Precio del petróleo
Precio spot del barril de crudo de referencia

  Intermedio del Oeste de Texas
  Crudo Brent
  Petróleo de los Urales (mezcla de exportación rusa)
  Crudo de Dubái
  Cesta de referencia de la OPEP
Comerciantes de petróleo, Houston, 2009
Precio nominal del petróleo desde 1861 hasta 2020 según Our World in Data

El precio del petróleo , o precio del petróleo , generalmente se refiere al precio al contado de un barril (159 litros) de petróleo crudo de referencia , un precio de referencia para compradores y vendedores de petróleo crudo como West Texas Intermediate (WTI), Brent Crude , Dubai Crude , OPEP Reference Basket , Tapis crude , Bonny Light , Urals oil , Isthmus y Western Canadian Select (WCS). [1] [2] Los precios del petróleo están determinados por la oferta y la demanda globales , en lugar del nivel de producción interna de cualquier país.

El precio mundial del petróleo crudo se mantuvo relativamente constante en el siglo XIX y principios del siglo XX. [3] Esto cambió en la década de 1970, con un aumento significativo del precio del petróleo a nivel mundial. [3] Históricamente, ha habido una serie de impulsores estructurales de los precios mundiales del petróleo, incluidos los shocks de oferta, demanda y almacenamiento de petróleo, y los shocks al crecimiento económico mundial que afectan a los precios del petróleo. [4] Entre los acontecimientos notables que impulsaron fluctuaciones significativas de los precios se incluyen el embargo petrolero de la OPEP de 1973 dirigido a las naciones que habían apoyado a Israel durante la Guerra del Yom Kippur , [5] : 329  que resultó en la crisis del petróleo de 1973 , la Revolución iraní en la crisis del petróleo de 1979 , la crisis financiera de 2007-2008 y el más reciente exceso de oferta de petróleo de 2013 que llevó a las "mayores caídas de los precios del petróleo en la historia moderna" entre 2014 y 2016. La caída del 70% de los precios mundiales del petróleo fue "una de las tres mayores caídas desde la Segunda Guerra Mundial y la más duradera desde el colapso impulsado por la oferta de 1986". [6] En 2015, Estados Unidos se había convertido en el tercer mayor productor de petróleo y reanudó la exportación de petróleo tras la derogación de su prohibición de exportación de 40 años. [7] [8] [9]

La guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita en 2020 resultó en una caída del 65% en los precios mundiales del petróleo al comienzo de la pandemia de COVID-19 . [10] [11] En 2021, los precios récord de la energía fueron impulsados ​​por un aumento global de la demanda a medida que el mundo se recuperaba de la recesión de COVID-19 . [12] [13] [14] Para diciembre de 2021, un repunte inesperado en la demanda de petróleo de Estados Unidos, China e India, junto con las "demandas" de los inversores de la industria del esquisto estadounidense de mantener el límite del gasto", ha contribuido a los inventarios de petróleo "ajustados" a nivel mundial. [15] El 18 de enero de 2022, cuando el precio del petróleo crudo Brent alcanzó su nivel más alto desde 2014 (88 dólares), surgieron preocupaciones sobre el aumento del costo de la gasolina, que alcanzó un récord en el Reino Unido. [16]

Factores estructurales que influyen en el precio mundial del petróleo

Según Our World in Data , en el siglo XIX y principios del XX los precios mundiales del petróleo crudo fueron "relativamente constantes". [3] En la década de 1970, hubo un "aumento significativo" en el precio del petróleo a nivel mundial, [3] en parte como respuesta a las crisis petroleras de 1973 y 1979. En 1980, los precios promedio mundiales "subieron" a 107,27 dólares estadounidenses. [3]

Históricamente, ha habido una serie de factores que afectan el precio mundial del petróleo. Entre ellas se incluyen la Organización de Países Árabes Exportadores de Petróleo liderada por Arabia Saudita que resultó en la crisis del petróleo de 1973 , la Revolución iraní en la crisis del petróleo de 1979 , la Guerra Irán-Irak (1980-1988), la Invasión de Kuwait por Irak en 1990 , la Guerra del Golfo de 1991 , la crisis financiera asiática de 1997 , los ataques del 11 de septiembre , la huelga nacional de 2002-03 en la empresa petrolera estatal venezolana Petróleos de Venezuela, SA (PDVSA) , la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) , el colapso financiero mundial de 2007-08 , el recorte de la producción de petróleo de la OPEP en 2009, [17] los levantamientos de la Primavera Árabe de 2010 en Egipto y Libia, la actual guerra civil siria (2011-presente) y el exceso de oferta de petróleo de 2013 que llevó a las "mayores caídas de precios del petróleo en la historia moderna". entre 2014 y 2016. La caída del 70% de los precios mundiales del petróleo fue "una de las tres mayores caídas desde la Segunda Guerra Mundial, y la más duradera desde el colapso impulsado por la oferta de 1986". [18] En 2015, Estados Unidos era el tercer mayor productor de petróleo, pasando de importador a exportador. [7] La ​​guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita en 2020 resultó en una caída del 65% de los precios mundiales del petróleo al comienzo de la pandemia de COVID-19 . [10] [11]

Los factores estructurales que afectan los precios mundiales históricos del petróleo incluyen " shocks de oferta de petróleo, shocks de demanda específicos del mercado petrolero , shocks de demanda de almacenamiento", "shocks al crecimiento económico mundial ", [4] y "demanda especulativa de existencias de petróleo sobre el suelo". [19]

Análisis de las fluctuaciones del precio del petróleo

Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo crudo o las reservas totales en instalaciones de almacenamiento como estos tanques tienen una fuerte influencia en los precios del petróleo.

Los precios del petróleo están determinados por las fuerzas globales de oferta y demanda , según el modelo económico clásico de determinación de precios en microeconomía. [20] [21] [22] [23] La demanda de petróleo depende en gran medida de las condiciones macroeconómicas globales. [20] Según la Agencia Internacional de Energía , los altos precios del petróleo generalmente tienen un gran impacto negativo en el crecimiento económico mundial . [20]

En 1974, en respuesta a la crisis petrolera del año anterior, la Corporación RAND presentó un nuevo modelo económico del mercado petrolero mundial que incluía cuatro sectores: "producción de crudo, transporte, refinación y consumo de productos" analizados por separado para seis regiones: Estados Unidos, Canadá, América Latina, Europa, Oriente Medio y África, y Asia. [24] El estudio enumeraba las variables exógenas que pueden afectar el precio del petróleo: "ecuaciones regionales de oferta y demanda, la tecnología de refinación y variables de política gubernamental". Con base en estas variables exógenas, su modelo económico propuesto podría determinar los "niveles de consumo, producción y precio de cada producto básico en cada región, el patrón de los flujos comerciales mundiales y la estructura de capital y la producción de las refinerías en cada región". [24]

Un modelo económico de dinámica de sistemas para la determinación del precio del petróleo “integra varios factores que afectan” la dinámica del precio del petróleo, según un artículo del European Journal of Operational Research de 1992. [25]

