Relación deuda-capital
La relación deuda-capital de una empresa ( D/E ) es una relación financiera que indica la proporción relativa de capital social y deuda utilizada para financiar los activos de la empresa. [1] Estrechamente relacionada con el apalancamiento , la relación también se conoce como riesgo , apalancamiento o apalancamiento . Los dos componentes suelen tomarse del balance o del estado de situación financiera de la empresa (el llamado valor contable ), pero la relación también puede calcularse utilizando valores de mercado para ambos, si la deuda y el capital de la empresa cotizan en bolsa , o utilizando una combinación de valor contable para la deuda y valor de mercado para la financiación del capital. [2]
Uso
Las acciones preferentes pueden considerarse parte de la deuda o del capital. La atribución de las acciones preferentes a uno u otro es en parte una decisión subjetiva, pero también tendrá en cuenta las características específicas de las acciones preferentes.
Cuando se utiliza para calcular el apalancamiento financiero de una empresa , la deuda generalmente incluye solo la deuda a largo plazo (LTD). Los ratios citados pueden incluso excluir la parte corriente de la LTD. La composición del capital y la deuda y su influencia en el valor de la empresa es muy debatida y también se describe en el teorema de Modigliani-Miller .
Los economistas financieros y los artículos académicos suelen referirse a todos los pasivos como deuda, y la afirmación de que el capital más los pasivos es igual a los activos es, por tanto, una identidad contable (es, por definición, cierta). Es posible que otras definiciones de deuda respecto del capital no respeten esta identidad contable y se deben comparar cuidadosamente. En términos generales, un ratio alto puede indicar que la empresa cuenta con muchos más recursos provenientes de préstamos (externos) en comparación con la financiación procedente de los accionistas.
Fórmula
En términos generales, el ratio es simplemente la deuda dividida por el capital. Sin embargo, lo que se clasifica como deuda puede variar según la interpretación que se utilice. Por lo tanto, el ratio puede adoptar diversas formas, entre ellas:
- Deuda / Capital
- Deuda a largo plazo / capital
- Pasivo total / Patrimonio
En un sentido básico, la deuda total/patrimonio neto es una medida de todas las obligaciones futuras de una empresa en el balance en relación con el patrimonio neto. Sin embargo, la relación puede ser más perspicaz en cuanto a lo que es realmente un préstamo, en contraposición a otros tipos de obligaciones que podrían existir en el balance en la sección de pasivos. Por ejemplo, a menudo solo se utilizan en el numerador las cuentas de pasivos que están realmente etiquetadas como "deuda" en el balance, en lugar de la categoría más amplia de "pasivos totales". En otras palabras, se utilizan préstamos reales como préstamos bancarios y títulos de deuda que devengan intereses, en contraposición a la categoría ampliamente inclusiva de pasivos totales que, además de las cuentas etiquetadas como deuda, pueden incluir cuentas de acumulación como ingresos no devengados .
Otra versión popular de la relación es la relación deuda a largo plazo/capital, que utiliza solo la deuda a largo plazo en el numerador en lugar de la deuda total o los pasivos totales. La deuda total incluye tanto la deuda a largo plazo como la deuda a corto plazo, que se compone de la deuda a corto plazo real que tiene vencimientos reales a corto plazo y también la parte de la deuda a largo plazo que se ha convertido en deuda a corto plazo en el período actual porque ahora se acerca a su vencimiento. Esta segunda clasificación de la deuda a corto plazo se separa de la deuda a largo plazo y se reclasifica como un pasivo corriente llamado parte corriente de la deuda a largo plazo (o un nombre similar). La deuda a largo plazo restante se utiliza en el numerador de la relación deuda a largo plazo/capital.
Una relación similar es la deuda-capital (D/C), donde el capital es la suma de la deuda y el capital:
- D/C = Pasivos totales/capital total = deuda/deuda + capital
La relación entre D/E y D/C es:
- D/C = D/D+E = DELAWARE/1 + D/E
La relación deuda-activos totales (D/A) se define como
- D/A = Pasivos totales/activos totales = deuda/deuda + patrimonio + (pasivos no financieros)
Es una medida problemática de apalancamiento, porque un aumento de los pasivos no financieros reduce este ratio. [3] Sin embargo, es de uso común.
En el sector financiero (en particular, el bancario), un concepto similar es el de capital sobre activos totales (o capital sobre activos ponderados por riesgo), también conocido como suficiencia de capital .
Fondo
En un balance , la definición formal es que la deuda (pasivo) más el capital social es igual a los activos, o cualquier reformulación equivalente. Por lo tanto, las dos fórmulas que se indican a continuación son idénticas:
- A = D + E
- E = A − D o D = A − E.
La deuda sobre capital también puede reformularse en términos de activos o deuda:
- D/E = D/A - D = A - E/mi .
Ejemplo
Compañía General Electric ([1])
- Deuda/patrimonio neto: 4,304 (deuda total/patrimonio neto) (340/79). Nota: Esto suele presentarse en forma de porcentaje, por ejemplo 430,4. [ Aclaración necesaria ]
- Otros fondos propios / patrimonio neto: 7,177 (568.303.000/79.180.000)
- Índice de capital : 12% (capital social / capital total) (79.180.000/647.483.000)
Véase también
Referencias
- ^ Peterson, Pamela (1999). Análisis de estados financieros . Nueva York: Wiley. p. 92. ISBN 1-883249-59-7.
- ^ Manglik, Rohit (9 de junio de 2020). JAIIB 2020 | Kit de práctica de la última edición con simulacros y exámenes por capítulo. EduGorilla.
- ^ Welch, Ivo (20 de octubre de 2010). "Una mala medida del apalancamiento: la relación deuda financiera/activos". SSRN. SSRN 931675.
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Enlaces externos
- "Ratio deuda-capital". Investopedia.
- "Ratio deuda-capital". Morning Star .
