Reestructuración

Acto de reorganizar las estructuras jurídicas, de propiedad, operativas o de otro tipo de una empresa.

Reestructuración o Reformulación es el término de gestión corporativa que se utiliza para designar el acto de reorganizar las estructuras legales, de propiedad, operativas u otras de una empresa con el fin de hacerla más rentable o mejor organizada para sus necesidades actuales. Otras razones para la reestructuración incluyen un cambio de propiedad o de estructura de propiedad, una escisión o una respuesta a una crisis o un cambio importante en el negocio, como una quiebra , un reposicionamiento o una compra . La reestructuración también puede describirse como reestructuración corporativa, reestructuración de deuda y reestructuración financiera.

Los ejecutivos que participan en una reestructuración suelen contratar asesores financieros y legales para que los ayuden con los detalles y las negociaciones de la transacción. También puede hacerlo un nuevo director ejecutivo específicamente para tomar las decisiones difíciles y controvertidas necesarias para salvar o reposicionar la empresa. Por lo general, implica financiar la deuda, vender partes de la empresa a inversores y reorganizar o reducir las operaciones.

La naturaleza básica de la reestructuración es la de un juego de suma cero . La reestructuración estratégica reduce las pérdidas financieras y, al mismo tiempo, las tensiones entre los acreedores y los accionistas , con el fin de facilitar una pronta resolución de una situación de crisis.

Reestructuración de deuda corporativa

La reestructuración de la deuda corporativa es la reorganización de los pasivos pendientes de pago de las empresas. Generalmente es un mecanismo utilizado por empresas que enfrentan dificultades para pagar sus deudas. En el proceso de reestructuración, las obligaciones crediticias se distribuyen en un período más largo con pagos más pequeños. Esto puede permitir que la empresa cumpla mejor con sus obligaciones de deuda. Además, como parte de este proceso, algunos acreedores pueden acordar intercambiar deuda por una parte del capital. Trabajar con las empresas de esta manera de manera oportuna y transparente puede contribuir en gran medida a garantizar su viabilidad, que a veces se ve amenazada por factores internos y externos. El proceso de reestructuración intenta resolver las dificultades a las que se enfrenta una entidad corporativa y permitirle volver a ser viable.

Pasos:

Asegúrese de que la empresa tenga suficiente liquidez para operar durante la implementación de una reestructuración completa
Producir previsiones precisas de capital de trabajo
Proporcionar líneas de comunicación abiertas y claras con los acreedores, quienes en su mayoría controlan la capacidad de la empresa para obtener financiamiento.
Actualizar el plan de negocios detallado y las consideraciones ^[1]

Valoraciones en reestructuración

En la reestructuración corporativa, las valoraciones se utilizan como herramientas de negociación y más que revisiones de terceros diseñadas para evitar litigios. Esta distinción entre negociación y proceso es una diferencia entre la reestructuración financiera y las finanzas corporativas . ^[1]

Desde el punto de vista de los requisitos de precios de transferencia , la reestructuración puede implicar la necesidad de pagar la llamada tarifa de salida (exit charge). ^[2]^[3]

Consulte Valoración (finanzas) § Valoración de una empresa en dificultades para obtener un análisis de los enfoques adoptados.

Reestructuración en Europa

El "enfoque de Londres"

Históricamente, los bancos europeos manejaban préstamos sin calificación de inversión y estructuras de capital que eran bastante sencillas. Apodado el "enfoque de Londres" en el Reino Unido, las reestructuraciones se centraban en evitar las cancelaciones de deuda en lugar de proporcionar a las empresas en dificultades un balance de tamaño adecuado. Este enfoque se volvió impráctico en la década de 1990, cuando el capital privado aumentó la demanda de estructuras de capital altamente apalancadas que crearon el mercado de deuda de alto rendimiento y mezzanine . El aumento del volumen de deuda en dificultades atrajo a los fondos de cobertura y los derivados de crédito profundizaron el mercado, tendencias que escapan al control tanto del regulador como de los principales bancos comerciales.

