Clavija para gatear
Régimen cambiario que permite pérdidas/ganancias graduales en el valor de la moneda

En macroeconomía , el tipo de cambio de paridad móvil es un régimen cambiario que permite que la depreciación o apreciación de la moneda se produzca de forma gradual. Suele considerarse parte de un régimen cambiario fijo .

El sistema es un método para aprovechar al máximo los atributos clave de los regímenes cambiarios fijos, así como la flexibilidad del régimen cambiario flotante . El sistema está diseñado para fijarse en un valor determinado, pero al mismo tiempo para "flotar" y responder a las incertidumbres del mercado externo.

Cambios en las tasas

Presión externa

Para reaccionar a la presión externa (como los diferenciales de tasas de interés o los cambios en las reservas de divisas ) para apreciar o depreciar el tipo de cambio, el sistema puede tener cambios del tipo de cambio moderados y frecuentes para asegurar que se minimice la dislocación económica. [1]

Fórmulas de tarifas

Algunos bancos centrales utilizan una fórmula que desencadena un cambio cuando se cumplen ciertas condiciones, mientras que otros prefieren no utilizar una fórmula preestablecida y cambian con frecuencia el tipo de cambio para desalentar las especulaciones .

Ventajas y desventajas

Las principales ventajas de un tipo de cambio móvil son que evita la inestabilidad económica como resultado de ajustes poco frecuentes y discretos (tipo de cambio fijo), [1] y minimiza la tasa de incertidumbre y volatilidad ya que la fluctuación del tipo de cambio se mantiene mínima (régimen de cambio flotante). [1]

Por ejemplo, México utilizó un tipo de cambio de paridad móvil para abordar la inflación durante la crisis del peso . Pasó de un tipo de cambio fijo en los años 1990 sin la inestabilidad de una devaluación rápida. [2]

En la práctica, el sistema puede no ser un "sistema ideal" en determinadas situaciones. Por ejemplo, si hay flujos sustanciales de divisas que pueden afectar el tipo de cambio, las autoridades monetarias pueden verse "obligadas" a acelerar el realineamiento de la moneda, lo que genera costos no sistemáticos sustanciales para los agentes del mercado. En la práctica, sólo unos pocos países han adoptado el sistema de paridades móviles. [3]

Clavija retrasada

E. Ray Canterbery propone una idea de paridad diferida para eliminar muchas desventajas del modelo de paridad móvil. La paridad diferida utiliza una banda ancha para las fluctuaciones del tipo de cambio, mientras que la banda puede moverse cuando se acumulan pasivos en divisas (a un tipo de cambio secreto pero predeterminado). [4] En China, un nuevo uso de una "banda flotante" es esencialmente una paridad diferida. [5]

Monedas que utilizan un tipo de cambio de paridad móvil

Según el "Informe anual sobre regímenes cambiarios y restricciones cambiarias 2014" del FMI, [6] solo dos países —el córdoba de Nicaragua y la pula de Botswana— tenían un régimen de tipo de cambio de paridad móvil en ese momento.

  • China utiliza un modelo de banda flotante, es decir, esencialmente una paridad diferida. [6]
  • El córdoba nicaragüense utiliza una paridad móvil desde 1991. [7]
  • La pula de Botswana utiliza una clavija móvil desde 2005. [8]
  • El đồng vietnamita utilizó un tipo de cambio de paridad móvil hasta enero de 2016. Desde entonces ha utilizado un tipo de cambio flotante. [9] [10]
  • El peso argentino utilizó, y luego abandonó, un modelo de paridad móvil entre 1978 y 1981 llamado tablita . También utilizó un modelo de banda flotante, que es esencialmente una paridad retrasada, entre 2018 y 2019. [11] [12] El 12 de diciembre de 2023, dos días después de la asunción del nuevo presidente Javier Milei , se implementó un modelo de paridad móvil para devaluar el peso argentino a una tasa mensual fija del 2% durante el futuro previsible. [13]
  • El taka bangladesí ha estado vinculado al dólar estadounidense desde el 8 de mayo de 2024. [14]
  • El sucre ecuatoriano tuvo un modelo de paridad móvil hasta que fue reemplazado por el dólar estadounidense en marzo de 2000.
  • El peso uruguayo estuvo sujeto a un modelo de paridad móvil ( tablilla ) desde 1973 hasta una crisis bancaria en 2002.
  • El colón costarricense estuvo en un modelo de tipo de cambio lento hasta el 17 de octubre de 2006.