Un artículo de Lutz Killian de 2008, ampliamente citado en The Review of Economics and Statistics , examinó hasta qué punto los "shocks exógenos de oferta de petróleo" —como la revolución iraní (1978-1979), la guerra Irán-Irak (1980-1988), la guerra del Golfo Pérsico (1990-1991), la guerra de Irak (2003), los disturbios civiles en Venezuela (2002-2003) y quizás la guerra del Yom Kippur/embargo petrolero árabe (1973-1974)— explican los cambios en el precio del petróleo. [26] Killian afirmó que, en 2008, había un "reconocimiento generalizado" de que "los precios del petróleo desde 1973 deben considerarse endógenos con respecto a las condiciones macroeconómicas globales", [26] pero Kilian agregó que estos "modelos teóricos estándar de la transmisión de los shocks de precios del petróleo que sostienen que todo lo demás permanece fijo, a medida que aumenta el precio real del petróleo crudo importado, son engañosos y deben ser reemplazados por modelos que permitan la determinación endógena del precio del petróleo". Killian encontró que no había "ninguna evidencia de que los shocks de oferta de petróleo de 1973-1974 y 2002-2003 tuvieran un impacto sustancial en el crecimiento real en ningún país del G7, mientras que los shocks de 1978-1979, 1980 y 1990-1991 contribuyeron a un menor crecimiento en al menos algunos países del G7". [27]

En un informe del Banco de Canadá (BOC) de 2019 , se describió la utilidad de un modelo autorregresivo de vectores estructurales (SVAR) para realizar pronósticos condicionales del crecimiento del PIB mundial y del consumo de petróleo en relación con cuatro tipos de shocks petroleros. [4] El modelo autorregresivo de vectores estructurales fue propuesto por el econometrista y macroeconomista estadounidense Christopher A. Sims en 1982 como un modelo de marco estadístico alternativo para los macroeconomistas. Según el informe del BOC, que utiliza el modelo SVAR, "los shocks de oferta de petróleo fueron la fuerza dominante durante la caída del precio del petróleo en 2014-2015". [4]

En 2016, a pesar de una mejor comprensión de los mercados petroleros, predecir las fluctuaciones de los precios del petróleo seguía siendo un desafío para los economistas, según un artículo de 2016 en el Journal of Economic Perspectives , que se basó en una extensa revisión de la literatura académica realizada por economistas sobre "todas las principales fluctuaciones de los precios del petróleo entre 1973 y 2014". [28]

Un artículo de 2016 del Instituto Oxford de Estudios Energéticos describe cómo los analistas ofrecieron diferentes puntos de vista sobre por qué [29] el precio del petróleo había disminuido un 55% desde "junio de 2014 a enero de 2015" [30] : 10  después de "cuatro años de relativa estabilidad en torno a los 105 dólares por barril". [30] : 41  Un informe del Banco Mundial de 2015 dijo que los precios bajos "probablemente marcan el final del superciclo de las materias primas que comenzó a principios de la década de 2000" y esperaban que los precios "se mantuvieran bajos durante un período considerable de tiempo". [30] : 4 

Goldman Sachs , por ejemplo, ha llamado a este cambio estructural el "Nuevo Orden del Petróleo", creado por la revolución del esquisto en Estados Unidos . [31] Goldman Sachs dijo que este cambio estructural estaba "reconfigurando los mercados energéticos globales y trayendo consigo una nueva era de volatilidad " al "impactar en los mercados, las economías, las industrias y las empresas de todo el mundo" y que mantendrá el precio del petróleo más bajo durante un período prolongado. [32] Otros dicen que este ciclo es como los ciclos anteriores y que los precios volverán a subir. [29]

Un artículo de Energy Economics de 2020 confirmó que la "oferta y la demanda de petróleo crudo mundial y el mercado financiero" seguían siendo los principales factores que afectaban al precio mundial del petróleo. Los investigadores, que utilizaron un nuevo modelo de series temporales estructurales bayesiano, descubrieron que la producción de petróleo de esquisto seguía aumentando su impacto en el precio del petróleo, pero seguía siendo "relativamente pequeño". [33]

Precios de referencia

  Crudo Brent
  Intermedio del Oeste de Texas

Las principales referencias de referencia, o marcadores de precios, incluyen Brent , WTI , [34] la OPEP Reference Basket (ORB), introducida el 16 de junio de 2005 y compuesta por Saharan Blend (de Argelia ), Girassol (de Angola ), Oriente (de Ecuador ), Rabi Light (de Gabón ), Iran Heavy (de Irán ), Basra Light (de Irak ), Kuwait Export (de Kuwait ), Es Sider (de Libia ), Bonny Light (de Nigeria ), Qatar Marine (de Qatar ), Arab Light (de Arabia Saudita ), Murban (de Emiratos Árabes Unidos ), [35] y Merey (de Venezuela ), [36] Dubai Crude y Tapis Crude (Singapur).

En América del Norte, el precio de referencia se refiere al precio al contado del West Texas Intermediate (WTI), también conocido como Texas Light Sweet, un tipo de petróleo crudo utilizado como referencia en la fijación de precios del petróleo y el producto subyacente de los contratos de futuros de petróleo de la Bolsa Mercantil de Nueva York. El WTI es un petróleo crudo ligero , más ligero que el petróleo crudo Brent . Contiene alrededor de un 0,24% de azufre, lo que lo califica como un crudo dulce, más dulce que el Brent. [37] Sus propiedades y su sitio de producción lo hacen ideal para ser refinado en los Estados Unidos, principalmente en las regiones del Medio Oeste y la Costa del Golfo. El WTI tiene una gravedad API de alrededor de 39,6 (gravedad específica de aproximadamente 0,827) por barril (159 litros) de crudo WTI/ligero tal como se comercializa en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) para entrega en Cushing, Oklahoma . [38] Cushing, Oklahoma , un importante centro de suministro de petróleo que conecta a los proveedores de petróleo con la Costa del Golfo, se ha convertido en el centro comercial más importante de petróleo crudo en América del Norte.

En Europa y otras partes del mundo, el precio de referencia del petróleo es el crudo Brent comercializado en la Bolsa Intercontinental (ICE, en la que se ha incorporado la Bolsa Internacional de Petróleo ) para entrega en Sullom Voe . El petróleo Brent se produce en aguas costeras ( Mar del Norte ) del Reino Unido y Noruega. El consumo total de petróleo crudo en el Reino Unido y Noruega es mayor que la producción de petróleo en estos países. [39] [40] Por lo tanto, el mercado del crudo Brent es muy opaco con un comercio físico de petróleo muy bajo. [41] [42] [43] El precio Brent se utiliza ampliamente para fijar los precios del comercio de petróleo crudo, GLP , GNL , gas natural, etc. a nivel mundial, incluidos los crudos de Oriente Medio. [44]

Existe una diferencia en el precio del barril de petróleo en función de su calidad (determinada por factores como su gravedad específica o gravedad API y su contenido de azufre) y su ubicación (por ejemplo, su proximidad a las aguas de marea y a las refinerías). Los crudos más pesados ​​y ácidos que carecen de acceso a las aguas de marea (como el Western Canadian Select) son menos costosos que los petróleos más livianos y dulces (como el WTI). [45]

La Administración de Información Energética (EIA) utiliza el costo de adquisición de las refinerías importadas, el costo promedio ponderado de todo el petróleo importado a los EE. UU., como su "precio mundial del petróleo".

Precios mundiales del petróleo: una cronología

Precios del petróleo en dólares estadounidenses, 1861-2015 (promedio de petróleo crudo estadounidense entre 1861 y 1944, Arabian Light entre 1945 y 1983, Brent entre 1984 y 2015). Línea roja ajustada por inflación, línea azul no ajustada.

