Acaparando el mercado

En finanzas , acaparar el mercado consiste en obtener el control suficiente de una acción , un producto básico u otro activo en particular en un intento de manipular el precio del mercado.

Las empresas que han monopolizado sus mercados generalmente lo han hecho con el objetivo de ganar mayor margen de maniobra en sus decisiones; por ejemplo, pueden desear cobrar precios más altos por sus productos sin temor a perder demasiado negocio. El monopolizador espera obtener el control de una parte suficiente de la oferta del producto para poder fijar su precio.

Se puede intentar acaparar un mercado mediante varios mecanismos. La estrategia más directa es comprar un gran porcentaje de la materia prima disponible que se ofrece a la venta en algún mercado al contado y acapararla . Con la llegada del comercio de futuros , un acaparador puede comprar una gran cantidad de contratos de futuros sobre una materia prima y luego venderlos con una ganancia después de inflar el precio.

Aunque ha habido muchos intentos de monopolizar los mercados mediante compras masivas de todo tipo de productos, desde estaño hasta ganado , hasta la fecha muy pocos de estos intentos han tenido éxito; en cambio, la mayoría de estos intentos de monopolizar han tendido a fracasar espontáneamente. De hecho, ya en 1923, Edwin Lefèvre escribió: "muy pocos de los grandes monopolios fueron rentables para los ingenieros que los diseñaron". ^[1]

Una empresa que intenta acaparar un mercado es vulnerable debido al tamaño de su posición , lo que la hace muy susceptible al riesgo de mercado . Por su naturaleza, acaparar un mercado requiere que una empresa compre materias primas o sus derivados a precios artificiales; esto crea efectivamente una situación en la que otros inversores intentan sacar provecho de estas maquinaciones a través del arbitraje . Esto tiene un efecto paralizante en el intento de acaparar, ya que estos inversores suelen tomar posiciones opuestas al acaparador. Además, si el precio comienza a moverse en contra del acaparador, cualquier intento de este de vender probablemente haría que el precio cayera sustancialmente, sometiéndolo a un riesgo catastrófico.

En casi todos los casos, la empresa simplemente se queda sin dinero y se disuelve antes de poder controlar los precios. En los pocos casos en que las empresas han adquirido una posición dominante en un mercado, los gobiernos y las bolsas han intervenido. El acaparamiento de un mercado suele considerarse poco ético por parte del público en general y tiene efectos altamente indeseables sobre la economía. ^[2]

Según Aristóteles en La Política (Libro I Sección 1259a), ^[3] Tales de Mileto acaparó una vez el mercado de las prensas de aceite de oliva:

Tales, según cuenta la historia, a causa de su pobreza fue ridiculizado con la inutilidad de la filosofía; pero por su conocimiento de la astronomía había observado mientras todavía era invierno que iba a haber una gran cosecha de aceitunas, por lo que reunió una pequeña suma de dinero y pagó depósitos redondos por todas las prensas de aceitunas en Mileto y Quíos, que alquiló a un alquiler bajo porque nadie las operaba; y cuando llegó la temporada, hubo una demanda repentina de varias prensas al mismo tiempo, y al alquilarlas en los términos que le gustaron, obtuvo una gran suma de dinero, demostrando así que es fácil para los filósofos ser ricos si así lo desean.

El periodista Edwin Lefèvre enumera varios ejemplos de esquinas de mediados del siglo XIX y distingue las esquinas resultantes de la manipulación de las esquinas resultantes de la compra competitiva.

El pánico financiero del Viernes Negro de 1869 en Estados Unidos fue provocado por los esfuerzos de Jay Gould y James Fisk por acaparar el mercado del oro en la Bolsa de Oro de Nueva York . Cuando el oro del gobierno llegó al mercado, la prima se desplomó en cuestión de minutos y muchos inversores se arruinaron. Fisk y Gould escaparon de un daño financiero significativo.

En el capítulo 19 de su libro, Edwin Lefèvre intenta resumir la razón de ser de los rincones del siglo XIX.

