Liberación de capital

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La liberación de capital es una forma de conservar el uso de una casa u otro activo que tenga valor de capital , al mismo tiempo que se obtiene una suma global o un flujo constante de ingresos , utilizando el valor del activo. También es posible realizar múltiples retiros con la liberación de capital en lugar de desbloquear una sola suma global. ^[1]

El primer uso registrado de la liberación de capital se remonta a 1971. Durante el período comprendido entre 1971 y 1991 no existía ninguna legislación que regulara la liberación de capital. En 1992, una sentencia dictada en el caso Equitable Life Assurance Society v Hyman determinó que los directores de la compañía no tenían poder ilimitado sobre las inversiones en pensiones. Más tarde, se aprobaron más leyes, como la Ley de Ingresos de Jubilación de 2000 y el Reglamento del Consejo de Liberación de Capital de 2003, que establecía un límite de deuda para los préstamos de liberación de capital.

Cualquier persona que ofrezca asesoramiento sobre la liberación de capital o proporcione un producto de liberación de capital está regulada por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), el organismo regulador y de vigilancia de los servicios financieros del Reino Unido. Los corredores, asesores y prestamistas de liberación de capital deben seguir las estrictas normas y estándares de la FCA al proporcionar información, asesoramiento o productos de liberación de capital. ^[2]

El Equity Release Council es el organismo del sector de la liberación de capital del Reino Unido que establece normas para proteger a los consumidores. Sus miembros se comprometen a seguir un conjunto de cinco normas de producto: tipos de interés fijos o limitados (para hipotecas vitalicias), derecho a permanecer en la propiedad, derecho a mudarse a otra propiedad, la "garantía de no tener capital negativo" y derecho a realizar pagos sin penalizaciones. ^[3]

En el Reino Unido existen dos tipos de productos de liberación de capital: una hipoteca vitalicia y un plan de reversión de la vivienda. Una hipoteca vitalicia es un préstamo garantizado con la propiedad del prestatario, en el que este conserva la plena propiedad de su vivienda. Los intereses se acumulan sobre una base de interés compuesto, a menos que el prestatario pague el interés en su totalidad cada mes. Un plan de reversión de la vivienda es aquel en el que un cliente vende la totalidad o una parte de su vivienda a un precio inferior al valor de mercado y continúa viviendo en la propiedad como inquilino sin pagar alquiler. Con ambos tipos de productos, el reembolso al proveedor de la liberación de capital normalmente se realiza mediante la venta de la propiedad cuando el cliente fallece o se muda a una residencia de cuidados de larga duración. ^[4]

En 2018, la Autoridad de Regulación Prudencial del Reino Unido expresó su preocupación por el hecho de que las empresas que invierten en ERM deberían "reflejar adecuadamente" el costo de la garantía de no tener capital negativo. Su documento de consulta CP 13/18, publicado el 2 de julio de 2018, proporcionó un punto de referencia para valorar la garantía. El documento recomendó modelar la garantía como una serie de opciones de venta que vencen en cada período en el que los flujos de efectivo podrían vencer, ponderados por la probabilidad de mortalidad, morbilidad y prepago, utilizando una versión de la fórmula de fijación de precios de Black-Scholes . Recomendó que el precio subyacente de la opción reflejara el costo de la posesión diferida de la propiedad, independientemente de cualquier suposición sobre el crecimiento futuro de la propiedad, advirtiendo que muchos de los enfoques presentados suponían implícitamente tasas de aplazamiento negativas . ^[5]

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