El precio del petróleo se mantuvo "relativamente constante" desde 1861 hasta la década de 1970. [3] En el libro de Daniel Yergin ganador del premio Pulitzer en 1991, The Prize: The Epic Quest for Oil, Money, and Power , Yergin describió cómo el "sistema de gestión del suministro de petróleo", que había sido dirigido por "compañías petroleras internacionales", se había "desmoronado" en 1973. [46] : 599  Yergin afirma que el papel de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), que había sido establecida en 1960 por Irán , Irak , Kuwait , Arabia Saudita y Venezuela [47] [46] : 499  [48] [49] - en el control del precio del petróleo, cambió drásticamente. Desde 1927, un cártel conocido como las " Siete Hermanas " —cinco de las cuales tenían su sede en Estados Unidos— había estado controlando los precios publicados desde el llamado Acuerdo de la Línea Roja de 1927 y el Acuerdo de Achnacarry de 1928 , y había logrado un alto nivel de estabilidad de precios hasta 1972, según Yergin. [46]

Hubo dos grandes crisis energéticas en la década de 1970 : la crisis del petróleo de 1973 y la crisis energética de 1979 que afectó el precio del petróleo. A partir de principios de la década de 1970, cuando la producción nacional de petróleo era insuficiente para satisfacer las crecientes demandas internas, Estados Unidos se había vuelto cada vez más dependiente de las importaciones de petróleo de Medio Oriente. [46] Hasta principios de la década de 1970, el precio del petróleo en los Estados Unidos estaba regulado internamente e indirectamente por las Siete Hermanas. La "magnitud" del aumento del precio del petróleo después del embargo de la OPEP de 1973 en reacción a la Guerra de Yom Kippur y la Revolución iraní de 1979 , no tenía precedentes. [28] En la Guerra de Yom Kippur de 1973 , una coalición de estados árabes liderados por Egipto y Siria atacó a Israel . [46] : 570  Durante la crisis del petróleo de 1973 , los estados árabes productores de petróleo comenzaron a embargar los envíos de petróleo a Europa occidental y los Estados Unidos en represalia por apoyar a Israel. Los países, incluidos los Estados Unidos, Alemania, Japón [50] y Canadá [51], comenzaron a establecer sus propios programas nacionales de energía que se centraban en la seguridad del suministro de petróleo, [46] : 607  mientras la recién formada Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) duplicaba el precio del petróleo. [46] : 607 

Durante la crisis del petróleo de 1979 , el suministro mundial de petróleo se vio "restringido" debido a la Revolución iraní de 1979 : el precio del petróleo "se duplicó con creces" [52] y luego comenzó a declinar en "términos reales a partir de 1980, erosionando el poder de la OPEP sobre la economía global", según The Economist . [52]

La crisis del petróleo de los años 1970 dio lugar a operaciones especulativas y a los mercados de futuros del petróleo crudo WTI. [53] [54]

A principios de los años 1980, coincidiendo con el embargo de la OPEP, los precios del petróleo experimentaron una "rápida caída". [49] [3] A principios de 2007, el precio del petróleo era de 50 dólares estadounidenses. En 1980, los precios promedio mundiales "subieron" a 107,27 dólares estadounidenses [3] y alcanzaron su pico histórico de 147 dólares estadounidenses en julio de 2008.

El exceso de petróleo de la década de 1980 fue causado por países no pertenecientes a la OPEP, como Estados Unidos y Gran Bretaña, que aumentaron su producción de petróleo, lo que resultó en una disminución del precio del petróleo a principios de la década de 1980, según The Economist . [52] Cuando la OPEP cambió su política para aumentar los suministros de petróleo en 1985, "los precios del petróleo colapsaron y se mantuvieron bajos durante casi dos décadas", según un informe del Banco Mundial de 2015. [30] : 10  [55]

En 1983, la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) lanzó contratos de futuros de petróleo crudo, y la Bolsa Internacional de Petróleo (IPE), con sede en Londres (adquirida por Intercontinental Exchange (ICE) en 2005), lanzó los suyos en junio de 1988. [56]

El precio del petróleo alcanzó un pico de aproximadamente 65 dólares estadounidenses durante la crisis del Golfo Pérsico y la guerra de 1990. La crisis de los precios del petróleo de 1990 se produjo en respuesta a la invasión iraquí de Kuwait , según la Brookings Institution. [57]

Hubo un período de recesiones globales y el precio del petróleo alcanzó un mínimo de aproximadamente 15  dólares antes de alcanzar un máximo de 45 dólares el 11 de septiembre de 2001, el día de los ataques del 11 de septiembre , [58] para luego caer nuevamente a un mínimo de 26 dólares el 8 de mayo de 2003. [59]

El precio subió a 80 dólares con la invasión de Irak liderada por Estados Unidos.

En la década de 2000 hubo grandes crisis energéticas, incluida la superabundancia de petróleo de la década de 2010, con cambios en el mercado petrolero mundial .

Precios del petróleo West Texas Intermediate (WTI) y del gas

A partir de 1999, el precio del petróleo aumentó significativamente, debido a la creciente demanda de petróleo en países como China y la India. [60] A un aumento espectacular de 50 dólares a principios de 2007, hasta un pico de 147 dólares en julio de 2008, le siguió una caída a 34 dólares en diciembre de 2008, cuando se afianzó la crisis financiera de 2007-2008 . [61] : 46 

En mayo de 2008, Estados Unidos consumía aproximadamente 21 millones de bpd e importaba unos 14 millones de bpd (el 60% correspondía a la OPEP, el 16%, y Venezuela, el 10%). [62] En medio de la crisis financiera de 2007-2008 , el precio del petróleo experimentó una disminución significativa después del pico récord de 147,27 dólares estadounidenses que alcanzó el 11 de julio de 2008. El 23 de diciembre de 2008, el precio spot del crudo WTI cayó a 30,28 dólares estadounidenses el barril, el nivel más bajo desde que comenzó la crisis financiera de 2007-2008 . El precio se recuperó bruscamente después de la crisis y subió a 82 dólares estadounidenses el barril en 2009. [63] [64]

El 31 de enero de 2011, el precio del Brent alcanzó brevemente los 100 dólares por barril por primera vez desde octubre de 2008, debido a las preocupaciones de que las protestas egipcias de 2011 "conducirían al cierre del Canal de Suez e interrumpirían el suministro de petróleo". [65] Durante aproximadamente tres años y medio, el precio se mantuvo en gran medida en el rango de 90 a 120 dólares.

De 2004 a 2014, la OPEP fijó el precio mundial del petróleo. [66] La OPEP comenzó a establecer un rango de precio objetivo de 100-110 dólares por barril antes de la crisis financiera de 2008 [30] : 10  —en julio de 2008, el precio del petróleo había alcanzado su máximo histórico de 147 dólares antes de desplomarse a 34 dólares en diciembre de 2008, durante la crisis financiera de 2007-2008 . [61] : 46  Algunos comentaristas, incluidos Business Week , Financial Times y Washington Post , argumentaron que el aumento de los precios del petróleo antes de la crisis financiera de 2007-2008 se debió a la especulación en los mercados de futuros . [67] [68] [69] [70] [71] [72]

Hasta 2014, el factor dominante en el precio del petróleo provenía de la demanda, es decir, de “China y otras economías emergentes”. [73] [74]

En 2014, la producción de yacimientos no convencionales mediante fracturación hidráulica en Estados Unidos y la producción de petróleo en Canadá, provocó que la producción de petróleo aumentara a nivel mundial "en una escala que la mayoría de los exportadores de petróleo no habían previsto", lo que resultó en "agitación en los precios". [73] La producción de petróleo de los Estados Unidos fue mayor que la de Rusia y Arabia Saudita, y según algunos, rompió el control de la OPEP sobre el precio del petróleo. [66] A mediados de 2014, el precio comenzó a disminuir debido a un aumento significativo en la producción de petróleo en Estados Unidos y la disminución de la demanda en los países emergentes. [75] Según Ambrose Evans-Pritchard , en 2014-2015, Arabia Saudita inundó el mercado con petróleo crudo barato en un intento fallido de frenar la producción de petróleo de esquisto estadounidense, y causó un "shock de oferta positivo" que ahorró a los consumidores alrededor de 2 billones de dólares y "benefició a la economía mundial". [76]

