Apuestas de spread

Las apuestas de spread son cualquiera de los diversos tipos de apuestas sobre el resultado de un evento donde el pago se basa en la precisión de la apuesta, en lugar de un simple resultado de "ganar o perder", como las apuestas de probabilidades fijas (o de línea de dinero) o las apuestas mutuas .

Un spread de puntos es un rango de resultados y la apuesta es si el resultado será superior o inferior al spread. A partir de 2006 ^[actualizar], las apuestas con spreads fueron un mercado en crecimiento importante en el Reino Unido , con un número de jugadores que se acercaba al millón. ^[1] Las apuestas financieras con spreads (ver a continuación) pueden conllevar un alto nivel de riesgo si no hay un "tope". ^[2] En el Reino Unido , las apuestas financieras con spreads están reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera en lugar de la Comisión de Juego, que regula las apuestas con spreads en deportes. ^[3]

El objetivo general de las apuestas con margen es crear un mercado activo para ambos lados de una apuesta binaria , incluso si el resultado de un evento puede parecer prima facie sesgado hacia un lado o el otro. En los deportes , casi todas las competiciones tienen un favorito y un perdedor , más obviamente cuando un equipo históricamente fuerte juega contra un equipo más débil. Si la apuesta es simplemente "¿Ganará el favorito?", es probable que se realicen más apuestas por el favorito, posiblemente hasta tal punto que habría muy pocos apostadores dispuestos a apostar por el perdedor.

El diferencial de puntos es esencialmente una desventaja para el equipo que va en desventaja. La apuesta se convierte en "¿Ganará el favorito por una diferencia mayor que el diferencial de puntos?". El diferencial de puntos se puede mover a cualquier nivel para crear un número igual de participantes en cada lado de la apuesta. Esto permite que una casa de apuestas actúe como creador de mercado al aceptar apuestas en ambos lados del diferencial. La casa de apuestas cobra una comisión , o vigorish , y actúa como contraparte de cada participante. Mientras la cantidad total apostada en cada lado sea aproximadamente igual, la casa de apuestas no se preocupa por el resultado real; las ganancias provienen de las comisiones.

Como el spread tiene como objetivo crear un número igual de apuestas para cada lado, la probabilidad implícita es del 50 % para ambos lados de la apuesta. Para obtener ganancias, la casa de apuestas debe pagar a un lado (o a ambos lados) menos que esta cantidad nocional. En la práctica, los spreads pueden percibirse como ligeramente favorables a un lado, y las casas de apuestas a menudo revisan sus probabilidades para gestionar el riesgo de eventos.

Un supuesto importante es que para que se le acredite una victoria, cada equipo solo necesita ganar por el mínimo de las reglas del juego ( es decir , 1 punto), sin tener en cuenta el margen de victoria. Esto presupone que los equipos ganadores nunca amplían innecesariamente un margen de victoria y los equipos perdedores nunca reducen inútilmente una derrota inevitable. En otras palabras, cada equipo solo juega para ganar en lugar de superar la diferencia de puntos.

Esta suposición no se cumple necesariamente en todas las situaciones. Por ejemplo, al final de una temporada, la cantidad total de puntos anotados por un equipo puede afectar eventos futuros, como la clasificación para los playoffs y el posicionamiento para el draft amateur; los equipos ganadores pueden "aumentar" el puntaje y los equipos perdedores pueden dejar en la banca a sus titulares para favorecer el desarrollo de jugadores menos experimentados para el futuro.

