Ralph George Hawtrey

Ralph George Hawtrey
Alma máter	Universidad de Cambridge
Premios	Medalla Guy en Plata
Carrera científica
Instituciones	Instituto Real de Asuntos Internacionales

Sir Ralph George Hawtrey (22 de noviembre de 1879, Slough - 21 de marzo de 1975, Londres) fue un economista británico y amigo íntimo de John Maynard Keynes . Fue miembro de los Cambridge Apostles , la sociedad secreta intelectual de la Universidad de Cambridge .

Adoptó un enfoque monetario frente a los vaivenes económicos de la industria y el comercio, abogando por cambios en la oferta monetaria a través del ajuste de la tasa de interés bancaria, anticipando el trabajo posterior de Keynes. En la década de 1920, abogó por lo que más tarde se denominó la perspectiva del Tesoro . También propuso en 1931 el concepto que se conocería como el multiplicador , un coeficiente que muestra el efecto de un cambio en la inversión nacional total sobre la cantidad de ingreso nacional total .

En su opinión, el intento fallido de restablecer el patrón oro internacional condujo a la Gran Depresión . Había desempeñado un papel clave en la Conferencia de Génova de 1922, que intentó idear mecanismos para un retorno estable al patrón oro.

Hawtrey nació en Slough, cerca de Londres, hijo único y último de los hijos de George Procter Hawtrey (nacido en 1847/50; fallecido en 1910) y su primera esposa Eda (fallecida en 1892), hija de William Strahan. Su padre, maestro de escuela, dejó la profesión para dedicarse a la interpretación, donde no tuvo mucho éxito; la indigencia de la familia llevó a Ralph Hawtrey a buscar un empleo estable en la administración pública. Un primo era el economista Alfred Marshall . ^{[1] [2]}

Se educó en Eton y en 1898 ingresó en el Trinity College de Cambridge. Se graduó en 1901 con honores de primera clase en matemáticas . ^[3] Ingresó en el Almirantazgo en 1903, luego fue trasladado al Tesoro (1904), donde se convirtió en director de investigaciones financieras en 1919. Hasta su jubilación en 1945 trabajó en el Tesoro del Reino Unido . ^[4]

Alfred Marshall no participó directamente en la educación económica de Hawtrey. La mayor parte de su formación económica la adquirió en el Tesoro. Sin embargo, mantuvo estrechos contactos con los economistas de Cambridge. Fuera de la economía, estuvo relacionado con los Apóstoles y con Bloomsbury, mientras que en el ámbito económico fue visitante del Club de Economía Política de Keynes en Cambridge y Currency and Credit (1919) se convirtió en una obra de referencia en Cambridge en la década de 1920.

Enseñó en la Universidad de Harvard como profesor visitante entre 1928 y 1929 con una licencia especial del Tesoro del Reino Unido . Tras su jubilación oficial en 1945, fue elegido profesor Price de Economía Internacional en el Instituto Real de Asuntos Internacionales, puesto que ocupó entre 1947 y 1952. ^[5]

Hawtrey fue nombrado caballero en 1956.

Hawtrey contribuyó a una serie de desarrollos importantes en el análisis económico, incluyendo una forma original del enfoque de la balanza de caja para la teoría cuantitativa del dinero , a la que injertó un enfoque de la renta, prefigurando un tratamiento de John Maynard Keynes . También propuso, ya en 1931, el concepto de multiplicador , al que Keynes le dio un papel central, y, de hecho, Hawtrey jugó un papel significativo en el desarrollo del pensamiento de Keynes en los años entre su Tratado y su Teoría general . ^[6]

Sus principales contribuciones se relacionaron con la teoría cuantitativa y el ciclo económico . ^[7] Fue uno de los primeros economistas ingleses en destacar la primacía del dinero crediticio sobre el dinero de curso legal metálico. Además, su enfoque basado en el ingreso condujo a una integración más estrecha de las teorías del dinero y la producción. Para Hawtrey, el ingreso monetario determina el gasto, el gasto determina la demanda y la demanda determina los precios. Hawtrey resumió sus objetivos en la teoría monetaria en el prefacio de Moneda y crédito . ^[8]

