Riesgo político
Probabilidad de efectos adversos para las empresas y los gobiernos como resultado de decisiones políticas
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El riesgo político es un tipo de riesgo al que se enfrentan los inversores , las corporaciones y los gobiernos de que las decisiones, los acontecimientos o las condiciones políticas afecten significativamente la rentabilidad de un actor comercial o el valor esperado de una acción económica determinada. [1] El riesgo político se puede entender y gestionar con previsión e inversión razonadas.

El término riesgo político ha tenido muchos significados diferentes a lo largo del tiempo. [2] Sin embargo, en términos generales, el riesgo político se refiere a las complicaciones que las empresas y los gobiernos pueden enfrentar como resultado de lo que comúnmente se conoce como decisiones políticas, o "cualquier cambio político que altere el resultado esperado y el valor de una acción económica determinada al cambiar la probabilidad de lograr los objetivos comerciales". [3]

El riesgo político que enfrentan las empresas puede definirse como "el riesgo de una pérdida estratégica, financiera o de personal para una empresa debido a factores no comerciales como políticas macroeconómicas y sociales (fiscales, monetarias, comerciales, de inversión, industriales, de ingresos, laborales y de desarrollo) o eventos relacionados con la inestabilidad política ( terrorismo , disturbios, golpes de estado, guerra civil e insurrección)". [4] Los inversores de cartera pueden enfrentar pérdidas financieras similares.

Además, los gobiernos pueden enfrentar complicaciones en su capacidad para ejecutar iniciativas diplomáticas, militares o de otro tipo como resultado del riesgo político. El campo se ha centrado históricamente en analizar los riesgos políticos predominantemente en las economías emergentes, pero dichos riesgos también existen en las economías desarrolladas y las democracias liberales, aunque en diferentes manifestaciones. [5] El término se utiliza en el sentido de riesgos a la baja, pero las acciones o acontecimientos políticos también pueden crear riesgos u oportunidades al alza para las empresas y los gobiernos. [6]

Un nivel bajo de riesgo político en un país determinado no necesariamente se corresponde con un alto grado de libertad política. De hecho, algunos de los Estados más estables son también los más autoritarios . Las evaluaciones a largo plazo del riesgo político deben tener en cuenta el peligro de que un entorno políticamente opresivo sólo sea estable mientras se mantenga el control desde arriba y se impida a los ciudadanos el libre intercambio de ideas y bienes con el mundo exterior. [7]

Entender el riesgo en parte como probabilidad y en parte como impacto nos permite entender el riesgo político. Para una empresa, esto implica que existe una medida de probabilidad de que los acontecimientos políticos puedan complicar su búsqueda de ganancias a través de impactos directos (como impuestos o tasas) o indirectos (como el costo de oportunidad perdido). Como resultado, el riesgo político es similar a un valor esperado, de modo que la probabilidad de que ocurra un acontecimiento político puede reducir la conveniencia de esa inversión al reducir sus rendimientos previstos.

Existen riesgos políticos tanto a nivel macro como a nivel micro. Los primeros tienen efectos similares en todos los actores extranjeros en un lugar determinado. Si bien estos se incluyen en el análisis de riesgo país, sería incorrecto equiparar el análisis de riesgo político a nivel macro con el riesgo país, ya que el riesgo país solo considera los riesgos a nivel nacional y también incluye los riesgos financieros y económicos. Los riesgos a nivel micro se centran en el riesgo específico de un sector, una empresa o un proyecto. [8]

Se puede contratar un seguro de riesgo político para protegerse contra riesgos políticos como la inconvertibilidad de fondos , la expropiación y las pérdidas debidas a conflictos violentos. [9] Las reclamaciones por riesgo político disminuyen con las restricciones políticas y aumentan con los cambios de liderazgo político en el país. [9]

Nivel macro

El riesgo político a nivel macroeconómico se refiere a riesgos no específicos de un proyecto. Los riesgos políticos a nivel macroeconómico afectan a todos los participantes de un país determinado. [10] Un error común es pensar que el riesgo político a nivel macroeconómico sólo se refiere al riesgo político a nivel de país; sin embargo, la combinación de eventos políticos locales, nacionales y regionales a menudo significa que los eventos a nivel local pueden tener efectos de seguimiento para las partes interesadas a nivel macroeconómico. Otros tipos de riesgo incluyen las acciones de los gobiernos en materia de divisas, los cambios regulatorios, los incumplimientos de los créditos soberanos, la corrupción endémica, las declaraciones de guerra y los cambios en la composición del gobierno. Estos eventos plantean riesgos tanto de inversión de cartera como de inversión extranjera directa que pueden cambiar la idoneidad general de un destino para la inversión. Además, estos eventos plantean riesgos que también pueden alterar la forma en que un gobierno extranjero debe conducir sus asuntos. Los riesgos políticos a nivel macroeconómico también afectan a las organizaciones que operan en las naciones y el resultado de los riesgos políticos a nivel macroeconómico es como la confiscación, que provoca la incautación de la propiedad de las empresas.