Características

Gestión de efectivo y generación de efectivo durante la crisis
Servicios de asesoramiento sobre préstamos para personas con problemas de crédito (ILAS)
Retención de la gestión corporativa en forma de pagos de "bonificaciones de permanencia" o concesiones de capital
Venta de activos infrautilizados , como patentes o marcas
Subcontratación de operaciones como nómina y soporte técnico a un tercero más eficiente
Traslado de operaciones como la fabricación a lugares de menor costo
Reorganización de funciones como ventas, marketing y distribución.
Renegociación de contratos laborales para reducir gastos generales
Refinanciación de deuda corporativa para reducir el pago de intereses
Una importante campaña de relaciones públicas para reposicionar a la empresa ante los consumidores.
Pérdida de la totalidad o parte de la participación accionaria por parte de los accionistas anteriores a la reestructuración (si el resto representa sólo una fracción de la empresa original, se denomina talón )
Mejorar la eficiencia y la productividad mediante nuevas inversiones, I+D e ingeniería empresarial .

Resultados

En teoría, una empresa que se ha reestructurado con eficacia será más ágil, más eficiente, estará mejor organizada y se centrará mejor en su negocio principal, con un plan estratégico y financiero revisado. Si la empresa reestructurada fue una adquisición apalancada, es probable que la empresa matriz la revenda con ganancias si la reestructuración ha resultado exitosa. ^[4]

Véase también

Referencias

^ ab Norley, Lyndon; Swanson, Joseph; Marshall, Peter (2008). Guía práctica para la reestructuración corporativa . City Financial Publishing. págs. xix, 24, 63. ISBN 978-1-905121-31-1.
^ "Reestructuración empresarial: cargos de salida por reestructuraciones en Europa | International Tax Review". www.internationaltaxreview.com . 17 de diciembre de 2012 . Consultado el 23 de diciembre de 2017 .
^ Noah, Peter. «Gestión patrimonial» . Consultado el 10 de marzo de 2024 .
^ "Guía de reestructuración de préstamos". 14 de noviembre de 2019.

Enlaces externos

Infoworld - "HP eliminará 14.500 puestos de trabajo en un importante proceso de reestructuración" Archivado el 12 de diciembre de 2005 en Wayback Machine.
CBC News - "Stelco revela plan de reestructuración"
Sitio web del Proyecto TRACE, un proyecto sindical europeo a gran escala que ha creado una gran cantidad de recursos, materiales de capacitación, etc. sobre reestructuración.
Noticias financieras actuales de Trending Storiees
Sitio web del Proyecto MIRE (Monitoring Innovative Restructuring in Europe) que incluye análisis temático y 30 estudios de casos Archivado el 11 de septiembre de 2017 en Wayback Machine.
Consultores de reestructuración corporativa en India
Caja de herramientas para la reestructuración europea en el sitio web Anticipedia de la Comisión Europea
Salud en la reestructuración: enfoques innovadores y recomendaciones de políticas (HIRES) ^{[ enlace muerto permanente ]}
Monitor Europeo de Reestructuraciones (Eurofound): realiza un seguimiento de los eventos de reestructuración a gran escala en Europa y cubre los 28 Estados miembros de la UE más Noruega

[Practitioner-1] Norley, Lyndon; Swanson, Joseph; Marshall, Peter (2008). Guía práctica para la reestructuración corporativa . City Financial Publishing. págs. xix, 24, 63. ISBN 978-1-905121-31-1.

[2] "Reestructuración empresarial: cargos de salida por reestructuraciones en Europa | International Tax Review". www.internationaltaxreview.com . 17 de diciembre de 2012 . Consultado el 23 de diciembre de 2017 .

[3] Noah, Peter. «Gestión patrimonial» . Consultado el 10 de marzo de 2024 .

[4] "Guía de reestructuración de préstamos". 14 de noviembre de 2019.