En prácticamente todos los deportes, los jugadores y otras personas que contribuyen en el campo tienen prohibido participar en apuestas deportivas y, por lo tanto, no tienen incentivos para considerar el margen de puntos durante el juego; cualquier intento de manipular el resultado de un juego con fines de apuestas se consideraría amaño de partidos . La falta de tolerancia hacia los atletas y el personal técnico que participan en esta práctica es tan grave que la pena suele ser la expulsión de por vida del deporte. ^[4]

Las apuestas de spread fueron inventadas por Charles K. McNeil , un profesor de matemáticas de Connecticut que se convirtió en corredor de apuestas en Chicago en la década de 1940. ^[5] En América del Norte , el apostador suele apostar a que la diferencia entre los puntajes de dos equipos será menor o mayor que el valor especificado por el corredor de apuestas , con dinero parejo para cualquiera de las opciones. Un ejemplo:

• La casa de apuestas anuncia un spread de 4 puntos en un partido determinado;
  • Si los jugadores apuestan al " perdedor ", se dice que toman los puntos y ganarán si la puntuación del perdedor más el spread es mayor que la puntuación del favorito .
    • El resultado final es: perdedor 8 , favorito 10 : 8 + 4 > 10 , por lo que el apostador gana;
    • El resultado final es: perdedor 8 , favorito 13 : 8 + 4 < 13 , por lo que el apostador pierde.
  • Si los jugadores apuestan al "favorito", dan los puntos (a veces llamados "lay the points ") y ganarán si la puntuación del favorito menos el spread es mayor que la puntuación del perdedor:
    • El resultado final es: perdedor 5 , favorito 10 : 10 – 4 > 5 , por lo que el apostador gana;
    • El resultado final es: perdedor 8 , favorito 10 : 10 – 4 < 8 , por lo que el apostador pierde.
  • Lazos también conocidos como "Push"
    • El resultado final es 9 perdedores , 13 favoritos : 9 + 4 = 13 , por lo que el apostador empata. Lo contrario también es lo mismo: el apostador elige al favorito y el resultado es 13 - 4 = 9.

Los diferenciales se especifican con frecuencia, aunque no siempre, en fracciones de medio punto para eliminar la posibilidad de un empate, conocido como " push" . En caso de empate, el juego se considera nulo y no se gana ni se pierde dinero. Sin embargo, este no es un resultado deseable para la casa de apuestas, ya que se ve obligada a reembolsar cada apuesta y, aunque tanto la casa de apuestas como sus apostadores estarán a la par, si se tiene en cuenta el costo de los gastos generales , la casa de apuestas en realidad ha perdido dinero al aceptar apuestas en el evento. Por lo general, a las casas de apuestas se les permite indicar "los empates ganan" o "los empates pierden" para evitar la necesidad de reembolsar cada apuesta.

Las apuestas en eventos deportivos han sido durante mucho tiempo la forma más popular de apuestas con margen. Si bien la mayoría de las apuestas que el casino ofrece a los jugadores tienen una ventaja de la casa incorporada, apostar con margen ofrece una oportunidad para el jugador astuto. Cuando un casino acepta una apuesta con margen, le da al jugador una probabilidad de 10 a 11, o -110. Eso significa que por cada 11 dólares que el jugador apuesta, ganará 10, un poco menos que una apuesta de dinero parejo. Si el equipo A juega contra el equipo B, al casino no le preocupa quién gana el juego; solo le preocupa tomar una cantidad igual de dinero de ambos lados. Por ejemplo, si un jugador elige el equipo A y el otro elige el equipo B y cada uno apuesta $110 para ganar $100, no importa qué equipo gane; el casino gana dinero. Toma $100 de los $110 de la apuesta perdedora y paga al ganador, quedándose con los $10 adicionales para sí mismo. Esta es la ventaja de la casa. El objetivo del casino es establecer una línea que fomente una cantidad igual de acción en ambos lados, garantizando así una ganancia. Esto también explica cómo el jugador astuto puede ganar dinero. Si los casinos establecen líneas para fomentar una cantidad igual de dinero en ambos lados, las establecen en función de la percepción pública del equipo, no necesariamente de la fuerza real de los equipos. Muchos factores pueden afectar la percepción pública, lo que aleja la línea de lo que debería ser la línea real. Esta brecha entre la línea de Las Vegas , la línea real y las diferencias entre las líneas de apuestas y los diferenciales de otras casas de apuestas es donde se puede encontrar el valor.

