Déficit de implementación

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En los mercados financieros , el déficit de implementación es la diferencia entre el precio de decisión y el precio de ejecución final (incluidas las comisiones, impuestos, etc.) de una operación. Esto también se conoce como " deslizamiento ". La negociación de agencia se centra principalmente en minimizar el déficit de implementación y encontrar liquidez .

El precio de decisión es el precio de la acción que motivó la decisión de comprar o vender. El precio de decisión más común es el precio de cierre o el precio de llegada. Si separamos la decisión de comprar una acción de la negociación real de la acción, como suele suceder con los administradores de fondos (tomadores de decisiones) y los corredores (ejecutores de operaciones), puede ver por qué se utilizan ambos.

Desde el punto de vista del gestor de fondos, su decisión de operar suele basarse en el precio de cierre de la jornada (junto con todo el historial de la acción y otras señales/indicadores). Cuando decide comprar una acción concreta al día siguiente, es porque cree que el precio subirá con respecto a ese precio de cierre. Por tanto, su precio de decisión es el precio de cierre .

Sin embargo, el corredor, a menos que se le indique explícitamente en qué niveles comprar o qué motivó el deseo de comprar, no sabe cuándo ni por qué se tomó la decisión. Su mejor suposición es que el precio actual en el momento en que se recibe la orden es lo que motivó la decisión y, por lo tanto, su precio de decisión es el precio de llegada . No existe una definición común de este precio, pero el corredor normalmente utiliza el último precio negociado o el "precio medio", que equivale al promedio de los precios de oferta y demanda actuales que se cotizaban en el momento en que se recibió la orden.

Las firmas de corretaje se especializan en desarrollar estrategias algorítmicas y proporcionarlas a la comunidad de inversión institucional, que ayudan en la búsqueda de minimizar el deslizamiento con respecto a los índices de referencia, como el déficit de implementación, el precio promedio ponderado por volumen o el precio promedio ponderado por tiempo . El perfil alfa es un ejemplo de un método algorítmico para minimizar el déficit de implementación.

• Comercio algorítmico
• Impacto en el mercado
• Microestructura del mercado

• Estrategia y ejecución comercial ( CFA Institute )
• Modelos de impacto de mercado y algoritmos de ejecución óptima

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