El tratamiento científico del tema de la moneda es imposible sin alguna forma de teoría cuantitativa… pero la teoría cuantitativa por sí sola es inadecuada, y conduce al método de tratamiento basado en lo que he llamado los ingresos y los gastos de los consumidores, es decir, simplemente los agregados de los ingresos y los gastos individuales. (1919, p. v)

Los gastos de los consumidores incluyen la inversión (resultado del ahorro), ya que la inversión se destina a capital fijo. La diferencia entre los gastos es entonces el saldo y el ingreso de los consumidores, que consiste únicamente en los saldos de efectivo acumulados (incluido el dinero en cuentas bancarias). Además, existe una demanda similar de saldos de dinero por parte de los comerciantes en relación con su facturación. Tanto los saldos de los consumidores como los de los comerciantes pueden estar en manos de agentes individuales; Hawtrey señala que el verdadero ingreso de los comerciantes son las ganancias del negocio y que este ingreso de los consumidores lo incluye. ^[8]

El "margen no gastado", o saldos monetarios totales, está formado por los saldos de los consumidores y los comerciantes tomados en conjunto. A partir de esto, deriva una forma de la teoría cuantitativa . Hawtrey sostiene que los saldos de los comerciantes son relativamente estables y, por lo tanto, la oferta de dinero (en un sentido amplio que incluye el crédito) y los ingresos y gastos de los consumidores están relacionados con las relaciones operativas. En comparación con el enfoque basado en el ingreso de Cambridge, el suyo pone mayor énfasis en la demanda de saldos nominales en lugar de saldos reales. Keynes utilizó un enfoque de saldos similar a la teoría cuantitativa, después de 1925, que condujo al Tratado sobre el dinero (1930), en el que distingue primero entre inversión y depósitos en efectivo y luego entre ingresos, depósitos comerciales y depósitos de ahorro. ^[8]

Hawtrey analizó la demanda de dinero en términos de motivos. Identifica una demanda transaccional, una demanda precautoria y una demanda residual que refleja una acumulación gradual de saldos de ahorro. Considera que los agentes ahorran gradualmente pero que sólo invierten grandes sumas periódicamente. Mientras tanto, estas reservas actúan como un stock de reserva. El interés no percibido es el principal costo de mantener saldos monetarios, y por lo tanto señala un proceso de equilibrio entre costos y ventajas para determinar los saldos deseados. La introducción de un sistema bancario en el modelo permite a los agentes sustituir el poder de endeudamiento por saldos monetarios (Hawtrey, 1919, pp. 36-7). ^[8]

Hawtrey también introduce un concepto de demanda efectiva.

La demanda efectiva total de mercancías en el mercado está limitada al número de unidades de dinero de cuenta que los comerciantes están dispuestos a ofrecer, y el número que están dispuestos a ofrecer durante cualquier período de tiempo está limitado de acuerdo con el número que esperan recibir. (1919, p. 3)

Hawtrey señala un defecto en la teoría de una oferta elástica de trabajo basada en las utilidades marginales del producto y del esfuerzo, en Trade and Credit (1928). Si bien una diferencia entre la utilidad marginal del producto y la desutilidad del esfuerzo puede impulsar una oferta adicional de trabajo "en el caso simple de un hombre que trabaja por cuenta propia" (1928, p. 148), Hawtrey sostiene que este no es el caso general ya que: "la decisión sobre la producción que se debe realizar está en manos de un número limitado de empleadores, y los trabajadores de la industria son empleados pasivamente por ellos durante las horas habituales a los salarios vigentes" (1928, p. 149). En este caso, las decisiones sobre la producción no se basan en los ingresos brutos, sino en el margen de beneficio neto. ^[8]

Durante la Primera Guerra Mundial , la mayoría de los países, incluido Estados Unidos, abandonaron efectivamente el patrón oro para financiar sus gastos de guerra. Esto llevó a una caída masiva en la demanda de oro y, por lo tanto, a una gran caída en su valor. Después de que terminó la guerra, los países buscaron reconstituir el sistema. Hawtrey en 1919 y Gustav Cassel (independientemente en 1920-21) advirtieron que restaurar el patrón oro sin una política simultánea de restricción de la demanda monetaria internacional de oro haría subir los precios del oro y resultaría en una crisis deflacionaria .