Un teaser es una apuesta que altera el spread a favor del apostador por un margen predeterminado – en el fútbol americano el margen teaser es a menudo de seis puntos. Por ejemplo, si la línea es de 3,5 puntos y los apostadores quieren hacer una apuesta teaser al perdedor, se llevan 9,5 puntos en su lugar; una apuesta teaser al favorito significaría que el apostador se lleva 2,5 puntos en lugar de tener que dar los 3,5. A cambio de los puntos adicionales, el pago si el apostador gana es menor que el dinero parejo , o el apostador debe apostar en más de un evento y ambos eventos deben ganar. De esta manera es muy similar a una parlay . En algunos establecimientos, también existe el "teaser inverso", que altera el spread en contra del apostador, que recibe un pago mayor que el dinero parejo si la apuesta gana.

En el Reino Unido , las apuestas deportivas con margen se hicieron populares a finales de los años 80 al ofrecer una forma alternativa de apuestas deportivas a las apuestas tradicionales con probabilidades fijas o de riesgo fijo. En las apuestas con probabilidades fijas , el jugador realiza una apuesta de riesgo fijo sobre probabilidades fraccionarias o decimales establecidas sobre el resultado de un evento deportivo que darían un rendimiento conocido si ese resultado se produce o una pérdida conocida si ese resultado no se produce (la apuesta inicial). En cambio, con las apuestas deportivas con margen, los jugadores apuestan a si un resultado específico en un evento deportivo terminará siendo superior o inferior a un "margen" ofrecido por una empresa de apuestas deportivas con margen, y las ganancias o pérdidas se determinan en función de cuánto por encima o por debajo del margen termina el resultado final.

El spread ofrecido se referirá a la predicción de la empresa de apuestas sobre el rango de un resultado final para un evento particular en un evento deportivo, por ejemplo, el número total de goles que se anotarán en un partido de fútbol (EE. UU.: soccer), el número de carreras que anotará un equipo en un partido de cricket o el número de longitudes entre el ganador y el segundo clasificado en una carrera de caballos .

El jugador puede elegir "comprar" o "vender" el spread dependiendo de si cree que el resultado final será mayor que el límite superior del spread ofrecido o menor que el límite inferior del spread. Cuanto más acertado esté el jugador, más ganará, pero cuanto más equivocado esté, más puede perder.

El nivel de ganancias o pérdidas del jugador estará determinado por el monto de la apuesta seleccionada, multiplicado por la cantidad de puntos unitarios por encima o por debajo del nivel de apuesta del jugador. Esto refleja la diferencia fundamental entre las apuestas deportivas con margen y las apuestas deportivas con cuotas fijas , en el sentido de que tanto el nivel de ganancias como el nivel de pérdidas no son fijos y pueden terminar siendo muchos múltiplos del monto de la apuesta original seleccionada.

Por ejemplo, en un partido de cricket, una empresa de apuestas deportivas con margen de beneficio puede indicar el margen de beneficio de las carreras pronosticadas de un equipo en 340 – 350. El apostador puede optar por "comprar" a 350 si cree que el equipo anotará más de 350 carreras en total, o vender a 340 si cree que el equipo anotará menos de 340. Si el apostador elige comprar a 350 y el equipo anota 400 carreras en total, el apostador habrá ganado 50 puntos unitarios multiplicados por su apuesta inicial. Pero si el equipo solo anota 300 carreras, entonces el apostador habrá perdido 50 puntos unitarios multiplicados por su apuesta inicial.

Es importante tener en cuenta la diferencia entre los spreads en las apuestas deportivas en los EE. UU. y las apuestas deportivas con spreads en el Reino Unido. En los EE. UU., apostar con spreads sigue siendo, en efecto, una apuesta de riesgo fijo en una línea ofrecida por la casa de apuestas con un retorno conocido si el apostador apuesta correctamente con el perdedor o el favorito en la línea ofrecida y una pérdida conocida si el apostador apuesta incorrectamente en la línea. En el Reino Unido, apostar por encima o por debajo del spread no tiene una ganancia o pérdida final conocida; estas cifras se determinan por la cantidad de puntos unitarios; el nivel del resultado final termina siendo por encima o por debajo del spread, multiplicado por la apuesta elegida por el apostador.