Durante 2014-2015, los miembros de la OPEP superaron sistemáticamente su techo de producción y China experimentó una marcada desaceleración del crecimiento económico. Al mismo tiempo, la producción de petróleo de Estados Unidos casi se duplicó con respecto a los niveles de 2008, debido a mejoras sustanciales en la tecnología de " fracking " de esquisto en respuesta a los precios récord del petróleo. Una combinación de factores provocó una caída en las necesidades de importación de petróleo de Estados Unidos y un volumen récord de inventarios de petróleo en almacenamiento en todo el mundo, y un colapso de los precios del petróleo que continúa en 2016. [77] [78] Entre junio de 2014 y enero de 2015, según el Banco Mundial , el colapso del precio del petróleo fue el tercero más grande desde 1986. [29]

A principios de 2015, el precio del petróleo estadounidense cayó por debajo de los 50 dólares por barril, arrastrando también al petróleo Brent a justo por debajo de los 50 dólares. [79]

El exceso de petróleo de la década de 2010 , causado por múltiples factores, estimuló una pronunciada espiral descendente en el precio del petróleo que continuó hasta febrero de 2016. [80] Para el 3 de febrero de 2016, el petróleo estaba por debajo de los 30 dólares, [81] una caída de "casi el 75% desde mediados de 2014, ya que los productores competidores bombearon entre 1 y 2 millones de barriles de crudo diariamente excediendo la demanda, justo cuando la economía de China alcanzó el crecimiento más bajo en una generación". [59] La industria del petróleo y el gas del Mar del Norte estaba estresada financieramente por la reducción de los precios del petróleo, y pidió apoyo gubernamental en mayo de 2016. [82] Según un informe publicado el 15 de febrero de 2016 por Deloitte LLP, la firma de auditoría y consultoría, con el petróleo crudo mundial a precios casi mínimos de diez años, el 35% de las compañías de petróleo y gas que cotizan en bolsa corren un alto riesgo de quiebra en todo el mundo. [83] [84] De hecho, las quiebras "en la industria del petróleo y el gas podrían superar los niveles observados durante la Gran Recesión". [83] [85]

El precio medio mundial del petróleo cayó a 43,73 dólares por barril en 2016. [3]

En diciembre de 2018, los miembros de la OPEP controlaban aproximadamente el 72% de las reservas mundiales probadas de petróleo y producían alrededor del 41% del suministro mundial total de petróleo crudo. [86] En junio de 2018, la OPEP redujo la producción. [87] A fines de septiembre y principios de octubre de 2018, el precio del petróleo subió a un máximo de cuatro años de más de $80 para el crudo Brent de referencia [87] en respuesta a las preocupaciones sobre las limitaciones en el suministro global. La capacidad de producción en Venezuela había disminuido. Las sanciones de los Estados Unidos contra Irán , el tercer mayor productor de petróleo de la OPEP, se restablecerían y endurecerían en noviembre. [88]

El precio del petróleo cayó en noviembre de 2018 debido a una serie de factores, entre ellos "la creciente producción de petróleo de las naciones petroleras, el auge del petróleo de esquisto en Estados Unidos y el aumento de los inventarios de petróleo en América del Norte", según Market Watch . [89]

Precios spot del barril de petróleo Brent desde mayo de 1987 en dólares estadounidenses (USD)

El informe de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) del 1 de noviembre de 2018 anunció que Estados Unidos se había convertido en el "principal productor de petróleo crudo del mundo" cuando alcanzó un nivel de producción de 11,3 millones de barriles por día (bpd) en agosto de 2018, principalmente debido a su producción de petróleo de esquisto . [90] Las exportaciones estadounidenses de petróleo (petróleo crudo y productos) superaron las importaciones en septiembre y octubre de 2019, "por primera vez registrada, sobre la base de valores mensuales desde 1973" . [91]

Cuando el precio del petróleo Brent cayó rápidamente en noviembre de 2018 a 58,71 dólares, [92] más del 30% desde su pico, [93] —la mayor caída en 30 días desde 2008— los factores incluyeron el aumento de la producción de petróleo en Rusia, algunos países de la OPEP y los Estados Unidos, lo que profundizó el exceso de oferta global. [92]

En 2019, el precio promedio del petróleo crudo Brent fue de 64 dólares, el del petróleo crudo WTI fue de 57 dólares, [91] la cesta de referencia de la OPEP (ORB) de 14 crudos fue de 59,48 dólares por barril. [94]

Movimiento del precio del WTI desde enero de 2019 hasta junio de 2020. La caída comenzó a mediados de febrero de 2020.

El 8 de marzo de 2020, los precios mundiales del petróleo cayeron precipitadamente cuando Arabia Saudita anunció recortes de precios inesperados al inicio de la recesión de COVID-19 . Ante la caída de la demanda, Rusia respondió de la misma manera, lo que resultó en una repentina guerra de precios . [95] Los bajos precios resultantes representaron una amenaza para la salud fiscal de los países exportadores de petróleo. [96] El IHS Market informó que el "shock de demanda de COVID-19" representó una contracción mayor que la experimentada durante la Gran Recesión a fines de la década de 2000 y principios de la de 2010. [76] A medida que la demanda de petróleo cayó a 4,5 millones de bpd por debajo de las previsiones, aumentaron las tensiones entre los miembros de la OPEP. [76] En una reunión de la OPEP del 6 de marzo en Viena, los principales productores de petróleo no pudieron ponerse de acuerdo sobre la reducción de la producción de petróleo en respuesta a la pandemia mundial de COVID-19 . [97] El precio al contado del crudo de referencia WTI en el NYM el 6 de marzo de 2020 cayó a US$42,10 por barril. [98] El 8 de marzo, se inició la guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita de 2020 , en la que Arabia Saudita y Rusia inundaron brevemente el mercado, lo que también contribuyó a la caída de los precios mundiales del petróleo. [99] Más tarde, ese mismo día, los precios del petróleo habían disminuido un 30%, lo que representa la mayor caída única desde la Guerra del Golfo de 1991. [100] El petróleo se comercializaba a unos 30 dólares el barril. [100] Muy pocas empresas energéticas pueden producir petróleo cuando el precio del petróleo es tan bajo. Arabia Saudita, Irán e Irak tuvieron los costos de producción más bajos en 2016, mientras que el Reino Unido, Brasil, Nigeria, Venezuela y Canadá tuvieron los más altos. [101] El 9 de abril, Arabia Saudita y Rusia acordaron recortes en la producción de petróleo. [102] [103]

En abril de 2020, el precio del WTI cayó un 80%, hasta un mínimo de unos 5 dólares. [104] A medida que la demanda de combustible disminuyó a nivel mundial con los bloqueos relacionados con la pandemia que impidieron los viajes, [105] y debido a la demanda excesiva de almacenamiento del gran excedente de producción, el precio para la entrega futura de crudo estadounidense en mayo se volvió negativo el 20 de abril de 2020, la primera vez que esto sucede desde que la Bolsa Mercantil de Nueva York comenzó a cotizar en 1983. [106] [107] En abril, cuando la demanda disminuyó, las preocupaciones sobre la capacidad de almacenamiento inadecuada dieron lugar a que las empresas petroleras "alquilaran buques cisterna para almacenar el excedente de oferta". [105] Un informe de Bloomberg de octubre sobre la caída de los precios del petróleo, citando a la EIA, entre otros, dijo que, con el creciente número de casos de virus, la demanda de gasolina, particularmente en los Estados Unidos, era "particularmente preocupante", mientras que los inventarios globales se mantuvieron "bastante altos". [108]

