Paul Tucker (banquero)

Sir Paul Tucker (nacido el 24 de marzo de 1958) es un economista, banquero central y autor británico. Anteriormente fue vicegobernador del Banco de Inglaterra , con responsabilidad sobre la estabilidad financiera, y sirvió en el Comité de Política Monetaria del Banco desde junio de 2002 hasta octubre de 2013 ^{[1] y en su} Comité de Política Financiera interino y luego completo desde junio de 2011. ^[2] En noviembre de 2012 fue rechazado para el puesto de gobernador en favor de Mark Carney . En junio de 2013, Tucker anunció que dejaría el Banco de Inglaterra, ^[3] y más tarde que se mudaría a Harvard. ^[4] Fue nombrado caballero en los Honores de Año Nuevo de 2014 por sus servicios a la banca central. ^[5] Su primer libro, Unelected Power , se publicó en mayo de 2018 y su segundo libro, Global Discord , se publicó en noviembre de 2022.

Tucker se educó en Codsall High School , Wolverhampton, y se graduó en el Trinity College, Cambridge , donde estudió matemáticas y filosofía. ^{[1] [6]}

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Tucker se incorporó al Banco de Inglaterra en 1980. ^[7] De 1980 a 1989, Tucker trabajó en supervisión bancaria; en finanzas corporativas en un banco comercial; en la reforma de Hong Kong tras la crisis de 1987, y luego en el sistema de pagos mayoristas del Reino Unido, lo que llevó a la introducción de la liquidación bruta en tiempo real. Fue secretario privado principal de Robin Leigh-Pemberton , gobernador del Banco de Inglaterra, durante casi cuatro años hasta 1993.

Tucker se convirtió en Director de la División de Mercados Monetarios y de Títulos de Financiación del Gobierno a mediados de 1994, durante un período de reformas en los mercados monetarios. Fue Director de la División de Evaluación y Estrategia Monetaria entre 1997 y 1998, responsable de evaluar las condiciones monetarias del Reino Unido y las cuestiones relativas al marco monetario. Desde enero de 1999, fue Director Adjunto de Estabilidad Financiera y participó activamente en la Revisión de Estabilidad Financiera del Banco. De 1997 a 2002, también formó parte de la Secretaría del Comité de Política Monetaria, donde preparó las actas publicadas.

En junio de 2002, asumió el cargo de Director Ejecutivo de Mercados, con la responsabilidad de (i) la implementación de la política monetaria del Banco y la gestión de su balance en términos más generales, incluida la gestión de las reservas de divisas del Reino Unido; y (ii) la inteligencia y el análisis de mercado en apoyo de los objetivos centrales del Banco en materia de estabilidad monetaria y financiera. ^[1] Al mismo tiempo, fue nombrado miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra y Director Ejecutivo de Mercados a partir de junio de 2002. ^[8] Mientras estuvo en el comité monetario, votó en minoría siete veces. ^{[9] [10]} Se lo ha descrito como alguien que intentaba romper los silos entre las diferentes partes de la banca central durante este período. ^[11] Ese tema había aparecido en varios discursos antes de la crisis financiera centrados en la innovación financiera, los agregados monetarios y la estabilidad. ^{[12] [13]}

Se informó de que había presionado para que se diera una respuesta más activa a la crisis de liquidez. ^[14]

Fue nombrado vicegobernador del Banco de Inglaterra con efecto a partir de marzo de 2009. En esta capacidad, participó activamente en la formulación e implementación de la ampliación de las responsabilidades y poderes formales del banco central a la supervisión micro y macroprudencial del sistema financiero, tras la crisis financiera de 2007-2009. ^[15]