Para las empresas de apuestas con margen del Reino Unido, cualquier resultado final que termine en el medio del margen resultará en ganancias para ambos lados de la apuesta, ya que tanto los compradores como los vendedores habrán terminado perdiendo puntos unitarios. Por lo tanto, en el ejemplo anterior, si el equipo de cricket terminó anotando 345 carreras, tanto los compradores con 350 como los vendedores con 340 habrían terminado con pérdidas de cinco puntos unitarios multiplicados por su apuesta. ^[6]

Además de la apuesta de margen, una "apuesta paralela" muy común en un evento es la apuesta total (comúnmente llamada over/under u O/U ). Esta es una apuesta sobre el número total de puntos anotados por ambos equipos. Supongamos que el equipo A juega contra el equipo B y el total está fijado en 44,5 puntos. Si el resultado final es equipo A 24, equipo B 17, el total es 41 y los apostadores que apostaron por el under ganarán. Si el resultado final es equipo A 30, equipo B 31, el total es 61 y los apostadores que apostaron por el over ganarán. El total es popular porque permite a los apostadores apostar sobre su percepción general del juego (por ejemplo, un espectáculo ofensivo de alto puntaje o una batalla defensiva) sin necesidad de elegir al ganador real.

En el Reino Unido, estas apuestas a veces se denominan apuestas de spread, pero en lugar de una simple ganancia/pérdida, la apuesta paga más o menos dependiendo de qué tan lejos del spread esté el resultado final.

Ejemplo: En un partido de fútbol, ​​la casa de apuestas cree que se producirán 12 o 13 córners , por lo que el spread se establece en 12-13.

• Un jugador cree que habrá más de 13 córners y "compra" a 25 £ por punto en 13.
  • Si el número de esquinas es 16, el jugador gana (16–13) = 3 x £25.
  • Si el número de esquinas es 10, el jugador pierde (13–10) = 3 x £25.
• Una transacción de "venta" es similar excepto que se realiza contra el valor más bajo del spread.
• A menudo, los "precios en vivo" cambian el diferencial durante el curso de un evento, aumentando una ganancia o minimizando una pérdida.

En las apuestas deportivas de América del Norte, muchas de estas apuestas se clasificarían como apuestas over-under (o, más comúnmente hoy, apuestas totales ) en lugar de apuestas spread. Sin embargo, estas son solo para un lado u otro de un total, y no aumentan la cantidad ganada o perdida a medida que el valor real se aleja de la predicción de la casa de apuestas. En cambio, las apuestas over-under o totales se manejan de manera muy similar a las apuestas de diferencial de puntos en un equipo, con la comisión habitual de 10/11 (4,55 %) aplicada. Muchas casas de apuestas deportivas de Nevada permiten estas apuestas en parlays , al igual que las apuestas de diferencial de puntos de equipo. Esto hace posible apostar, por ejemplo, al equipo A y al over , y recibir el pago si ambos

El equipo A "cubre" el margen de puntos (gana por esa cantidad o más)

y

La puntuación total es mayor que la predicción del libro.

(Estas apuestas combinadas suelen tener una cuota de 13:5 y no tienen ningún cargo de comisión, tal como lo haría una apuesta combinada estándar de dos equipos).

El análisis matemático de los diferenciales y las apuestas con diferenciales es un tema amplio y en crecimiento. Por ejemplo, los deportes que tienen sistemas de puntuación de 1 punto simples ( por ejemplo, béisbol , hockey y fútbol ) pueden analizarse utilizando estadísticas de Poisson y Skellam .