Hawtrey contribuyó decisivamente a la organización de la Conferencia de Génova en 1922, y sus advertencias y las de Cassel se reflejaron en las resoluciones. Cassel propuso que se pusiera fin a la circulación de monedas de oro; si bien esta propuesta fue rechazada en la conferencia, cuando el Reino Unido volvió al patrón oro en 1925, la circulación de monedas de oro fue efectivamente eliminada por la Ley del Patrón Oro de 1925 de Churchill .

A diferencia de Hawtrey y Cassel, que apoyaban un patrón oro administrado, Keynes se oponía a un retorno al patrón oro. Si bien coincidía con Hawtrey y Cassel en que un retorno al patrón oro sería deflacionario en el corto plazo, Keynes creía que sería inflacionario en el largo plazo y, por lo tanto, inestable. Irving Fisher también pensaba que el patrón oro era inestable y tendría presiones deflacionarias o inflacionarias indeseables.

Durante la mayor parte de la década de 1920, los distintos países restringieron su demanda de oro. En opinión de Hawtrey y Cassel, a finales de esa década, debido a las medidas del banco central francés y de la Reserva Federal de Estados Unidos , se produjo un rápido aumento del precio del oro, lo que supuso, bajo el patrón oro, una deflación general. Esto condujo a la Gran Depresión de finales de la década de 1920 y de 1930.

Tanto Hawtrey como Cassel reconocieron el papel dominante de Estados Unidos en la economía mundial después de la Primera Guerra Mundial. Recomendaron que la Reserva Federal aplicara políticas monetarias agresivas para contrarrestar las presiones deflacionarias después de 1929. Cuando quedó claro que Estados Unidos no estaba dispuesto a aplicar tales políticas, ambos recomendaron que sus respectivos países (Reino Unido y Suecia respectivamente) abandonaran el patrón oro. El Reino Unido abandonó el patrón oro en septiembre de 1931 y Suecia lo suspendió poco después, y Cassel desempeñó un papel importante en este último caso. ^[9]

• Buen y mal comercio , 1913.
• Moneda y crédito , 1919.
• Reconstrucción monetaria , 1922.
• "El ciclo comercial", 1926.
• Comercio y crédito , 1928.
• "La teoría monetaria del ciclo económico", EJ , 1929.
• La depresión comercial y su salida , 1931
• El arte de la banca central , 1932.
• El patrón oro en la teoría y en la práctica , 1933.
• Capital y empleo , 1937.
• Un siglo de tipo de cambio bancario , 1938.
• "El ciclo comercial y la intensidad del capital", EJ , 1940.
• Destino económico , 1944.
• Renacimiento económico , 1946.
• "Keynes y las funciones de oferta", 1956.
• La libra en casa y en el extranjero , 1961.

• Bigg, RJ "Hawtrey, Ralph George (1879–1975)". Diccionario de economía New Palgrave. Segunda edición. Eds. Steven N. Durlauf y Lawrence E. Blume. Palgrave Macmillan, 2008.
• Mattei, C. E "El orden del capital: cómo los economistas inventaron la austeridad y allanaron el camino al fascismo" University of Chicago Press, 2022. [El capítulo 6 se centra especialmente en Hawtrey].

• EG Davis (1981) – "RG Hawtrey" en DP O'Brien, JR Presley (eds.), Pioneros de la economía moderna en Gran Bretaña

Wikiquote tiene citas relacionadas con Ralph George Hawtrey .

• Entrada de la revista Britannica sobre Sir Ralph Hawtrey
• Black, RD Collison. "Hawtrey, Sir Ralph George". Oxford Dictionary of National Biography (edición en línea). Oxford University Press. doi :10.1093/ref:odnb/31212. (Se requiere suscripción o membresía a una biblioteca pública del Reino Unido).
• Quien era quien
• Los documentos de Sir Ralph Hawtrey conservados en el Centro de Archivos de Churchill