Véase también

Referencias

  1. ^ abc Daniel R. Kane (1988). Principios de finanzas internacionales. Croom Helm. pág. 116. ISBN 9780709931348.
  2. ^ "Crawling Peg". Investopedia . Consultado el 13 de enero de 2016 .
  3. ^ Dat, HoangDuc. "La quinta edición de Maurice D". {{cite journal}}: Requiere citar revista |journal=( ayuda )
  4. ^ E. Ray Canterbery (2011). La gran recesión mundial. World Scientific. ISBN 978-981-4322-77-5.
  5. ^ Gang Yi, Banco Popular de China, "Acuerdo sobre el tipo de cambio: Reconsideración del debate sobre el tipo de cambio flexible y fijo", FMI, 16-17 de abril de 2013, págs. 5-6.
  6. ^ ab Informe anual sobre acuerdos cambiarios y restricciones cambiarias 2014 (PDF) . Washington, DC: Fondo Monetario Internacional . Octubre de 2014. p. 6. ISBN 978-1-49830-409-2.
  7. ^ Rogers, Tim (13 de mayo de 2014). «Nicaragua busca desdolarizar la economía». The Nicaragua Dispatch . Archivado desde el original el 10 de febrero de 2017. Consultado el 13 de enero de 2016 .
  8. ^ "Marco cambiario actual". Banco de Botsuana . Archivado desde el original el 2 de diciembre de 2023. Consultado el 13 de marzo de 2024 .
  9. ^ Departamento del Tesoro de Estados Unidos (mayo de 2019). «Políticas macroeconómicas y cambiarias de los principales socios comerciales de Estados Unidos: mayo de 2019» (PDF) . Departamento del Tesoro de Estados Unidos . p. 36. Archivado desde el original (PDF) el 2 de noviembre de 2023. Consultado el 13 de marzo de 2024 .
  10. ^ Barnes, Mark (4 de noviembre de 2022). "Explicación: implicaciones de la última subida de tipos de la Reserva Federal para el dong vietnamita". Informe sobre Vietnam . Archivado desde el original el 1 de abril de 2023. Consultado el 13 de marzo de 2024 .
  11. ^ "La tablita cambiaria, la medida más recordada de Alfredo Martínez de Hoz". La Nación . 16 de marzo de 2013.
  12. ^ "Inflación, emisión cero y bandas de no intervención: Las principales frases de Sandleris". La Nación . 26 de septiembre de 2018.
  13. ^ "Argentina apunta a una devaluación mensual del peso del 2%". Bloomberg . 12 de diciembre de 2023.
  14. ^ Devnath, Arun (8 de mayo de 2024). "Bangladesh introduce un tipo de cambio fijo móvil para el taka a medida que aumentan las tasas". Bloomberg . Archivado desde el original el 9 de mayo de 2024 . Consultado el 9 de mayo de 2024 a través de Financial Post.
  • Kane, DR (1988). Principios de finanzas internacionales. Croom Helm. pág. 116. ISBN 9780709931348. Recuperado el 12 de octubre de 2014 .
  • "Crawling Peg - Glosario financiero". glossary.reuters.com. Archivado desde el original el 8 de febrero de 2012. Consultado el 12 de octubre de 2014 .
  • "Definición de Crawling Peg | Investopedia". investopedia.com . Consultado el 12 de octubre de 2014 .
  • Fondo Monetario Internacional, Informe anual
  • FMI, La evolución de los regímenes cambiarios desde 1990, véase: PDF pp. 14-15
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