La mayor parte del mercado oficial en el Reino Unido se compone de instrumentos financieros ; las principales empresas de apuestas con margen obtienen la mayor parte de sus ingresos de los mercados financieros, siendo sus operaciones deportivas mucho menos significativas. Las apuestas con margen financieras en el Reino Unido se parecen mucho a los mercados de futuros y opciones, siendo las principales diferencias

• La "carga" se produce a través de un diferencial más amplio entre oferta y demanda ;
• Las apuestas de spread tienen un régimen fiscal diferente al de los mercados de valores y futuros (véase más abajo);
• Las apuestas de spread son más flexibles ya que no están limitadas a horarios de bolsa o definiciones, pueden crear nuevos instrumentos con relativa facilidad (por ejemplo, futuros de acciones individuales) y pueden tener stop loss garantizados (ver más abajo); y
• La negociación se realiza fuera de la bolsa , y el contrato existe directamente entre la empresa creadora de mercado y el cliente, en lugar de ser compensado en la bolsa, y por lo tanto está sujeto a un nivel menor de regulación .

Las apuestas financieras con margen son una forma de especular en los mercados financieros de la misma manera que se negocian varios derivados . En particular, el contrato por diferencia (CFD) de derivados financieros refleja las apuestas con margen en muchos sentidos. De hecho, varias empresas de negociación de derivados financieros ofrecen apuestas con margen financieras y CFD en paralelo utilizando la misma plataforma de negociación.

A diferencia de las apuestas con cuotas fijas, la cantidad ganada o perdida puede ser ilimitada, ya que no existe una apuesta única que limite las pérdidas. Sin embargo, normalmente es posible negociar límites con la casa de apuestas:

• Un stop loss o stop cierra automáticamente la apuesta si el spread se mueve en contra del jugador en una cantidad específica.
• Una operación stop win , limit o take profit cierra la apuesta cuando el spread se mueve a favor del jugador en una cantidad específica.

Las apuestas de spread han trascendido el ámbito de los mercados deportivos y financieros (es decir, aquellos que se ocupan únicamente de acciones, bonos y derivados) para cubrir una amplia gama de mercados, como el de los precios de la vivienda. ^[7]

En el Reino Unido y en otros países europeos, las ganancias obtenidas con las apuestas financieras con margen están exentas de impuestos. Las autoridades fiscales de estos países consideran las apuestas financieras con margen como un juego de azar y no como una inversión, lo que significa que están exentas del impuesto sobre las ganancias de capital y del impuesto de timbre , a pesar de que están reguladas como un producto financiero por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido. La mayoría de los operadores tampoco están sujetos al impuesto sobre la renta a menos que dependan únicamente de sus ganancias obtenidas con las apuestas financieras con margen para mantenerse. La popularidad de las apuestas financieras con margen en el Reino Unido y en otros países europeos, en comparación con la negociación de otros instrumentos financieros especulativos como los CFD y los futuros , se debe en parte a esta ventaja fiscal. Sin embargo, esto también significa que las pérdidas no se pueden compensar con las ganancias futuras para los cálculos de impuestos.

Por el contrario, en la mayoría de los demás países, los ingresos por apuestas financieras con margen se consideran imponibles. Por ejemplo, la Oficina Tributaria de Australia emitió una decisión en marzo de 2010 que decía: "Sí, las ganancias por apuestas financieras con margen son ingresos imponibles según la sección 6-5 o la sección 15-15 de la ITAA de 1997". ^[8] De manera similar, las pérdidas en los contratos de apuestas con margen son deducibles. Esto ha dado como resultado un interés mucho menor en las apuestas financieras con margen en esos países.

Supongamos que el Lloyds Bank cotiza en el mercado a 410 peniques de oferta y 411 peniques de oferta. Una empresa de apuestas con margen también ofrece 410-411 peniques. Utilizamos apuestas en efectivo sin vencimiento definido , o "apuestas diarias continuas", como las denominan las empresas de apuestas con margen.