Con el precio del WTI en un mínimo histórico y el arancel de importación del 5% sobre el petróleo estadounidense levantado por China en mayo de 2020, China comenzó a importar grandes cantidades de petróleo crudo estadounidense, alcanzando un máximo histórico de 867.000 bpd en julio. [109]

Según un informe de la EIA de enero de 2020, el precio medio del petróleo crudo Brent en 2019 fue de 64 dólares por barril, frente a los 71 dólares por barril de 2018. El precio medio del petróleo crudo WTI fue de 57 dólares por barril en 2019, frente a los 64 dólares de 2018. [91] El 20 de abril de 2020, los contratos de futuros del crudo WTI cayeron por debajo de los 0 dólares por primera vez en la historia, [110] y al día siguiente el crudo Brent cayó por debajo de los 20 dólares por barril. La disminución sustancial del precio del petróleo fue causada por dos factores principales: la guerra de precios del petróleo entre Rusia y Arabia Saudita en 2020 [111] y la pandemia de COVID-19 , que redujo la demanda de petróleo debido a los confinamientos en todo el mundo. [111] En el otoño de 2020, en el contexto del resurgimiento de la pandemia, la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) informó que los inventarios mundiales de petróleo se mantuvieron "bastante altos", mientras que la demanda de gasolina, en particular en Estados Unidos, era "particularmente preocupante". [108] El precio del petróleo rondaba los 40 dólares estadounidenses a mediados de octubre. [112] En 2021, los precios récord de la energía fueron impulsados ​​por un aumento global de la demanda a medida que el mundo salía de la recesión económica causada por la COVID-19, en particular debido a la fuerte demanda de energía en Asia. [12] [13] [113]

La actual crisis del Golfo Pérsico de 2019-2021, que incluye el uso de drones para atacar la infraestructura petrolera de Arabia Saudita, ha hecho que los estados del Golfo sean conscientes de su vulnerabilidad. La campaña de 'máxima presión' del expresidente estadounidense "Donald Trump" llevó a Irán a sabotear petroleros en el Golfo Pérsico y a suministrar drones y misiles para un ataque sorpresa a las instalaciones petroleras sauditas en 2019". [114] En enero de 2022, los ataques con drones de los rebeldes hutíes de Yemen destruyeron petroleros en Abu Dhabi, lo que generó preocupaciones sobre nuevos aumentos en el precio del petróleo. [115]

Los precios del petróleo aumentaron hasta alcanzar los 71,38 dólares por barril en marzo de 2021, el nivel más alto desde el comienzo de la pandemia en enero de 2020. [116] El aumento del precio del petróleo se produjo tras un ataque con misiles no tripulados a las instalaciones petroleras Aramco de Arabia Saudita por parte de los rebeldes hutíes de Yemen . [117] Estados Unidos dijo que estaba comprometido a defender a Arabia Saudita. [118]

El 5 de octubre de 2021, los precios del petróleo crudo alcanzaron un máximo de varios años, pero al día siguiente retrocedieron un 2%. El precio del crudo estaba en alza desde junio de 2021, después de una declaración de un alto diplomático estadounidense de que incluso con un acuerdo nuclear con Irán, cientos de sanciones económicas seguirían vigentes. [119] Desde septiembre de 2021, la crisis energética de Europa se ha ido agravando, impulsada por los altos precios del crudo y la escasez de gas ruso en el continente. [120]

El alto precio del petróleo a finales de 2021, que provocó que los precios de la gasolina en los surtidores de Estados Unidos subieran más de un dólar por galón (el máximo en siete años), añadió presión a Estados Unidos, que tiene amplias reservas de petróleo y ha sido uno de los mayores productores de petróleo del mundo desde al menos 2018. [121] Uno de los principales factores por los que Estados Unidos se abstiene de aumentar la producción de petróleo está relacionado con las "demandas de los inversores de mayores rendimientos financieros". [121] Otro factor, como describe Forbes, es la "backwardation", cuando los mercados de futuros del petróleo ven el precio actual de 85 dólares o más como superior a lo que pueden anticipar en los meses y años venideros. Si los inversores perciben precios futuros más bajos, no invertirán en "nuevas perforaciones y fracturación hidráulica". [121]

Un gráfico que muestra el precio inicial, el precio final, los máximos y los mínimos de los precios del petróleo WTI para cada año de la década.

A mediados de enero de 2022, Reuters expresó su preocupación por la posibilidad de que un aumento del precio del petróleo a 100 dólares (que parecía inminente) empeorara el entorno inflacionario que ya estaba batiendo récords de 30 años. [122] Los bancos centrales estaban preocupados por la posibilidad de que el aumento de los precios de la energía contribuyera a una "espiral de precios y salarios". El embargo de la Unión Europea (UE) al petróleo ruso transportado por mar, en respuesta a la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, fue uno (pero no el único) factor del aumento del precio mundial del petróleo, según The Economist . [123] Cuando la UE añadió nuevas restricciones al petróleo ruso el 30 de mayo, se produjo un aumento drástico del precio del crudo Brent a más de 120 dólares el barril. [123] Otros factores que afectaron al aumento del precio del petróleo incluyeron el ajustado mercado petrolero combinado con una "robusta demanda" de energía a medida que aumentaban los viajes tras la flexibilización de las restricciones por el coronavirus. [123] Al mismo tiempo, Estados Unidos estaba experimentando una disminución de la capacidad de refinación, lo que provocó un aumento de los precios de la gasolina y el diésel. [123] En un esfuerzo por reducir los precios de la energía y frenar la inflación, el presidente Biden anunció el 31 de marzo de 2022 que liberaría un millón de bbl/d de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). [124] [125] Bloomberg describió cómo el precio del petróleo, el gas y otras materias primas había aumentado impulsado por un "resurgimiento de la demanda" global a medida que se suavizaban las restricciones de COVID-19, combinado con problemas en las cadenas de suministro y "tensiones geopolíticas". [126]

En marzo de 2023, los precios del petróleo cayeron más de 2 dólares por barril el día 14 tras el colapso del Silicon Valley Bank . El colapso del banco hizo temblar a varios sectores financieros, desde la banca hasta la industria petrolera. [127]

En mayo de 2024, Chuck Schumer , junto con otros 22 demócratas, instó al Departamento de Justicia a tomar medidas enérgicas contra la presunta colusión y fijación de precios en la industria petrolera. En una carta a Merrick Garland , los senadores hicieron referencia a una investigación de la FTC que reveló la fijación de precios por parte de los ejecutivos petroleros, que había aumentado los costos de la energía para los estadounidenses. La FTC descubrió que Scott D. Sheffield se coludió con la OPEP para aumentar los precios del petróleo crudo. Aunque la FTC autorizó la adquisición de Pioneer por parte de Exxon Mobil por 60 mil millones de dólares, prohibió a Sheffield unirse a la junta directiva de la nueva empresa. Los senadores pidieron una investigación exhaustiva del Departamento de Justicia sobre las posibles violaciones de la Ley Antimonopolio Sherman, citando preocupaciones sobre la seguridad nacional y las cargas económicas para las familias de bajos ingresos debido a los costos inflados del combustible. [128]