Un memorando de julio de 2012 presentado al Comité Selecto del Tesoro y publicado por el Wall Street Journal sugería que Tucker podría haber presionado implícitamente a Barclays para manipular sus presentaciones de la tasa Libor al transmitir un mensaje de miembros de alto rango del gobierno del Reino Unido de que "no siempre tenía que ser el caso de que [Barclays] pareciera tan alto como [Barclays] recientemente". ^{[16] [17]} El memorando también señalaba que Diamond no creía haber recibido una instrucción de Tucker. ^[18] En agosto de 2012, el Comité Selecto del Tesoro señaló en su informe sobre la tasa Libor que la conclusión de la Autoridad de Servicios Financieros fue que "no se dio ninguna instrucción a Barclays para que bajara sus presentaciones de la tasa Libor durante esta conversación telefónica", pero que "como la esencia de la conversación telefónica se transmitió a la cadena de mando de Barclays, se produjo un malentendido o una falta de comunicación" de modo que "los Presentadores de Barclays creyeron erróneamente que estaban operando bajo una instrucción del Banco de Inglaterra". ^{[19] [20]} El Departamento de Justicia de los Estados Unidos y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los Estados Unidos también llegaron a conclusiones similares después de sus investigaciones. ^{[19] [21] [22]}

Durante este período, Tucker habló con frecuencia sobre los riesgos futuros para la estabilidad que representarían la banca paralela y las cámaras de compensación. ^{[23] [24] [25]} Mientras estuvo en el Comité de Política Financiera, Tucker también argumentó en contra de que se le otorgaran al Banco de Inglaterra poderes para intervenir en el mercado inmobiliario por su propio bien, ya que eso sería altamente político, en contraste con los poderes que se necesitaban para asegurar la resiliencia del sistema financiero. ^{[26] [27]}

Mientras era vicegobernador del Banco de Inglaterra, Tucker se convirtió en director del Banco de Pagos Internacionales ^{[28] y más tarde también presidió el} Comité de Sistemas de Pago y Liquidación (CPSS) con sede en Basilea ^[29] . Durante este período, fue miembro del Comité Directivo del Consejo de Estabilidad Financiera del G20 (“FSB”).

En 2009, Tucker se convirtió en el primer presidente del Grupo de Trabajo del FSB sobre Gestión de Crisis Transfronterizas. ^[30] Según la Asociación de Banqueros Británicos, Tucker fue “uno de los primeros en proponerse pensar en formas de profundizar el régimen de resolución”, en particular para desarrollar “un marco de resolución súper especial que permitiera a las autoridades, en un cronograma rápido, recortar el riesgo de los acreedores no asegurados en una empresa en marcha”. ^[31] Tucker ayudó a desarrollar la arquitectura conceptual del bail-in, y también consiguió que el FSB y el G-20 respaldaran la propuesta. ^[32] En octubre de 2011, el Grupo de Trabajo del FSB publicó los “Atributos Clave de los Regímenes de Resolución Eficaces para las Instituciones Financieras”. Este documento establece los principios básicos que deben adoptar todas las jurisdicciones participantes, incluida la capacidad legal y operativa para un régimen de resolución súper especial de este tipo (ahora conocido como 'bail-in'). ^[33] A fines de 2012, Tucker fue coautor de un artículo de opinión con el presidente de la FDIC, Martin Gruenberg, que describía cómo los diferentes países deberían cooperar en la resolución de un banco transfronterizo. ^[34]

Desde diciembre de 2015, dos años después de dejar el cargo, hasta agosto de 2021, Tucker fue presidente del Consejo de Riesgo Sistémico, un organismo creado en 2012 por ex reguladores y banqueros centrales para promover la estabilidad financiera. ^[35] Su primera presidenta fue Sheila Bair, ex presidenta de la FDIC, ^[36] y entre sus miembros se encontraban Paul Volcker (ex presidente de la Reserva Federal) ^[37] y Jean-Claude Trichet (ex presidente del Banco Central Europeo). ^[38] Mientras Tucker era presidente, a principios de 2017 el SRC emitió una declaración a los ministros de finanzas y gobernadores del G20 sobre la reforma financiera ^[39] que actualizó en el período previo a las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre de 2020, destacando las cuestiones pendientes. ^[40] Entre otras cosas, el SRC ha intervenido en varias propuestas del Tesoro estadounidense de Trump para revertir la regulación financiera y en la necesidad de una política sobre la resolución de las cámaras de compensación sin rescates de los contribuyentes. ^{[41] [42] [43]} Criticó varias relajaciones de la Reserva Federal con el argumento de que dejaban al sistema menos resistente. ^[44]