Si creo que el precio de la acción va a subir, podría apostar £10 por punto ( es decir, £10 por cada centavo que suba la acción) a 411p. Usamos el precio de oferta porque estoy "comprando" la acción (apostando a que subirá). Tenga en cuenta que mi pérdida total (si Lloyds Bank bajara a 0p) podría ser de hasta £4110, por lo que esto es tan riesgoso como comprar 1000 acciones normalmente.

Si una apuesta se realiza de un día para otro, al apostador se le cobra un costo de financiamiento (o lo recibe, si el apostador está vendiendo en corto la acción). Este costo puede fijarse en la tasa LIBOR más un cierto porcentaje , generalmente alrededor del 2-3%.

Por lo tanto, en el ejemplo, si Lloyds Bank cotiza a 411p, entonces por cada día que mantengo la apuesta abierta se me cobra [tomando un costo financiero del 7%] ((411p x 10) * 7% / 365) = £0,78821 (o 78,8p)

Además de esto, el apostador necesita una cantidad como garantía en la cuenta de apuestas con margen para cubrir posibles pérdidas. Por lo general, se trata de un 5 o un 10 % de la exposición total que está asumiendo, pero puede llegar hasta el 100 % en el caso de acciones ilíquidas. En este caso, £4110 * 0,1 o 0,05 = £411,00 o £205,50

Si al final de la apuesta el Lloyds Bank cotizaba a 400-401p, necesito cubrir esa diferencia de £4110 – £400*10 (£4000) = £110 poniendo un depósito adicional (o garantía) en la cuenta.

El apostador suele recibir todos los dividendos y otros ajustes corporativos en el cargo por financiación cada noche. Por ejemplo, supongamos que Lloyds Bank ofrece dividendos ex-dividendo de 23,5 peniques. El apostador recibe esa cantidad. La cantidad exacta que recibe varía según las reglas y políticas de la empresa de apuestas con margen y los impuestos que se cobran normalmente en el país de origen de las acciones.

Capacho

Máximo del día (el precio más alto al que se cotizó el mercado durante el día).

Operador intradiario

Un comerciante que opera dentro de los horarios comerciales de cada día.

LoD

Precio mínimo del día (el precio más bajo al que se cotizó el mercado durante el día).

Giro de Londres

El momento en que los mercados cambian sutilmente de dirección entre las 12:15 y las 13:15 GMT con una regularidad que es más que casual.

Sesión de mercado

El horario que se rige principalmente por los mercados de valores regionales. Los horarios varían de un corredor a otro, pero los siguientes son los típicos: sesión asiática (de 22:30 a 08:45 GMT), sesión europea (de 06:45 a 16:45 GMT), sesión estadounidense (de 13:00 a 21:30 GMT).

Desparramar

La diferencia entre los precios de oferta y demanda, que puede variar sustancialmente entre mercados y entre corredores.

Según un artículo de The Times del 10 de abril de 2009, el año anterior se abrieron aproximadamente 30.000 cuentas de apuestas con margen, y el estudio más amplio sobre juegos de azar en el Reino Unido realizado en nombre de la Comisión de Juego descubrió que se desarrollaron problemas graves en casi el 15% de los apostadores con margen, en comparación con el 1% de otros juegos de azar. ^[9] Un informe de la Cass Business School descubrió que solo 1 de cada 5 jugadores termina siendo ganador. ^[10] Como se señala en el informe, esto corresponde a la misma proporción de jugadores exitosos en el comercio regular. ^[11] La evidencia de las empresas de apuestas con margen a través de un análisis de sus advertencias de riesgo en octubre de 2024 en realidad lo acerca a ser 2 de cada 10 operadores como rentables. ^[12]

• Malcolm Pryor (2007). Manual de apuestas financieras con margen . Harriman House. ISBN 978-1-897597-93-4.
• John Piper (2007). Apuestas binarias . Harriman House. ISBN 978-1-905641-23-9.
• Autoridad de Servicios Financieros, revisión de marzo de 2007, Revisión de apuestas con margen
• Comprender las apuestas con diferencial de puntos: guía sobre diferencial de puntos