Las investigaciones han demostrado que los indicadores a nivel macro pueden cuantificarse y modelarse como otros tipos de riesgo. Por ejemplo, Eurasia Group produce un índice de riesgo político que incorpora cuatro categorías distintas de subriesgo en un cálculo de estabilidad política a nivel macro. Este índice de riesgo político global se puede encontrar en publicaciones como The Economist . [11] Otras empresas que ofrecen publicaciones sobre riesgo político a nivel macro incluyen Economist Intelligence Unit , DaMina Advisors, iStrategic LLC, IHS Markit, Jane's y The PRS Group, Inc. DaMina Advisors se centra en mercados fronterizos como África. iStrategic LLC se centra en Oriente Medio y el norte de África.

Nivel micro

Los riesgos políticos a nivel micro son aquellos específicos de cada proyecto. Además de los riesgos políticos a nivel macro, las empresas deben prestar atención a la industria y a la contribución relativa de sus empresas a la economía local. [12] Un análisis de estos tipos de riesgos políticos podría analizar cómo el clima político local en una región determinada puede afectar a una iniciativa empresarial. Los riesgos a nivel micropolítico favorecen más a las empresas locales que a las organizaciones internacionales que operan en el país. Este tipo de proceso de evaluación de riesgos incluye la revisión gubernamental específica del proyecto por parte del Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS), la selección de socios locales peligrosos con poder político y la expropiación o nacionalización de proyectos y activos.

Para ampliar el ejemplo del CFIUS mencionado anteriormente, imaginemos que una empresa china quisiera comprar un productor estadounidense de componentes para armas. Un informe de riesgo político a nivel micro podría incluir un análisis completo del clima regulatorio del CFIUS en relación directa con los componentes y la estructuración del proyecto, así como un análisis del clima del Congreso y la opinión pública en los Estados Unidos con respecto a un acuerdo de ese tipo. Este tipo de análisis puede resultar crucial en el proceso de toma de decisiones de una empresa que evalúa si debe llevar a cabo un acuerdo de ese tipo. Por ejemplo, Dubai Ports World sufrió un daño significativo en sus relaciones públicas por su intento de comprar las operaciones portuarias estadounidenses de P&O, que podría haberse evitado con una comprensión más clara del clima estadounidense en ese momento.

El riesgo político también es relevante para la toma de decisiones sobre proyectos gubernamentales, ya que las iniciativas gubernamentales (ya sean diplomáticas, militares o de otro tipo) pueden complicarse como resultado del riesgo político. Mientras que el riesgo político para las empresas puede implicar comprender al gobierno anfitrión y cómo sus acciones y actitudes pueden afectar una iniciativa empresarial, el análisis del riesgo político gubernamental requiere una comprensión profunda de la política y las políticas que incluyan tanto al gobierno cliente como al gobierno anfitrión de la actividad.

Riesgo geopolítico

En el ámbito de la política internacional o geopolítica , el riesgo político se denomina riesgo geopolítico. En este sentido, el riesgo geopolítico consiste en posibles amenazas resultantes de la competencia internacional (o competencia geopolítica) entre Estados por los recursos naturales, los mercados, así como las rutas comerciales estratégicas (por ejemplo, la Ruta de la Seda Marítima del Siglo XXI ).

Los riesgos geopolíticos como guerras, actos terroristas, ataques militares o conflictos diplomáticos en todo el mundo son una preocupación importante para las empresas, los participantes del mercado financiero, los medios de comunicación públicos y los responsables políticos. [13]

