Devaluación de la libra esterlina de 1967
Crisis de la libra esterlina de 1967

La devaluación de la libra esterlina de 1967 (o crisis de la libra esterlina de 1967 ) fue una devaluación de la libra esterlina de 2,80 a 2,40 dólares por libra el 18 de noviembre de 1967. Puso fin a una larga crisis de la libra esterlina que había comenzado en 1964 con la elección del Partido Laborista en las elecciones generales de 1964 , [1] pero que se originó en las crisis de balanza de pagos del gobierno conservador anterior. [1]

Antecedentes históricos

Tan pronto como el gobierno laborista recién elegido de Harold Wilson tomó el poder después de ganar las elecciones generales de 1964 , prometiendo terminar con las políticas económicas de "stop-go" de los conservadores, [1] la libra esterlina se vio presionada porque el mercado temía que el Partido Laborista devaluara la moneda para poder implementar una política monetaria más flexible, favoreciendo el crecimiento. [2] Al llegar al poder, el gobierno fue informado de que habían heredado un déficit excepcionalmente grande de £ 800 millones [a] en la balanza comercial externa de Gran Bretaña , en parte causado por la política fiscal expansiva del gobierno precedente (conservador) en el período previo a las elecciones de 1964. Wilson escribió en su autobiografía que la vida de su gobierno estuvo "dominada por un problema heredado de balanza de pagos que se acercaba a una crisis en el momento en que asumimos el cargo". [3] Inmediatamente después de anunciar las cifras comerciales, la libra se vio sometida a una mayor presión. [1] Muchos economistas propugnaron la devaluación de la libra como respuesta, pero Wilson se resistió, al parecer en parte por temor a que el Partido Laborista, que ya había devaluado la libra esterlina en 1949 , fuera etiquetado como "el partido de la devaluación". [2] Wilson también creía que una devaluación perjudicaría desproporcionadamente a los británicos de bajos ingresos con ahorros y a los países más pobres de la Mancomunidad de Naciones en el área de la libra esterlina . El gobierno optó en cambio por abordar el problema imponiendo un recargo temporal a las importaciones y una serie de medidas deflacionarias diseñadas para reducir la demanda y, por lo tanto, la entrada de importaciones. [4] En la segunda mitad de 1967, se intentó evitar que la recesión de la actividad fuera demasiado lejos, en forma de un estímulo al gasto de consumo duradero mediante una flexibilización del crédito, que a su vez evitó un aumento del desempleo. [5]

La ayuda internacional fue lo que contribuyó a mantener el valor de la libra esterlina en 2,80 dólares entre 1964 y 1967, gracias a "líneas de crédito de los bancos centrales y del FMI y [...] una red de swaps con el Banco de la Reserva Federal de Nueva York". [1] Estas líneas permitieron al Banco de Inglaterra intervenir en el mercado cambiario. Sin embargo, en ausencia de mejoras en la situación económica fundamental del Reino Unido, retrasar la devaluación sólo sirvió para reducir las reservas de dólares del Banco de Inglaterra. [6]

Consecuencias

Según Catherine Schenk , la devaluación de 1967 se convirtió en un "emblema de la incapacidad del Partido Laborista para hacer frente de manera efectiva a la reducción del papel internacional de la libra esterlina". [6] Después de la devaluación, el FMI envió una misión a Londres y el 29 de noviembre de 1967 ofreció un préstamo de 1.400 millones de libras al Reino Unido. [7] [b]

Si bien la devaluación de 1949 ayudó a la economía británica, la de 1967 no mejoró la posición económica del Reino Unido. [8] La devaluación tampoco mejoró la posición de reservas del Banco de Inglaterra. Para parecer más fuerte de lo que era ante los mercados después de la devaluación, el Banco de Inglaterra comenzó a manipular o "maquillar" sus cifras de reservas. [9]

Notas

  1. ^ Aproximadamente £13 mil millones a precios de 2019, utilizando el índice del PIB
  2. ^ Aproximadamente £24 mil millones a precios de 2019, utilizando el índice del PIB

Referencias

  1. ^ abcde Bordo, Michael; MacDonald, Ronald; Oliver, Michael (2009). "La libra esterlina en crisis: 1964-1967". European Economic History Review . Cambridge, MA. doi : 10.3386/w14657 .
  2. ^ ab Cairncross, Alec; Eichengreen, Barry (2003). La libra esterlina en decadencia: las devaluaciones de 1931, 1949 y 1967 (2.ª ed.). Springer. doi :10.1057/9780230596306. ISBN 978-0-230-59630-6.
  3. ^ Harold, Wilson (1974). El gobierno laborista, 1964-70: un registro personal . Penguin Books. ISBN 0-14-021762-2.OCLC 1321981339  .
  4. ^ Thorpe, Andrew (1997). Una historia del Partido Laborista británico. Londres: Macmillan Education UK. págs. 125-145. doi :10.1007/978-1-349-25305-0. ISBN . 978-0-333-56081-5.
  5. ^ Townsend, Peter (1972). Bosanquet, Nicholas (ed.). Trabajo y desigualdad: dieciséis ensayos fabianos . Fabian Society . ISBN 978-0-7163-4004-1.
  6. ^ ab Schenk, Catherine R. (2013). El declive de la libra esterlina: cómo gestionar la retirada de una moneda internacional, 1945-1992 . Cambridge Univ. Press. pág. 155. ISBN 978-0-521-87697-1. OCLC  934197928.
  7. ^ Duncan, Needham (2014). La política monetaria del Reino Unido desde la devaluación hasta Thatcher, 1967-82 . Palgrave Macmillan. ISBN 978-1-137-36954-3.OCLC 964759941  .
  8. ^ Forrest, Capie (2012). El Banco de Inglaterra: de los años 1950 a 1979. Cambridge University Press. pág. 372. ISBN 978-1-107-62169-5.OCLC 816047261  .
  9. ^ Naef, Alain (2021). «¿Flotación sucia o intervención limpia? El Banco de Inglaterra en el mercado de divisas». European Economic History Review . 25 (1): 180–201. doi :10.1093/ereh/heaa011.

Véase también

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