El 10 de octubre de 2024, los precios del petróleo subieron más del 3% debido a la escalada de tensiones en Oriente Medio, lo que generó inquietud por posibles interrupciones en el suministro de crudo. El crudo Brent alcanzó los 75,98 dólares por barril y el WTI estadounidense subió a 72,30 dólares. Crecieron los temores de ataques de represalia contra las instalaciones petroleras y la posible participación de Estados Unidos, mientras que los ministros de la OPEP+ se reunieron sin cambios esperados en las políticas de producción. [129]

Comercio de almacenamiento de petróleo (contango)

El Knock Nevis (1979-2010, utilizado para almacenamiento flotante entre 2004 y 2009), un superpetrolero ULCC comparado con los barcos más largos jamás construidos

El comercio de almacenamiento de petróleo, también conocido como contango, es una estrategia de mercado en la que grandes compañías petroleras, a menudo integradas verticalmente, compran petróleo para su entrega y almacenamiento inmediatos (cuando el precio del petróleo es bajo) y lo mantienen almacenado hasta que el precio del petróleo aumenta. Los inversores apuestan al futuro de los precios del petróleo a través de un instrumento financiero , los futuros de petróleo , en los que acuerdan sobre la base de un contrato comprar o vender petróleo en una fecha determinada en el futuro. El petróleo crudo se almacena en minas de sal, tanques y petroleros. [130]

Los inversores pueden optar por obtener ganancias o pérdidas antes de que llegue la fecha de entrega del petróleo, o pueden dejar el contrato vigente y el petróleo físico se "entrega en la fecha establecida" en un "punto de entrega designado oficialmente" en los Estados Unidos, que suele ser Cushing , Oklahoma. Cuando se acercan las fechas de entrega, cierran los contratos existentes y venden otros nuevos para una entrega futura del mismo petróleo. El petróleo nunca sale del almacenamiento. Si el mercado a plazo está en " contango " ( el precio a plazo es más alto que el precio al contado actual ), la estrategia es muy exitosa.

Scandinavian Tank Storage AB y su fundador Lars Jacobsson introdujeron el concepto en el mercado a principios de 1990. [131] Pero fue entre 2007 y 2009 cuando el negocio de almacenamiento de petróleo se expandió, [132] con muchos participantes, incluidos gigantes de Wall Street , como Morgan Stanley , Goldman Sachs y Citicorp, obteniendo ganancias considerables simplemente por sentarse sobre tanques de petróleo. [133] En mayo de 2007, el inventario de Cushing cayó casi un 35% a medida que el negocio de almacenamiento de petróleo se calentaba. [133 ]

A finales de octubre de 2009, uno de cada doce de los petroleros más grandes se utilizaba más para el almacenamiento temporal de petróleo que para el transporte. [134]

Desde junio de 2014 hasta enero de 2015, cuando el precio del petróleo cayó un 60% y el suministro de petróleo se mantuvo alto, los mayores comerciantes de petróleo crudo del mundo compraron al menos 25 millones de barriles para almacenar en superpetroleros para obtener ganancias en el futuro cuando los precios subieran. Trafigura , Vitol , Gunvor , Koch , Shell y otras importantes compañías energéticas comenzaron a reservar superpetroleros para almacenamiento de petróleo por hasta 12 meses. Para el 13 de enero de 2015, se informó que al menos 11 buques de transporte de crudo de gran tamaño (VLCC) y ultra grandes (ULCC) "habían sido reservados con opciones de almacenamiento, frente a alrededor de cinco buques a fines de la semana pasada. Cada VLCC puede contener 2 millones de barriles". [135]

En 2015, cuando la capacidad mundial de almacenamiento de petróleo fue superada por la producción mundial de petróleo, se produjo un exceso de oferta de petróleo. El espacio de almacenamiento de petróleo crudo se convirtió en un producto comercializable, y CME Group , propietario de NYMEX , comenzó a ofrecer contratos de futuros de almacenamiento de petróleo en marzo de 2015. [130] Los comerciantes y productores pueden comprar y vender el derecho a almacenar ciertos tipos de petróleo. [136] [137]

Para el 5 de marzo de 2015, cuando la producción de petróleo supere la demanda en 1,5 millones de bpd, la capacidad de almacenamiento a nivel mundial estará disminuyendo. [130] Sólo en los Estados Unidos, según datos de la Administración de Información Energética , los suministros de petróleo crudo de Estados Unidos están en casi el 70% de la capacidad de almacenamiento de ese país, la relación capacidad-capacidad más alta desde 1935. [130]

En 2020, los buques cisterna y los oleoductos fuera de servicio también se están utilizando para almacenar petróleo crudo para el comercio de contango. [138] Para el crudo WTI que se entregará en mayo de 2020, el precio había caído a -$40 por barril (es decir, los compradores serían pagados por los vendedores por recibir la entrega del petróleo crudo) debido a la falta de almacenamiento / almacenamiento costoso. [139] Los transportadores de GNL y los tanques de GNL también se pueden utilizar para el propósito de almacenamiento de petróleo crudo de larga duración, ya que el GNL no se puede almacenar a largo plazo debido a la evaporación. Los tanques de fracturación también se utilizan para almacenar petróleo crudo que se desvía de su uso normal. [140]

Costo comparativo de producción

En su comparación de mayo de 2019 de la "actualización de la curva de costo de suministro" en la que Rystad Energy , con sede en Noruega (una "investigación y consultoría energética independiente") clasificó los "recursos líquidos recuperables totales del mundo por su precio de equilibrio", enumeraron el "mercado terrestre de Medio Oriente" como la "fuente más barata de nuevos volúmenes de petróleo a nivel mundial", con el "petróleo de esquisto de América del Norte" (que incluye el petróleo de esquisto en tierra en los Estados Unidos) en segundo lugar. [141] El precio de equilibrio del petróleo de esquisto de América del Norte fue de 68 dólares estadounidenses por barril en 2015, lo que lo convierte en uno de los más caros de producir. Para 2019, el "precio de equilibrio promedio del Brent para el petróleo de esquisto era de aproximadamente 46 dólares estadounidenses por barril. El precio de equilibrio del petróleo de Arabia Saudita y otros países de Medio Oriente fue de 42 dólares estadounidenses, en comparación. [141]

Rystad informó que el precio de equilibrio promedio para el petróleo de las arenas petrolíferas fue de 83 dólares estadounidenses en 2019, lo que lo convierte en el más caro de producir, en comparación con todas las demás "regiones productoras de petróleo importantes" del mundo. [141] La Agencia Internacional de Energía hizo comparaciones similares. [142]

En 2016, el Wall Street Journal informó que el Reino Unido, Brasil, Nigeria, Venezuela y Canadá tenían la producción más costosa. [101] Arabia Saudita, Irán e Irak tenían la más barata. [101]

Producción de barriles de petróleo y gas Costo US$ , marzo 2016 [101]
País
Impuestos brutos
Gastos de capital
Costos de producción
Transporte administrativo		Total
Reino Unido022.6717.364.3044.33
Brasil6.6616.099.452.8034,99
Nigeria4.1113.108.812,9728,99
Venezuela10.486.667,942.5427.62
Canadá2.489.6911.562,9226.64
Esquisto estadounidense6.427.565,853.5223.35
Noruega0,1913,764.243.1221.31
Estados Unidos sin esquisto5.037,705.153.1120,99
Indonesia1,557,656.873.6319,71
Rusia8.445.102,982.6919.21
Irak0,915.032.162.4710.57
Irán04.481,942.679.08
Arabia Saudita03,503.002.498,98