Poco después del estallido de la pandemia de Covid en 2019, el Consejo de Riesgo Sistémico emitió una declaración dirigida al G20 sobre cómo deberían responder las autoridades económicas y financieras, incluidas las facilidades crediticias, e instando a la suspensión de los dividendos de los bancos, las recompras de acciones y las bonificaciones de alto nivel, que siguió la UE, pero no los EE. UU. ^[45].

Tucker ha seguido hablando y escribiendo sobre política monetaria y estabilidad financiera. Poco después de dejar el cargo, expuso sus puntos de vista sobre el programa de reforma del sistema financiero en un evento organizado por el Hutchins Center del centro de estudios Brookings de Washington DC para conmemorar la jubilación del presidente de la Reserva Federal, Ben S. Bernanke. ^[46] Fue coautor de un asesoramiento al Fondo Monetario Internacional sobre cómo abordar la financiación externa de los países y otros riesgos. ^[47]

El análisis de Tucker sobre la función de prestamista de última instancia ha sido publicado por el Banco de Pagos Internacionales y citado ampliamente en un importante libro de texto estadounidense sobre la ley de regulación financiera. ^{[48] [49]} A fines de 2020, Tucker publicó propuestas para reformar la regulación financiera de modo que todos los emisores de instrumentos considerados seguros por los clientes, inversores y comerciantes (bancos en la sombra así como bancos) tengan que tener activos suficientes para cubrir el 100% de sus pasivos a corto plazo mediante préstamos garantizados en el banco central. ^[50]

En noviembre de 2018, Tucker fue elegido presidente del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social del Reino Unido . ^[51]

En su testimonio ante un comité de la Cámara de los Lores del Reino Unido sobre flexibilización cuantitativa en febrero de 2021, Tucker criticó la forma en que se habían desdibujado los diferentes propósitos de la compra de bonos gubernamentales por parte de los bancos centrales, destacando que el creador de mercado de última instancia era importante pero no la política monetaria regular, y expresando preocupación por el efecto de la flexibilización cuantitativa masiva en la sensibilidad a las tasas de interés de los costos del servicio de la deuda gubernamental. ^[52]

Desde finales de 2013, Tucker ha sido miembro ^[53] del Centro Mossavar-Rahmani para Negocios y Gobierno de la Escuela Kennedy de Harvard . Es miembro sénior del Centro de Estudios Europeos de Harvard. ^[54]

Tras el referéndum de 2016 sobre la pertenencia del Reino Unido a la Unión Europea, Tucker fue coautor de un documento con Jean Pisani-Ferry , André Sapir , Norbert Rottgen y Guntram Wolff en el que se presenta una propuesta de "asociación continental" entre la UE y el Reino Unido. ^[55] Según el documento, dicha asociación otorgaría a Gran Bretaña cierto control sobre la movilidad laboral, preservando al mismo tiempo la libre circulación de capital, bienes y servicios ^{. [56]}

El primer libro de Tucker, Unelected Power: The Quest for Legitimacy in Central Banking and the Regulatory State , fue publicado en mayo de 2018 por Princeton University Press. ^[57] Se ha descrito como "que abarca con gran erudición y lógica clara la filosofía política, la economía y el derecho público para reconstruir desde cero el caso del ejercicio legítimo del poder no electo en una democracia representativa moderna". ^[58]

Su segundo libro, Global Discord: Values ​​and Power in a Fractured World Order , fue publicado en noviembre de 2022 por Princeton University Press. ^[59]