años, y su madre , Florence Ada Keynes (1861-1958), por doce. El hermano de Keynes, Sir Geoffrey Keynes (1887-1982), fue un distinguido cirujano, erudito y bibliófilo. La hermana de Keynes, Margaret Hill (1885-1970), fue una destacada reformadora social. Entre sus sobrinos se encuentran Richard Keynes (1919-2010), un fisiólogo, y Quentin Keynes (1921-2003), un aventurero y bibliófilo. Su sobrina, Polly Hill (1914-2005), fue una antropóloga económica y miembro emérito de Clare Hall, Cambridge .
Representaciones culturales
En la novela La isla de las ovejas (1936) de John Buchan , el personaje del financiero Barralty está basado en Keynes. [223]
En la película Wittgenstein (1993), dirigida por Derek Jarman , Keynes fue interpretado por John Quentin. [224]
El docudrama París 1919 , basado en el libro de Margaret MacMillan , presentó a Paul Bandey como Keynes. [225]
En la serie de la BBC sobre el Grupo Bloomsbury, Life in Squares , Keynes fue interpretado por Edmund Kingsley. [226]
La novela La revolución del señor Keynes (2020) de EJ Barnes trata sobre la vida de Keynes en la década de 1920. [227]
Love Letters , basada en la correspondencia de Keynes y Lydia Lopokova, fue interpretada por Tobias Menzies y Helena Bonham-Carter en Charleston en 2021. [228]
Publicaciones
Libros
- Moneda y finanzas de la India de 1913
- 1919 Las consecuencias económicas de la paz
- 1921 Tratado sobre la probabilidad
- Revisión del Tratado de 1922
- 1923 Un tratado sobre la reforma monetaria
- 1926 El fin del laissez-faire
- 1930 Un tratado sobre el dinero
- Ensayos sobre la persuasión, 1931
- Ensayos biográficos de 1933
- 1936 La teoría general del empleo, el interés y el dinero
- 1940 Cómo pagar la guerra: un plan radical para el Ministro de Hacienda
- 1949 Dos memorias . Ed. por David Garnett (consta de dos ensayos autobiográficos: " El Dr. Melchior : un enemigo derrotado" y "Mis primeras creencias")
Artículos y folletos
(Una lista parcial.)
- 1915 La economía de la guerra en Alemania (The Economic Journal)
- 1922 La inflación como método de tributación (Suplemento sobre reconstrucción comercial del Manchester Guardian)
- 1925 ¿Soy liberal? (Nación y Ateneo)
- 1926 Laissez-Faire y comunismo (Nueva República)
- 1929 ¿Lo podrá hacer Lloyd George? (Nation and Athenaeum)
- 1930 Posibilidades económicas para nuestros nietos (Nación y Ateneo)
- 1930 La gran crisis de 1930 (Nation and Athenæum)
- 1931 El fin del patrón oro (Sunday Express)
- 1933 Los medios para la prosperidad (Macmillan and Co.)
- 1933 Carta abierta al presidente Roosevelt (The New York Times)
- 1937 La teoría general del empleo (The Quarterly Journal of Economics)
Véase también
- Espíritus animales (Keynes) : factores que influyen en el comportamiento humano
- Demanda efectiva : demanda en un mercado restringido
- El liberalismo arraigado : el sistema económico global, de 1945 a 1970
- Sistema financiero global – Marco global para los flujos de capital
- El liberalismo en el Reino Unido : panorama general del liberalismo en el Reino Unido
- Familia Keynes – Familia inglesa famosa
- Mariana Mazzucato – Economista y profesora italoamericana (nacida en 1968)
- Consenso de posguerra : período de la historia política británica, de 1945 a 1970
- Escuela de Estocolmo (economía) – Escuela de pensamiento económico (década de 1930)
Referencias
Notas y citas
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Fuentes primarias
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Enlaces externos
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- Obras de John Maynard Keynes o sobre él en Internet Archive
- Obras de John Maynard Keynes en LibriVox (audiolibros de dominio público)
- «Material de archivo relacionado con John Maynard Keynes». Archivos Nacionales del Reino Unido .
- John Maynard Keynes en Google Académico
- Churchill, Keynes y el patrón oro – Patrimonio viviente del Parlamento del Reino Unido
- Correspondencia con John Maynard, Baron Keynes, cuatro volúmenes conservados en la Biblioteca Británica [ enlace muerto permanente ]
- Tratado de Versalles y Keynes – Patrimonio viviente del Parlamento del Reino Unido
- "John Maynard Keynes (1883–1946)". The Concise Encyclopedia of Economics (La enciclopedia concisa de economía ). Biblioteca de Economía y Libertad (2.ª ed.). Liberty Fund (Fondo Libertad) . 2008.
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