Proyecciones futuras

El pico del petróleo es el período en el que se alcanza la tasa máxima de extracción mundial de petróleo , después del cual la tasa de producción entra en una fase terminal de declive. Se relaciona con una disminución a largo plazo de la oferta disponible de petróleo. Esto, combinado con el aumento de la demanda, aumentará significativamente los precios mundiales de los productos derivados del petróleo. El más significativo será la disponibilidad y el precio del combustible líquido para el transporte. [143]

El Departamento de Energía de Estados Unidos en el informe Hirsch indica que

Los problemas asociados con el pico de producción mundial de petróleo no serán pasajeros, y la experiencia de las "crisis energéticas" del pasado proporcionará relativamente poca orientación. El desafío del pico de producción de petróleo merece una atención seria e inmediata, si se quieren comprender plenamente los riesgos y comenzar a mitigarlos a tiempo. [144]

La producción anual mundial de petróleo crudo (incluido el petróleo de esquisto, las arenas petrolíferas, el condensado de arrendamiento y el condensado de plantas de gas, pero excluidos los combustibles líquidos de otras fuentes, como los líquidos de gas natural , la biomasa y los derivados del carbón y el gas natural) aumentó de 75,86 millones de barriles (12,1 millones de metros cúbicos ) en 2008 a 83,16 millones de bbl (13,2 millones de m 3 ) por día en 2018 con una tasa de crecimiento anual marginal del 1%. [145]

Impacto del aumento del precio del petróleo

El aumento de los precios del petróleo podría afectar negativamente a la economía mundial . [146] Un ejemplo del impacto negativo en la economía mundial es el efecto sobre la oferta y la demanda. Los altos precios del petróleo aumentan indirectamente el costo de producción de muchos productos, lo que provoca un aumento de los precios al consumidor. [147] Dado que los suministros de petróleo y gas natural son esenciales para las técnicas agrícolas modernas , una caída en los suministros mundiales de petróleo podría provocar un aumento repentino de los precios de los alimentos en las próximas décadas. [143] [148] Una razón para el aumento de los precios de los alimentos en 2007-08 puede ser el aumento de los precios del petróleo durante el mismo período. [149]

Bloomberg advirtió que la economía mundial, que ya estaba experimentando un "shock" inflacionario, empeoraría con el petróleo cotizado a 100 dólares en febrero de 2022. [126] El Fondo Monetario Internacional (FMI) describió cómo una combinación del "alto" precio de las materias primas, los desequilibrios en la oferta y la demanda, seguidos de las presiones relacionadas con la invasión rusa de Ucrania, dieron como resultado que los bancos centrales endurecieran las políticas monetarias, ya que cierta inflación en algunos países rompió máximos históricos de 40 años. [150] [126] El FMI también advirtió que existía la posibilidad de que se produjeran disturbios sociales en las naciones más pobres a medida que aumentaba el precio de los alimentos y el combustible. [150]

Impacto de la caída del precio del petróleo

Un aumento o descenso importante del precio del petróleo puede tener consecuencias tanto económicas como políticas. Se considera que el descenso del precio del petróleo durante 1985-1986 contribuyó a la caída de la Unión Soviética. [151] Los bajos precios del petróleo podrían aliviar algunos de los efectos negativos asociados a la maldición de los recursos , como el régimen autoritario [152] [153] [154] [155] [156] y la desigualdad de género. [157] [158] Sin embargo, los precios más bajos del petróleo también podrían conducir a disturbios internos y guerras de distracción . La reducción de los precios de los alimentos que sigue a los precios más bajos del petróleo podría tener efectos positivos en la violencia a nivel mundial. [159]

Las investigaciones muestran que la caída de los precios del petróleo hace que los estados ricos en petróleo sean menos belicosos. [160] Los bajos precios del petróleo también podrían hacer que los estados ricos en petróleo se involucren más en la cooperación internacional, ya que se vuelven más dependientes de las inversiones extranjeras. [161] Se dice que la influencia de los Estados Unidos aumenta a medida que caen los precios del petróleo, al menos a juzgar por el hecho de que "tanto los importadores como los exportadores de petróleo votan más a menudo con los Estados Unidos en la Asamblea General de las Naciones Unidas" durante las caídas del petróleo. [159]

El impacto macroeconómico de los precios más bajos del petróleo es una menor inflación. Una tasa de inflación más baja es buena para los consumidores. Esto significa que el precio general de una canasta de bienes aumentaría como mínimo de un año a otro. El consumidor puede beneficiarse, ya que tendría un mejor poder adquisitivo, lo que puede mejorar el PIB real. [162] Sin embargo, en países recientes como Japón, la disminución de los precios del petróleo puede causar deflación y muestra que los consumidores no están dispuestos a gastar a pesar de que los precios de los bienes están disminuyendo anualmente, lo que indirectamente aumenta la carga de la deuda real. [ 162] La caída de los precios del petróleo puede impulsar las acciones orientadas al consumo, pero puede dañar las acciones basadas en el petróleo. [163] [164] Se estima que el 17-18% del S&P caería con la caída de los precios del petróleo.

También se ha sostenido que el desplome de los precios del petróleo en 2015 debería ser muy beneficioso para las economías occidentales desarrolladas, que en general son importadoras de petróleo y no están sobreexpuestas a la caída de la demanda de China. [165] En la región de Asia y el Pacífico, las exportaciones y el crecimiento económico estuvieron en riesgo significativo en las economías que dependen de las exportaciones de materias primas como motor de crecimiento. Las economías más vulnerables fueron aquellas con una alta dependencia de las exportaciones de combustibles y minerales a China, como: la RPD de Corea, Mongolia y Turkmenistán, donde las exportaciones de materias primas primarias representan el 59-99% de las exportaciones totales y más del 50% de las exportaciones totales se destinan a China. La disminución de la demanda china de materias primas también afectó negativamente al crecimiento de las exportaciones y el PIB de las grandes economías exportadoras de materias primas, como Australia (minerales) y la Federación Rusa (combustibles). Por otra parte, los precios más bajos de los productos básicos llevaron a una mejora en la balanza comercial —a través de un menor costo de las materias primas y los combustibles— en las economías importadoras de productos básicos, en particular Camboya, Kirguistán, Nepal y otras naciones insulares remotas (Kiribati, Maldivas, Micronesia (FS), Samoa, Tonga y Tuvalu) que dependen en gran medida de las importaciones de combustibles y productos agrícolas. [166]

Las economías importadoras de petróleo como la UE, Japón, China o la India se beneficiarían, pero los países productores de petróleo perderían. [167] [168] [169] Un artículo de Bloomberg presenta los resultados de un análisis de Oxford Economics sobre el crecimiento del PIB de los países como resultado de una caída de 84 a 40 dólares. Muestra un aumento del PIB de entre el 0,5% y el 1,0% en el caso de la India, los EE.UU. y China, y una disminución de más del 3,5% en el caso de Arabia Saudita y Rusia. Un precio estable de 60 dólares añadiría 0,5 puntos porcentuales al producto interior bruto mundial.