Un viejo y sabio corredor de bolsa me dijo que todos los grandes operadores de los años 60 y 70 tenían una ambición: la de trabajar en un sector. En muchos casos, esto era fruto de la vanidad; en otros, del deseo de venganza. [...] No era la expectativa de obtener beneficios económicos lo que impulsaba a los ingenieros de los sectores a hacer todo lo posible. Era el complejo de vanidad que se imponía entre los operadores más despiadados.

La esquina de la Northern Pacific Railway el 9 de mayo de 1901 es un caso bien documentado de compras competitivas que desembocaron en pánico. La edición anotada de 2009 de Reminiscences of a Stock Operator contiene el relato original de Lefèvre en el capítulo 3, así como anotaciones modernas que explican las ubicaciones y personalidades reales en los márgenes de las páginas.

Llamada "un precursor de las operaciones de Livermore y Cutten de unos años más tarde" por el historiador Robert Sobel , ^{[ cita requerida ]} la esquina de marzo de 1920 de The Stutz Motor Company es un ejemplo de una esquina manipulada que arruinó a todos los involucrados, especialmente a su creador Allan Ryan. ^[4]

A finales de la década de 1950, los productores de cebolla de Estados Unidos denunciaron que Sam Seigel y Vincent Kosuga , operadores de la Bolsa Mercantil de Chicago , estaban intentando acaparar el mercado de las cebollas. Sus quejas dieron lugar a la aprobación de la Ley de Futuros de Cebolla , que prohibió el comercio de futuros de cebolla en Estados Unidos y sigue vigente a partir de 2022. [ ^{5] [actualizar]}

Los hermanos Nelson Bunker Hunt y William Herbert Hunt intentaron acaparar los mercados mundiales de plata a finales de los años 1970 y principios de los años 1980, en un momento dado teniendo los derechos sobre más de la mitad de la plata entregable del mundo. ^[6] Durante la acumulación del metal precioso por parte de los Hunt, los precios de la plata aumentaron de $ 11 la onza en septiembre de 1979 a casi $ 50 la onza en enero de 1980. ^[7] Los precios de la plata finalmente colapsaron a menos de $ 11 la onza dos meses después, ^[7] gran parte de la caída ocurrió en un solo día ahora conocido como Jueves de Plata , debido a los cambios realizados a las reglas de cambio con respecto a la compra de materias primas en margen. ^[8]

El comerciante deshonesto Yasuo Hamanaka , el principal comerciante de cobre de Sumitomo Corporation , intentó acaparar el mercado internacional del cobre durante un período de diez años hasta 1996. ^[9] Cuando su plan se derrumbó, Sumitomo se quedó con grandes posiciones en el mercado del cobre, perdiendo finalmente 2.600 millones de dólares. ^[10] Hamanaka confesó en junio de 1996 y se declaró culpable de los cargos penales derivados de su actividad comercial en 1997. Un tribunal de Tokio lo condenó a ocho años de prisión. ^{[10] [11]}

Durante la crisis financiera de 2007-2010 , Porsche acaparó el mercado de acciones de Volkswagen , lo que vio a Volkswagen convertirse brevemente en la empresa más valiosa del mundo. ^[12] Porsche afirmó que sus acciones tenían la intención de obtener el control de Volkswagen en lugar de manipular el mercado: en este caso, mientras acaparaba el mercado de acciones de Volkswagen, Porsche contrató posiciones cortas desnudas , lo que resultó en un apretón de posiciones cortas sobre ellas. ^[13] En última instancia, no tuvo éxito, lo que llevó a la renuncia del director ejecutivo y director financiero de Porsche y a la fusión de Porsche con Volkswagen. ^[14]

Uno de los hombres más ricos de la industria alemana, Adolf Merckle , se suicidó después de vender en corto acciones de Volkswagen. ^{[15] [16]}

El 17 de julio de 2010, Armajaro compró 240.100 toneladas de cacao , la mayor transacción de cacao en 14 años. ^[17] La ​​compra provocó que los precios del cacao subieran a su nivel más alto desde 1977. La compra se valoró en 658 millones de libras y representó el 7 por ciento de la producción mundial anual de cacao. ^[18]

Anthony Ward, cofundador y gerente de Armajaro, fue apodado "Chocfinger" por sus compañeros comerciantes por sus hazañas. El apodo es una referencia tanto al villano de Bond Goldfinger como a un dulce británico . ^[19]