Referencias

  1. ^ Matthee, H. (2011). Análisis de riesgo político. En B. Badie, D. Berg-Schlosser y L. Morlino (Eds.), Enciclopedia internacional de ciencia política. (pp. 2011-2014). Thousand Oaks, CA: SAGE Publications, Inc. doi :10.4135/9781412959636.n457.
  2. ^ Sottilotta, CE (2013) Riesgo político: conceptos, definiciones, desafíos, Serie de documentos de trabajo de la Escuela de Gobierno LUISS SOG-WP6/2013 ISSN|2282-4189, http://sog.luiss.it/sites/sog.luiss.it/files/SOG%20Working%20Papers%20Sottilotta%20ISSN_0.pdf
  3. ^ Eurasia Group y PricewaterhouseCoopers , "Integración del riesgo político en la gestión del riesgo empresarial", [1] Archivado el 21 de octubre de 2007 en Wayback Machine .
  4. ^ Kennedy, C (1988). "Gestión del riesgo político: un modelo de planificación de cartera". Business Horizons . 31 (6): 21. doi :10.1016/0007-6813(88)90020-1.
  5. ^ Julian M. Campisi (2016). “Reconsiderando el riesgo político en las economías desarrolladas” Journal of Political Risk 4 (8) (agosto); http://www.jpolrisk.com/re-considering-political-risk-analysis-in-developed-economies/
  6. ^ Burak Akçapar, Harvard Business Review Türkiye, agosto de 2020, https://hbrturkiye.com/dergi/jeo-politik-riskler-hem-yukari-hem-asagi-yonlu
  7. ^ Ian Bremmer , "Cómo calcular el riesgo político", Inc. Magazine , abril de 2007, pág. 101
  8. ^ Ephraim Clark, "Valoración del riesgo político", Journal of International Money and Finance , vol. 16, n.º 3, 1997, 484-485; Stefan H. Robock, "Riesgo político: identificación y evaluación". Columbia Journal of World Business , julio-agosto de 1971, pp. 6-20; y Stephen J. Kobrin, "Riesgo político: revisión y reconsideración", Journal of International Business Studies , vol. 10, n.º 1 (primavera-verano de 1979), pp. 67-80.
  9. ^ ab Arel-Bundock, V., Peinhardt, C. y Pond, A. (2020). Seguro de riesgo político: un nuevo conjunto de datos a nivel de empresa. Journal of Conflict Resolution, 64(5), 987-1006.
  10. ^ Alon, Ilan; McKee, David L. (1999). "Hacia un modelo macroambiental de franquicias internacionales". Multinational Business Review . 7 (1): 76–82.
  11. ^ "Rolling with the Punches", The Economist , 1 de octubre de 2007 [2] (consultado el 6 de mayo de 2008)
  12. ^ Alon, Ilan; Mitchell, Matthew; Gurumoorthy, Rajesh; Steen, Teresa (2006). "Gestión del riesgo micropolítico: un estudio transversal". Thunderbird International Business Review . 48 (5): 623–642. doi :10.1002/tie.20113.
  13. ^ Wang, Xinjie; Wu, Yangru; Xu, Weike (octubre de 2019). "Riesgo geopolítico e inversión". SSRN  3305739.

Lectura adicional

  • Ian Bremmer y Preston Keat, The Fat Tail: El poder del conocimiento político para la inversión estratégica (Oxford University Press: Nueva York, 2009).
  • Ian Bremmer, "Riesgo político: cómo contrarrestar el impacto en su negocio Archivado el 27 de agosto de 2014 en Wayback Machine ", QFinance, noviembre de 2009.
  • Llewellyn D. Howell, "The Handbook of Country and Political Risk Analysis", quinta edición, PRS Group, 2013 [3] Archivado el 14 de febrero de 2018 en Wayback Machine.
  • Nathan Jensen, "Medición del riesgo: primas de seguro contra riesgos políticos e instituciones políticas nacionales", Universidad de Washington, [4]
  • Martin Lindeberg y Staffan Mörndal, "Gestión del riesgo político: un enfoque contextual", [5]
  • Theodore H. Moran, ed., Gestión del riesgo político internacional: exploración de nuevas fronteras (BIRF: Washington, 2001, págs. 213-214)
  • Jeffrey D. Simon, "Una perspectiva teórica sobre el riesgo político", Journal of International Business Studies , vol. 15, núm. 3. (invierno de 1984), págs. 123-143.
  • Cecilia E. Sottilotta, "Riesgo político: conceptos, definiciones, desafíos", serie de documentos de trabajo de la Escuela de Gobierno de la LUISS, 2013, [6]
  • Cecilia E. Sottilotta, "Repensando el riesgo político", Londres: Routledge (2016) [7]
  • Guy Leopold Kamga Wafo, "Riesgo político e inversión extranjera directa", Facultad de Economía y Estadística, Universidad de Constanza, 1998, [8]
  • Burak Akçapar, "Jeopolitik Riskler Hem Yukarı Hem Aşağı Yönlü", Harvard Business Review Türkiye, agosto de 2020. [9]
  • Condoleezza Rice y Amy Zegart (2019). Riesgo político: cómo afrontar la amenaza de la inseguridad global en el siglo XXI . W&N. ISBN 978-1474609838.
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