Katina Stefanova ha sostenido que la caída de los precios del petróleo no implica una recesión ni una disminución de los precios de las acciones. [170] Liz Ann Sonders, estratega de inversiones en jefe de Charles Schwab, había escrito anteriormente que ese impacto positivo en los consumidores y las empresas fuera del sector energético, que constituye una porción más grande de la economía estadounidense, superará los aspectos negativos. [171]

Mientras que el presidente Trump dijo en 2018 que el precio más bajo del petróleo era como un "gran recorte de impuestos para Estados Unidos y el mundo", [93] The Economist dijo que el aumento de los precios del petróleo tuvo un impacto negativo en los países importadores de petróleo en términos de comercio internacional. [88] Los precios de importación aumentan en relación con sus exportaciones. [88] Los déficits de cuenta corriente del país importador se amplían porque "sus exportaciones pagan menos importaciones". [88]

Comercio especulativo y futuros de petróleo crudo

A raíz de la crisis del petróleo de la década de 1970, surgió el comercio especulativo de petróleo crudo y futuros de petróleo crudo en los mercados de materias primas . [53] [54]

En 1983, NYMEX lanzó contratos de futuros de petróleo crudo y el IPE lanzó los suyos en junio de 1988. [56] Los precios mundiales del petróleo crudo comenzaron a publicarse a través de los mercados de futuros de petróleo crudo de NYMEX e IPE. [56] La volatilidad de los precios del petróleo crudo puede causar problemas a la economía mundial. Estos contratos de futuros de petróleo crudo ayudaron a mitigar los "riesgos económicos de las fluctuaciones internacionales del precio spot del petróleo crudo". [56] Para 2019, NYMEX e ICE se habían convertido en "representantes del mercado mundial de futuros de petróleo crudo", un factor importante en la economía mundial. [56] Los futuros de petróleo crudo traen cierta incertidumbre al mercado y contribuyen a las fluctuaciones del precio del petróleo crudo. [56]

En 2008, ya existían varios listados de mercados de futuros de petróleo ampliamente negociados. [172] Algunas de las grandes compañías petroleras multinacionales participan activamente en el comercio de petróleo crudo aplicando su percepción del mercado para obtener ganancias. [173]

Especulación durante la crisis financiera de 2007-2008

Según un informe de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de Estados Unidos del 29 de mayo de 2008, las "Iniciativas de Mercados Múltiples de Energía" se lanzaron en asociación con la Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido e ICE Futures Europe con el fin de ampliar la vigilancia y el intercambio de información de varios contratos de futuros. La Parte 1 es "Información de Vigilancia Internacional Ampliada para el Comercio de Petróleo Crudo". [71] Este anuncio recibió una amplia cobertura en la prensa financiera, con especulaciones sobre la manipulación de los precios de futuros del petróleo. [68] [69] [70] En junio de 2008, Business Week informó que el aumento de los precios del petróleo antes de la crisis financiera de 2008 había llevado a algunos comentaristas a argumentar que al menos una parte del aumento se debía a la especulación en los mercados de futuros . [67] El informe provisional de julio de 2008 del Grupo de Trabajo Interinstitucional concluyó que la especulación no había causado cambios significativos en los precios del petróleo y que el aumento de los precios del petróleo entre enero de 2003 y junio de 2008 [se debió] en gran medida a factores fundamentales de oferta y demanda". [174] : 3  El informe concluyó que la razón principal de los aumentos de precios fue que la economía mundial se había expandido a su ritmo más rápido en décadas, lo que resultó en aumentos sustanciales en la demanda de petróleo, mientras que la producción de petróleo creció lentamente, agravada por déficits de producción en los países exportadores de petróleo. [174] : 3 

El informe afirmó que, como resultado del desequilibrio y la baja elasticidad de los precios , se produjeron aumentos de precios muy grandes a medida que el mercado intentaba equilibrar la escasa oferta con la creciente demanda , en particular entre 2005 y 2008. [174] : 14  El informe pronosticó que este desequilibrio persistiría en el futuro, [174] : 4  lo que conduciría a una presión alcista continua sobre los precios del petróleo, y que es probable que se produzcan movimientos grandes o rápidos en los precios del petróleo incluso en ausencia de actividad por parte de los especuladores. [174] : 4 

Cobertura mediante derivados del petróleo

El uso de derivados de materias primas como herramienta de gestión de riesgos en relación con la exposición a los precios, la liquidez y las ganancias, es una práctica habitual en América del Norte. Los directores financieros utilizan derivados para amortiguar, eliminar o mitigar la incertidumbre de los precios. [ 175] Los banqueros también utilizan los fondos de cobertura para "aumentar de forma más segura el apalancamiento de las empresas de petróleo y gas más pequeñas". [175] Sin embargo, cuando no se utilizan adecuadamente, "los derivados pueden multiplicar las pérdidas" [175], en particular en América del Norte, donde los inversores se sienten más cómodos con niveles de riesgo más altos que en otros países. [175]

Con el gran número de quiebras según lo informado por Deloitte [85], "la financiación [para la industria petrolera upstream] se está reduciendo y las coberturas se están deshaciendo". [83] "Algunos productores de petróleo también están optando por liquidar las coberturas para una rápida infusión de efectivo, una apuesta arriesgada". [84]

Según John England, vicepresidente de Deloitte LLP, "el acceso a los mercados de capital, el apoyo de los banqueros y la protección de los derivados, que ayudaron a allanar un camino por lo demás difícil, están desapareciendo rápidamente... Las aproximadamente 175 empresas en riesgo de quiebra tienen más de 150.000 millones de dólares en deuda, y la caída del valor de las ofertas secundarias de acciones y las ventas de activos dificulta aún más su capacidad de generar efectivo". [176]

Para financiar la exploración y producción de la industria petrolera no convencional en los Estados Unidos, "cientos de miles de millones de dólares de capital provinieron de participantes no bancarios [compradores no bancarios de créditos energéticos bancarios] en préstamos apalancados que en ese momento se pensaba que eran de bajo riesgo. [177] Sin embargo, con el exceso de petróleo que continuó en 2016, aproximadamente un tercio de las compañías petroleras se enfrentan a la quiebra. [85] Si bien los inversores eran conscientes de que existía el riesgo de que el operador pudiera declararse en quiebra, se sentían protegidos porque "habían entrado en el nivel 'bancario', donde había un reclamo prioritario sobre los activos [y] podían recuperar su capital". [175]

Según un artículo de 2012 en Oil and Gas Financial Journal , "la combinación del desarrollo de grandes yacimientos de recursos en los EE. UU. y el surgimiento de modelos de negocios diseñados para garantizar pagos consistentes de dividendos a los inversores ha llevado al desarrollo de políticas de cobertura más agresivas en las empresas y convenios menos restrictivos en los préstamos bancarios". [175]

Los inversores institucionales desinvierten en la industria petrolera

En el quinto Foro Mundial de Pensiones anual de 2015, Jeffrey Sachs aconsejó a los inversores institucionales que desinvirtieran en empresas de la industria petrolera que dependen del carbono en la cartera de sus fondos de pensiones . [178]

Véase también

Referencias

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Wikimedia Commons tiene medios relacionados con Precios del petróleo .
  • Datos sobre el precio del petróleo, datos económicos de la Reserva Federal
  • Precios de la gasolina y el diésel en Europa
  • Precios futuros del crudo ligero dulce de CME (anteriormente NYMEX), resumen de la sesión.
  • NYMEX:BZ es el precio más comúnmente cotizado para el petróleo crudo Brent
  • "Informe mensual del mercado petrolero". OPEP . Consultado el 30 de octubre de 2020 .
  • Explorador de datos de futuros de energía Gráficos actuales e históricos de las cadenas de futuros de energía de NYMEX.
  • Precios del petróleo en vivo Gráfico de precios del petróleo crudo NYMEX
  • Administración de Información Energética de Estados Unidos Parte del Departamento de Energía de Estados Unidos, fuente oficial de precios y otra información estadística
    • Precios del petróleo y perspectivas. Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) (Informe). 2020. Consultado el 27 de octubre de 2020 .
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